農產品行業(yè)要聞   

　　周一 

　　【貿易】 

　　中國期待習近平主席與美國總統(tǒng)特朗普談判取得成功。中國商務部副部長王受文在周五吹風會上宣布道。美國總統(tǒng)在福羅里達州棕櫚灘官邸與記者見面時也表示，不排除在布宜諾斯艾利斯G20峰會期間達成交易。中國商務部代表強調，這將是非常重要的一次會晤，將對磋商和雙邊關系帶來重大影響。他希望，這將是一場"順利和成功的談判"，期間，雙方將成功遵循相互尊重、平等和互利原則。（來源：天下糧倉） 

　　【大豆】 

　　美國農業(yè)部（USDA）周五公布的大豆出口銷售報告顯示：截至11月15日當周，美國2018-19年度大豆出口凈銷售680,500噸，2019-20年度大豆出口凈銷售3,900噸。當周，美國2018-19年度大豆出口裝船1,272,500噸。（來源：天下糧倉） 

　　 周二 

　　【持倉】 

　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）發(fā)布的報告顯示，投機基金在大豆期貨和期權市場上增持凈空單。截至2018年11月20日的一周，投機基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨以及期權部位持有凈空單60,246手，比一周前增加5,221手。目前基金持有大豆期貨和期權的多單72,106手，上周73,174手；持有空單132,352手，上周128,199手。大豆期貨期權空盤量為858,578手，上周是862,245手。（來源：天下糧倉） 

　　【大豆】 

　　美國農業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量略有增長，繼續(xù)低于去年同期水平。截至2018年11月22日的一周，美國大豆出口檢驗量為1,105,229噸，上周為1,070,125噸，去年同期為1,724,195噸。迄今為止，2018/19年度（始于9月1日）美國大豆出口檢驗總量為12,152,788噸，上年同期21,054,389噸，同比減少42.3%，上周是同比減少42.9%，兩周前同比減少41.9%。（來源：天下糧倉） 

　　周三 

　　【大豆】 

　　彭博社報道稱，阿根廷已經成為美國大豆的頭號買家，至少眼下如此。過去三個月里，阿根廷一躍成為美國大豆的頭號進口國，因為中美貿易戰(zhàn)升級促使中國買家避開美國大豆，轉從其他地區(qū)尋購大豆。美國農業(yè)部數據顯示，9月1日到11月22日期間，美國對阿根廷的大豆出口檢驗數量接近130萬噸，而去年同期的數量為零。正常情況下，阿根廷加工大豆后出口豆粕和豆油。但是由于中國積極尋購非美國產的大豆，阿根廷增加了大豆這種原材料的出口，同時從美國進口更多大豆，用于滿足國內加工廠的需求。此外，今年年初阿根廷天氣干旱也導致國內大豆減產約三成。（來源：天下糧倉） 

　　【大豆】 

　　美國農業(yè)部發(fā)布的作物進展周報顯示，過去一周，美國土壤亞層墑情變差。截至2018年11月25日的一周，美國全國土壤亞層墑情短缺和非常短缺的比例為16%，一周前15%，去年同期33%。全國48個州土壤亞層墑情過剩的比例為17%，充足67%，短缺11%，非常短缺5%。作為對比，上周同期土壤亞層墑情過剩的比例為18%，充足67%，短缺10%，非常短缺5%。（來源：天下糧倉） 

　　周四 

　　【大豆】 

　　棕櫚油行業(yè)人士稱，從本周末起，馬來西亞政府將在全國范圍內實施B10生物柴油摻混政策，這有助于提振國內生物柴油消費。新的B10摻混政策意味著加油站所售的柴油需要將10%的生物柴油和90%的常規(guī)柴油進行摻混，這要高于目前的摻混率7%。自2014年以來，馬來西亞一直實施7%的生物柴油摻混政策。兩周前馬來西亞政府曾通知行業(yè)人士，從12月1日起開始分階段實施B10生物柴油項目，然后從2019年2月1日起在全國范圍內實施。（來源：天下糧倉） 

　　【大豆】 

　　巴西將實施新的生物柴油摻混政策，以提高國內生物柴油摻混量。從2019年3月份起，巴西全國的卡車司機將在加油站使用摻混11%生物燃料的柴油。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(ABIOVE)執(zhí)行董事Andre Nassar稱，巴西將從明年開始實施新的強制摻混政策，每年提高1%，從11%最終提高到15%。這意味著加油站將在2023年提供摻混15%生物柴油的柴油。ABIOVE代表植物油行業(yè)與巴西政府合作制定相關政策，促進巴西生物燃料生產。（來源：天下糧倉） 

　　【大豆】 

　　本周二中國采購了3船巴西大豆，其中2月船期+180H，3月船期+170H，另有一船6月船期大豆。上周中國采購3船巴西12月船期大豆，CNF價格+200F至+203F。中國買家仍在詢價巴西更低的12月船期報價。本周初對中國12月船期大豆報價已跌至+198F，但因月底中美領導人會晤在即，中國買興不高。巴西貿易商預計11月該國將裝出大豆500萬噸，其中對中國將裝出480萬噸。中國12月船期巴西大豆基本買完，約360萬噸，基本將于2月到港。隨著巴西新季大豆收割提前，預計1月可裝運量大豆300-350萬噸，其中大部分將裝往中國。（來源：天下糧倉）   

　　周五 

　　【大豆】 

　　截至2018年11月22日的一周,美國2018/19年度大豆凈銷售量為628,800噸，比上周低了8%，但是比四周均值高出50%。美國2018/19年度豆粕凈銷售量為189,500噸，比上周低了18%，比四周均值低了39%。美國2018/19年度豆油凈銷售量為9,200噸，比上周低了77%，比四周均值低了63%。 

　　美國對華大豆出口銷售總量同比減少97.0%，上周是減少96.5%，兩周前是減少96.1%。截止到2018年11月22日，2018/19年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區(qū)）大豆出口裝船量為33.9萬噸，和一周前持平，遠遠低于去年同期的1498.5萬噸。迄今美國已經對我國售出但尚未裝船的2018/19年度大豆數量為24.6萬噸，去年同期為437.9萬噸。2018/19年度迄今為止，美國對華大豆銷售總量（已經裝船和尚未裝船的銷售量）為58.5萬噸，較去年同期的1936.4萬噸減少97.0%，上周是同比減少96.5%，兩周前是同比減少96.1%。（來源：天下糧倉） 

　　【大豆】 

　　中國大豆壓榨利潤自8月初以來首次虧損，因為非洲豬瘟爆發(fā)造成豆粕需求下滑，而國內大豆庫存高企。非洲豬瘟在中國快速蔓延，自8月初以來已經有超過70例。（來源：天下糧倉） 

　　貴金屬行業(yè)要聞       

　　周一 

　　【黃金】 

　　亞洲時段，美元指數震蕩微張，基本守住了上周大部分漲幅，市場對國際貿易局勢的擔憂有望幫助匯價震蕩上行；現貨黃金暫時徘徊在1223美元/盎司一線，上一交易日大宗商品普遍走弱令金價受到拖累，技術面短線看空信號有所增加；原油市場，市場對供給過剩的擔憂令油價持續(xù)連續(xù)七周下跌，目前在考驗50整數關口附近支撐，短線有望企穩(wěn)反彈。  

　　周二 

　　【黃金】 

　　亞洲時段，美元指數在一周半高位附近震蕩，避險情緒和歐洲央行行長德拉基的鴿派講話匯價提供支撐，短線有望延續(xù)漲勢；現貨黃金震蕩微跌，隔夜再次上行受阻后，后市下行風險有所增加；原油市場，盡管隔夜美國股市大漲令油市出現了一些空頭回補，但目前基本面并無實質利好消息，油價反彈力度較小，需要警惕進一步下探的風險。  

　　周三 

　　【黃金】 

　　亞洲早盤現貨黃金交投于1214美元/盎司。周二受美聯儲言論支撐美元走強，現貨黃金短線快速下滑，擊穿1220美元/盎司重要關口。美元短線仍主導現貨黃金走勢，另外G20峰會臨近，市場對全球貿易摩擦略悲觀，短線支持現貨黃金繼續(xù)走強的基本面因素并不多。周三晚間，關注美聯儲主席鮑威爾講話以及美國重要經濟數據。 

　　周四 

　　【黃金】 

　　受美聯儲主席鮑威爾講話的影響，美元指數短線跳水近90點，失守97關口；現貨黃金一度短線急漲10美元，隨后有所回落，但仍重返1220關口上方。此外，美股三大股指全線走高。 

　　周五 

　　【黃金】 

　　現貨黃金交投于1224美元/盎司。美元指數運行在97下方，現貨黃金自周四上漲至1220美元/盎司以上之后，未能有效突破1230美元/盎司。隔夜，美聯儲公布會議紀要，以及通脹數據，因早些時候市場已經消化美聯儲官員講話，美元，黃金均波動不大，投資者轉向周五開始的G20峰會，目前仍存諸多變數，或對黃金波動產生一定影響。 

化工產品行業(yè)要聞  

　　周一 

　　【原油】 

　　美原油高開低走，但隨后出現了震蕩走高的走勢，目前已經收回了日內大部分漲幅。短時間而言持續(xù)收陰的走勢使得油市的看空情緒進一步升溫，同時原油期權交易商的看空情緒也達到了5年來的最高水平。目前市場正在關注即將召開的OPEC減產會議，但是在這次會議召開之前，市場需要關注G20峰會上各主要產油國領導人的表態(tài)，這可能會成為油市走向的先行指標。 

　　周二 

　　【原油】 

　　隨著原油禁令放開，美國已經成為了全球最大的原油生產國，其次是以沙特為首的OPEC，另外俄羅斯也是主要的產油國之一。由于原油供給的彈性比需求更大，所以相對來說，油價對供給的變化更為敏感。 

　　周三 

　　【原油】 

　　原油價格目前徘徊于52美元/桶，日內關注美國EIA數據。交易商仍關注潛在的OPEC及其他產油國產量削減情況，有傳言稱OPEC及其他產油國可能會在下周宣布新的減產，這支撐了油價的反彈，根據之前的調查，OPEC將考慮至少減產100萬桶/日。不過在此之前，市場將關注G20峰會上美國、沙特以及俄羅斯有關原油產量問題的會談。 

　　周四 

　　【原油】 

　　EIA公布的數據顯示，截至11月23日當周除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存增加357.70萬桶，遠超預期增加59萬桶，前值增加485.1萬桶。數據公布后，美布兩油短線急跌，隨后再度回升。 

　　周五 

　　【原油】 

　　阿根廷舉行的G20峰會上，俄羅斯總統(tǒng)普京將會見沙特王儲薩勒曼，而特朗普也將參加此次峰會。值得注意的是，俄羅斯迄今尚未承諾任何新的減產計劃。 

　　建材行業(yè)要聞         

　　周一 

　　【人民幣中間價調低 難改區(qū)間震蕩運行態(tài)勢】 

　　受上周五美元指數反彈影響，本周一（11月26日）銀行間外匯市場上人民幣兌美元匯率中間價調貶147個基點，報6.9453，創(chuàng)11月14日以來新低，但仍處于11月以來構筑的震蕩運行區(qū)間之內。市場人士指出，美元指數難有趨勢性下行動力，但只要美元指數不繼續(xù)大幅上行，非美貨幣對美元的貶值壓力應該可控，人民幣兌美元匯率料延續(xù)近期的區(qū)間震蕩走勢。 

　　外匯市場人士稱，盡管市場對美聯儲加息節(jié)奏的預期變化，導致美元指數在創(chuàng)下1年多新高之后出現回調，但總體上看，美元指數并不具備太大的下行空間。事實上，當前美元指數的走勢存在很大的回旋余地。一方面，倘若美國經濟繼續(xù)保持強勢，美聯儲繼續(xù)穩(wěn)步加息，美元指數仍將得到基本面和政策面的有力支持；另一方面，如果美國經濟增長放緩，全球經濟增長將增添新的變數，市場避險情緒的上升通常也會利好美元。（來源：中國證券報） 

　　周二 

　　【大商所與中遠海運物流達成戰(zhàn)略合作 將加快推進航運期貨上市】 

　　大連商品交易所11月26日與中遠海運物流有限公司（以下簡稱“中遠海運物流”）簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在航運期貨開發(fā)、交割倉庫設立、期貨人才培訓等方面開展廣泛合作。 

　　大商所總經理王鳳海、中遠海運物流董事長韓駿出席簽約儀式并致辭。大商所副總經理朱麗紅、中遠海運物流副總經理王志杰代表雙方在合作協(xié)議上簽字。 

　　市場人士表示，大商所與中遠海運物流等大型國有企業(yè)的合作，有助于加快相關期貨品種研發(fā)上市進程，引導大型國有企業(yè)更好地參與和利用期貨市場，為相關企業(yè)提供有效的避險渠道，提升行業(yè)避險能力，拓展期貨市場服務實體經濟的領域。（來源：中國證券網） 

　　周三 

　　【美加息趨緩將釋放我國貨幣政策空間】 

　　鑒于美聯儲主席鮑威爾近期有所“偏鴿”的表態(tài)，疊加各方普遍對明年全球經濟可能惡化的擔憂，有觀點開始認為美聯儲可能暫停加息。不過，綜合觀察美聯儲決策機制和美國經濟基本面，12月美聯儲加息幾成定局，2019年有望再加息2次。換言之，明年美聯儲加息節(jié)奏很可能放緩，但不至于停止不加。 

　　對于中國而言，考慮到內外部環(huán)境發(fā)生變化，7月底以來我國貨幣目標已經逐步調整優(yōu)化為穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長和守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。顯然，明年美聯儲加息放緩，歐、日央行緊縮也趨于謹慎，無疑將為我國貨幣政策提供更大的騰挪空間。（來源：經濟參考報） 

　　周四 

　　【鐵合金連續(xù)下挫為哪般】 

　　近期，鐵合金上市的兩個品種硅鐵和錳硅期貨合約雙雙大幅下跌，尤其在11月26日，錳硅期貨合約收盤跌停，硅鐵收盤下跌4.75%，均創(chuàng)下近10個月以來的單日最大跌幅。市場不禁要問，到底是何原因導致了此輪大跌？我們認為，下游鋼材價格大跌無疑是本輪鐵合金大跌的最主要、也是最直接的“導火索”。 

　　進入11月以來，隨著天氣逐漸轉冷，今年房地產“趕工”行情結束，鋼材需求尤其是北方需求進入淡季。同時，今年冬季環(huán)保政策方面有所調整，在全面禁止“一刀切”式限產的同時，根據企業(yè)具體污染物排放以及環(huán)保除塵等設施的情況，采用更為科學的差異化錯峰生產及分級限產措施。新的政策在鼓勵企業(yè)加大環(huán)保投入，積極進行環(huán)保設施升級改造方面有良好的促進作用，但也導致今年鋼廠整體限產力度和比例較去年同期有所降低，鋼材產量環(huán)比有所增加。據中鋼協(xié)統(tǒng)計數據顯示，11月上旬重點鋼企粗鋼日均產量191.64萬噸，旬環(huán)比增加1.07萬噸，增長0.57%。（來源：期貨日報） 

　　周五 

　　【需求不佳 動力煤期價持續(xù)“降溫”】 

　　自10月11日創(chuàng)下階段高點671.8元/噸之后，動力煤期貨主力1901合約便步入跌勢，近期一度跌破600元/噸關口。分析人士表示，沿海六大電廠日耗不及去年同期水平，加上整體庫存偏高，成為壓制近期煤價的重要因素。預計在進口政策實際執(zhí)行效果明晰前，動力煤期價難改弱勢震蕩。 

　　數據顯示，目前沿海六大電廠日耗量回升至55萬噸附近，雖然需求將會逐步增加，但今年的整體需求情況卻明顯低于去年同期水平，給予冬季煤價不小的阻力。電廠庫存方面，今年以來，電廠一直采取高庫存方式，截至11月26日，六大電廠的總庫存量為1749.7萬噸，繼續(xù)高位運行。與此同時，煤炭可用天數維持在30天以上。“電廠端需求不及以往將成為壓制煤價的重要因素?！眳怯卤硎?。（來源：中國證券報） 

（編輯整理：華信期貨）