2019年中國(guó)股市將迎來(lái)增量資金，筑底孕育新生，A股機(jī)會(huì)多于港股。

11月28日，興業(yè)證券2019年度策略會(huì)在上海舉辦，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院副院長(zhǎng)、首席全球策略分析師張憶東在會(huì)上作出上述表示。

張憶東解釋道：“首先，A股受國(guó)內(nèi)流動(dòng)性改善影響更大，而港股受到海外流動(dòng)性環(huán)境和基本面的負(fù)面影響較大；其次，政策紅利對(duì)于A股的投資者結(jié)構(gòu)更有影響力；第三，A股的中小盤股成交遠(yuǎn)比港股活躍?！?/p>

關(guān)于行情機(jī)會(huì)，張憶東認(rèn)為，存量資金聚焦優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股，行情風(fēng)格偏重中小市值、科技創(chuàng)新、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，基本面受益于內(nèi)需市場(chǎng)增長(zhǎng)、減稅和行業(yè)政策改善。

他強(qiáng)調(diào)，看好金融科技、云計(jì)算及大數(shù)據(jù)、5G、軍工、新能源、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、油服產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥等行業(yè)景氣改善或維持較高景氣的領(lǐng)域。

興業(yè)證券首席策略分析師王德倫在接受澎湃新聞等媒體采訪時(shí)說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)，是難得的戰(zhàn)略配置機(jī)遇期。主要配置方向上，未來(lái)三年，科技成長(zhǎng)方向?qū)⑹浅~收益主要來(lái)源。

具體來(lái)看，王德倫建議新“To B”類的創(chuàng)新成長(zhǎng)板塊+“輕”消費(fèi)板塊做彈性，核心資產(chǎn)打底倉(cāng)，包括面向設(shè)備、智能互聯(lián)筑基的新“To B”：通信(5G)、計(jì)算機(jī)(自主可控、AI、云計(jì)算、醫(yī)療信息化、金融科技)、高端制造(半導(dǎo)體設(shè)備、鋰電設(shè)備)、軍工等板塊龍頭股等。

從全球的經(jīng)濟(jì)環(huán)境來(lái)看，張憶東認(rèn)為，2019年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利增速放緩的概率較大，美股有進(jìn)一步走熊的風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)壓制以全球配置型資金主導(dǎo)的新興市場(chǎng)股市。相關(guān)性較弱的A股有望基于相對(duì)收益而被視為避風(fēng)港、得到增持。一旦美國(guó)貨幣政策開始調(diào)整，加息周期中斷、結(jié)束，甚至轉(zhuǎn)向降息，那么，海外流動(dòng)性將迎來(lái)改善的轉(zhuǎn)機(jī)。

“中國(guó)資本市場(chǎng)從邊緣走向全球配置舞臺(tái)中央。”張憶東說(shuō)，目前來(lái)看，相比中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)在全球的占比和排名，全球投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置嚴(yán)重偏低。

張憶東提供了幾組數(shù)據(jù)，2017年中國(guó)的GDP占全球的比重超過(guò)15%、股票市值規(guī)模(包括A股、B股、港股中資股、海外中概股)占全球股票市值的比例高達(dá)17%；債券市場(chǎng)規(guī)模占全球債券市場(chǎng)規(guī)模的比重超過(guò)12%。

以海外投資者占股票市場(chǎng)的比重來(lái)看，日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣在開放資本市場(chǎng)以后，海外投資者持股占比都達(dá)到了20%-30%，而當(dāng)前外資持有A股流通市值的比例僅3.17%。

隨著養(yǎng)老金入市、銀行公募理財(cái)?shù)葘?shí)施，中國(guó)資本市場(chǎng)將迎來(lái)更多的長(zhǎng)線資金。

“中國(guó)資本市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)化特征越來(lái)越明顯，并且長(zhǎng)期資金開始加速入場(chǎng)。從現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，外資增長(zhǎng)迅猛，基金發(fā)展平穩(wěn)，社保、保險(xiǎn)等長(zhǎng)期投資者占專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定提升，陽(yáng)光私募正遭遇高速發(fā)展之后的瓶頸期?！睆垜洊|說(shuō)。