2019年中國股市將迎來增量資金，筑底孕育新生，A股機會多于港股。

11月28日，興業(yè)證券2019年度策略會在上海舉辦，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院副院長、首席全球策略分析師張憶東在會上作出上述表示。

張憶東解釋道：“首先，A股受國內(nèi)流動性改善影響更大，而港股受到海外流動性環(huán)境和基本面的負面影響較大；其次，政策紅利對于A股的投資者結(jié)構(gòu)更有影響力；第三，A股的中小盤股成交遠比港股活躍?！?/p>

關(guān)于行情機會，張憶東認為，存量資金聚焦優(yōu)質(zhì)成長股，行情風格偏重中小市值、科技創(chuàng)新、民營經(jīng)濟，基本面受益于內(nèi)需市場增長、減稅和行業(yè)政策改善。

他強調(diào)，看好金融科技、云計算及大數(shù)據(jù)、5G、軍工、新能源、新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、油服產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥等行業(yè)景氣改善或維持較高景氣的領(lǐng)域。

興業(yè)證券首席策略分析師王德倫在接受澎湃新聞等媒體采訪時說，當前中國權(quán)益市場，是難得的戰(zhàn)略配置機遇期。主要配置方向上，未來三年，科技成長方向?qū)⑹浅~收益主要來源。

具體來看，王德倫建議新“To B”類的創(chuàng)新成長板塊+“輕”消費板塊做彈性，核心資產(chǎn)打底倉，包括面向設(shè)備、智能互聯(lián)筑基的新“To B”：通信(5G)、計算機(自主可控、AI、云計算、醫(yī)療信息化、金融科技)、高端制造(半導體設(shè)備、鋰電設(shè)備)、軍工等板塊龍頭股等。

從全球的經(jīng)濟環(huán)境來看，張憶東認為，2019年上半年美國經(jīng)濟和企業(yè)盈利增速放緩的概率較大，美股有進一步走熊的風險，繼續(xù)壓制以全球配置型資金主導的新興市場股市。相關(guān)性較弱的A股有望基于相對收益而被視為避風港、得到增持。一旦美國貨幣政策開始調(diào)整，加息周期中斷、結(jié)束，甚至轉(zhuǎn)向降息，那么，海外流動性將迎來改善的轉(zhuǎn)機。

“中國資本市場從邊緣走向全球配置舞臺中央?！睆垜洊|說，目前來看，相比中國經(jīng)濟和資本市場在全球的占比和排名，全球投資者對中國資產(chǎn)的配置嚴重偏低。

張憶東提供了幾組數(shù)據(jù)，2017年中國的GDP占全球的比重超過15%、股票市值規(guī)模(包括A股、B股、港股中資股、海外中概股)占全球股票市值的比例高達17%；債券市場規(guī)模占全球債券市場規(guī)模的比重超過12%。

以海外投資者占股票市場的比重來看，日本、韓國、中國臺灣在開放資本市場以后，海外投資者持股占比都達到了20%-30%，而當前外資持有A股流通市值的比例僅3.17%。

隨著養(yǎng)老金入市、銀行公募理財?shù)葘嵤?，中國資本市場將迎來更多的長線資金。

“中國資本市場的機構(gòu)化特征越來越明顯，并且長期資金開始加速入場。從現(xiàn)有的機構(gòu)投資者的發(fā)展趨勢來看，外資增長迅猛，基金發(fā)展平穩(wěn)，社保、保險等長期投資者占專業(yè)機構(gòu)投資者穩(wěn)定提升，陽光私募正遭遇高速發(fā)展之后的瓶頸期?！睆垜洊|說。