近年來乙二醇現(xiàn)貨價格走勢

2012年乙二醇最低價出現(xiàn)在6月上旬，為6275元/噸，最高價出現(xiàn)在年末，為9065元/噸，價差為2790元/噸。2013年，乙二醇最低價出現(xiàn)在6月初，為6855元/噸，最高價出現(xiàn)在年初，為9125元/噸，價差變窄到2270元/噸。2014年乙二醇最低價出現(xiàn)在10月中旬，為5640元/噸，最高價出現(xiàn)在6月份，為7585元/噸，價差為1945元/噸。

2015年乙二醇最低價出現(xiàn)在4月下旬，為4160元/噸，最高價出現(xiàn)在12月份，為8080元/噸，價差為3920元/噸。2016年乙二醇最低價出現(xiàn)在1月中旬，為4355元/噸，最高價出現(xiàn)在12月份下旬，為8190元/噸，價差為3835元/噸。2017年乙二醇最低價出現(xiàn)在5月中旬，為5650元/噸，最高價出現(xiàn)在2月份上旬，為8285元/噸，價差為2635元/噸。

乙二醇與相關(guān)品種價格對比

1、原料乙烯市場

作為生產(chǎn)乙二醇的直接原料，乙烯價格走勢對乙二醇的走勢有明顯的指引作用，2013—2015年乙烯和乙二醇價格走勢之間的相關(guān)性高達(dá)74%。2013—2015年原料乙烯走勢的漲跌會對乙二醇行情的走勢形成較強(qiáng)的先期指引，兩產(chǎn)品關(guān)鍵點(diǎn)位走勢的同步性體現(xiàn)較為明顯。

但2016年開始，兩者相關(guān)性有所減弱，相關(guān)系數(shù)僅為39.48%，2017年兩者走勢相關(guān)性為32.44%。這是因?yàn)殡m然從工藝路線上看，乙烯是乙二醇的直接上游原料，但目前現(xiàn)在的裝置中，生產(chǎn)企業(yè)基本是原油—石腦油—乙烯—乙二醇的一體化裝置，生產(chǎn)企業(yè)并不是單獨(dú)的外采乙烯來生產(chǎn)乙二醇，且目前行業(yè)整體利潤水平較高，因此與直接原料乙烯走勢的相關(guān)性并不是特別明顯。

2、江浙聚酯切片市場

過去兩年乙二醇與下游聚酯產(chǎn)品在價格走勢上有非常高的趨同性，并且多數(shù)時間價格走勢由原料帶頭，下游產(chǎn)品積極跟進(jìn)。我國聚酯產(chǎn)能近年來釋放較快，迅速形成過剩格局，因此2013年之后基本沒有出現(xiàn)明顯的來自下游的推漲。而在生產(chǎn)旺季，乙二醇能夠迅速嗅到下游生產(chǎn)情況的好轉(zhuǎn)跡象，主動形成漲勢。2014年四季度，乙二醇與PTA兩大原料深跌向下，給下游聚酯生產(chǎn)環(huán)節(jié)帶來極大的成本紅利，下游生產(chǎn)由虧損轉(zhuǎn)為盈利，生產(chǎn)積極性提高，迅速消耗原料，重新對乙二醇價格形成支撐。從2015—2017年的走勢來看，下游聚酯產(chǎn)品的傳統(tǒng)旺季對乙二醇市場的帶動效應(yīng)依舊存在，上半年下游聚酯傳統(tǒng)旺季帶動下的工廠剛需備貨對原料市場產(chǎn)生較好的支撐，而下半年乙二醇市場來自下游的推漲力逐漸消退，原油及宏觀經(jīng)濟(jì)層面的指引成為市場走向的主判力。