11月行情收官，2018年只剩下最后一個(gè)月交易時(shí)間，相信今年對(duì)于大多數(shù)投資者來(lái)說(shuō)是比較失落的。上證指數(shù)從年初的3500點(diǎn)到現(xiàn)在的2600點(diǎn)附近，跌了近千點(diǎn)，跌幅接近30%。上證指數(shù)由于有大量權(quán)重股穩(wěn)住指數(shù)，還不能說(shuō)明整體情況，從個(gè)股的表現(xiàn)看，跌幅在50%以上的比比皆是，跌幅達(dá)到70%到80%的也不在少數(shù)。

因此，要指望最后一個(gè)月出現(xiàn)千點(diǎn)大漲幾乎是不可能的，雖然A股的春天不遠(yuǎn)了。從市值損失角度看，今年投資者的賬戶(hù)縮水幅度應(yīng)該大于前兩年。那么，2018年最后一個(gè)交易月可能會(huì)出現(xiàn)怎樣的情況呢？

我們首先從指數(shù)趨勢(shì)分析，未來(lái)無(wú)外乎三種走勢(shì)，下跌、橫盤(pán)、上漲，我個(gè)人認(rèn)為橫盤(pán)應(yīng)該是比較樂(lè)觀的預(yù)期。從指數(shù)大趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，維持弱勢(shì)震蕩的可能性非常大。A股幾乎整整跌了11個(gè)月，從做空的動(dòng)能看，已經(jīng)有很大的釋放了。而且越是接近2500點(diǎn)，越容易引發(fā)管理層的關(guān)注，因?yàn)?0月就是在跌破2500點(diǎn)的情況下出臺(tái)了一系列利好，雖然沒(méi)有能扭轉(zhuǎn)大趨勢(shì)，但至少延緩了下跌的節(jié)奏。此外A股經(jīng)過(guò)兩年的持續(xù)下挫，特別是今年不少個(gè)股股價(jià)的大幅度下跌，整體估值水平已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，也就是快跌不動(dòng)了。

跌不動(dòng)不一定會(huì)上漲，我們可以分析一下A股目前面臨的壓力。外圍因素就是中美貿(mào)易摩擦，短時(shí)間內(nèi)可能不會(huì)有根本性逆轉(zhuǎn)，這個(gè)時(shí)不時(shí)會(huì)跳出來(lái)影響A股運(yùn)行的因素，也是最不可預(yù)測(cè)的因素。其次是每年年底都不容易發(fā)動(dòng)跨年度的大行情，資金面不允許，從現(xiàn)在的情況看，央行已經(jīng)破紀(jì)錄地暫停了近一個(gè)月的逆回購(gòu)操作，也就是暫時(shí)沒(méi)給市場(chǎng)注入流動(dòng)性了，要到年底了，先觀察一下再說(shuō)，在這種情況下大資金一般不會(huì)發(fā)動(dòng)跨年度行情，它們自己還有年底結(jié)賬因素。而且現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境也不利于大行情的爆發(fā)。

綜合以上判斷，12月能維持一個(gè)弱勢(shì)震蕩已經(jīng)很不容易了，雖然很多資金特別是大機(jī)構(gòu)今年也未必賺了錢(qián)，但在大趨勢(shì)面前，誰(shuí)也不敢輕舉妄動(dòng)。

那么，在這種上下兩難的情況下，普通投資者該怎么選擇？保守型的投資者可以當(dāng)“縮頭烏龜”，畢竟活得久比死得壯烈要好得多，如果持有的是低估值高增長(zhǎng)的新興產(chǎn)業(yè)公司，大可以時(shí)間換空間。倉(cāng)位重的投資者，在為數(shù)不多的反彈中可以擇機(jī)降低倉(cāng)位，特別是喜歡追漲殺跌的投資者更應(yīng)注意，最近幾天為什么次新、高送轉(zhuǎn)、創(chuàng)投調(diào)整得厲害，因?yàn)榍捌跐q多了，有獲利籌碼，在一個(gè)大趨勢(shì)不好的市場(chǎng)里，任何股票有獲利籌碼都會(huì)引發(fā)更大的拋售壓力。

還有一點(diǎn)需要關(guān)注，就是科創(chuàng)板的進(jìn)展情況，以及由此引發(fā)的局部行情。個(gè)人認(rèn)為，科創(chuàng)板在明年上半年推出的可能性相當(dāng)大，第一批上市的企業(yè)可能被資金追捧，估值不會(huì)低。那么參股這些公司的企業(yè)，保薦這些公司的企業(yè)，和這些公司有類(lèi)比關(guān)系的企業(yè)，都有可能水漲船高?？苿?chuàng)板肯定會(huì)吸引資金的關(guān)注，但如果A股現(xiàn)有高科技企業(yè)從行業(yè)屬性、行業(yè)地位、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及估值、總市值上比都不落下風(fēng)的，會(huì)不會(huì)也跟著科創(chuàng)板的春風(fēng)走一波行情呢？讓我們拭目以待。