七禾網(wǎng)8、“保險(xiǎn)+期貨”也是最近提的比較多的業(yè)務(wù)，各大期貨公司都在積極開(kāi)展這塊業(yè)務(wù)，就您看來(lái)，為什么這塊業(yè)務(wù)受到了各大公司的歡迎？華泰在這塊業(yè)務(wù)的進(jìn)展情況能否談一談？

唐國(guó)靖：農(nóng)業(yè)由于其產(chǎn)業(yè)特征，需要政府的持續(xù)的支持，國(guó)內(nèi)外這都是一個(gè)普遍的問(wèn)題。所謂的“保險(xiǎn)+期貨”沒(méi)有從本質(zhì)上改變農(nóng)業(yè)對(duì)財(cái)政扶持的需要，只是通過(guò)保險(xiǎn)公司以及風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的參與，通過(guò)在期貨市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，提高政府財(cái)政扶持資金的使用效率，從整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)層面，實(shí)現(xiàn)更理想的農(nóng)業(yè)扶持效果。

我們參與其中，主要是基于對(duì)其實(shí)際社會(huì)效應(yīng)的認(rèn)識(shí)。作為一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，這是我們服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的諸多環(huán)節(jié)的一環(huán)。保險(xiǎn)+期貨對(duì)我們來(lái)說(shuō)并不是一個(gè)盈利項(xiàng)目，長(zhǎng)期也將如此。但是我們還是積極地參與了幾乎所有交易所推出的項(xiàng)目，未來(lái)也期待為這個(gè)有著巨大社會(huì)效益的領(lǐng)域持續(xù)提供助力。

七禾網(wǎng)9、除了剛才提到的兩塊業(yè)務(wù)，其它業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況，唐總能不能也講一講？

唐國(guó)靖：跨境業(yè)務(wù)、基差相關(guān)衍生品等等業(yè)務(wù)，都處于發(fā)展初期，相信明年這個(gè)時(shí)候我們會(huì)有更多的內(nèi)容來(lái)討論。

七禾網(wǎng)10、目前，這些業(yè)務(wù)的客戶來(lái)自于哪里？

唐國(guó)靖：全部來(lái)自于實(shí)業(yè)。這些業(yè)務(wù)的開(kāi)展都是基于產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

七禾網(wǎng)11、在國(guó)外，現(xiàn)貨貿(mào)易商能在市場(chǎng)上翻云覆雨，就您看來(lái)，現(xiàn)貨貿(mào)易商跟期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司相比較有哪些優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)？

唐國(guó)靖：很難講絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，這一塊我們國(guó)家的企業(yè)畢竟相對(duì)發(fā)展時(shí)間比較短-無(wú)論是貿(mào)易商參與期貨交易，還是風(fēng)險(xiǎn)管理子公司參與現(xiàn)貨市場(chǎng)。因此在很多方面還需要時(shí)間來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成熟度的穩(wěn)步提升。就現(xiàn)階段具有普遍性的觀察而言，現(xiàn)貨貿(mào)易商對(duì)龐雜現(xiàn)貨市場(chǎng)的了解遠(yuǎn)比我們深入。我們也期待未來(lái)能夠與現(xiàn)貨貿(mào)易商繼續(xù)深入合作，在專(zhuān)長(zhǎng)領(lǐng)域發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)和專(zhuān)業(yè)性，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

七禾網(wǎng)12、影響原油價(jià)格的主要原因有哪些？原油接下來(lái)的行情走勢(shì)，您怎么看？

唐國(guó)靖：原油價(jià)格和任何商品價(jià)格一樣，短中長(zhǎng)期的價(jià)格變動(dòng)都取決于供給需求互動(dòng)博弈的結(jié)果。同時(shí)，由于原油市場(chǎng)其本身的特殊性和廣受關(guān)注性，使其在短期內(nèi)會(huì)受到很多市場(chǎng)和非市場(chǎng)因素影響-譬如套利資金的流動(dòng)、地緣政治等。一些違背市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)原則的壟斷行為，譬如OPEC等組織的非常具有偶然性的舉動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)都會(huì)有極大的影響。新的開(kāi)采技術(shù)、新的替代能源，譬如頁(yè)巖油、再生能源的迅速發(fā)展，也都在不斷地改變?cè)蛢r(jià)格決定機(jī)制。但中長(zhǎng)期，特別是長(zhǎng)期，原油終究還是會(huì)回歸最基本的基本面因素，就是各個(gè)需求水平下的邊際成本決定市場(chǎng)價(jià)格。當(dāng)然，整個(gè)原油市場(chǎng)的需求會(huì)變動(dòng)到一個(gè)什么水平，其對(duì)應(yīng)的邊際成本在哪里，本身就又是一個(gè)極為復(fù)雜的動(dòng)態(tài)問(wèn)題。

有關(guān)具體價(jià)格判斷，特別是涉及到策略建議方面，考慮合規(guī)限制，我推薦與華泰研究院非常專(zhuān)業(yè)的原油團(tuán)隊(duì)作進(jìn)一步探討。

七禾網(wǎng)13、期貨的誕生就是要服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但在實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中往往重金融功能而輕服務(wù)實(shí)體，作為風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的負(fù)責(zé)人，你認(rèn)為該如何更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)？

唐國(guó)靖：了解產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)的實(shí)際需求，保持對(duì)市場(chǎng)的高度敏感度，同時(shí)嚴(yán)格實(shí)現(xiàn)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理。

七禾網(wǎng)14、要更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，離不開(kāi)人才，據(jù)了解，絕大多數(shù)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司缺乏現(xiàn)貨人才，貴公司有沒(méi)有這樣的問(wèn)題？該如何解決這個(gè)問(wèn)題？

唐國(guó)靖：人才隊(duì)伍的建設(shè)，和企業(yè)的很多其他基礎(chǔ)設(shè)施一樣，需要長(zhǎng)期的積累。同時(shí)有效的人才儲(chǔ)備建設(shè)，必須考慮與整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)態(tài)互動(dòng)關(guān)系。無(wú)論是交易還是風(fēng)控還是經(jīng)營(yíng)的其他重要環(huán)節(jié)，有一些相對(duì)靜態(tài)、長(zhǎng)期穩(wěn)定的內(nèi)容，也有更多的需要不斷更新?lián)Q代的部分?，F(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部的一些功能，未來(lái)會(huì)被弱化或淘汰，而現(xiàn)在沒(méi)有的一些功能，未來(lái)會(huì)出現(xiàn)乃至成為核心。因此，一個(gè)企業(yè)包括我們自己，需要持續(xù)的學(xué)習(xí)和自我更新能力，這也是我們?cè)诖罱ㄈ瞬盘蓐?duì)的時(shí)候-無(wú)論是招募有經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人士，還是從畢業(yè)生開(kāi)始培養(yǎng)我們自己的“黃埔”學(xué)員，一貫所遵循的原則。