上周主基調(diào)是調(diào)整，上證綜指下跌3.72%，創(chuàng)業(yè)板跌6.74%，深成指跌5.28%，下跌與監(jiān)管導(dǎo)向改變下熱點(diǎn)不能切換有關(guān)。

本周末最大利好是監(jiān)管繼續(xù)加強(qiáng)，監(jiān)管再度成為市場走勢的調(diào)節(jié)工具，政策市的魅影顯現(xiàn)，過度投機(jī)本來就是A股特色，放松等于是放虎歸山，上交所再度對有關(guān)炒作賬戶實(shí)施嚴(yán)格的關(guān)注，這會對近短時(shí)間過度炒作的股票產(chǎn)生巨大震懾作用，游資再度熄火概率增加。一些低價(jià)股、殼資源股的風(fēng)險(xiǎn)再度放大。

減少交易阻力提升股市活躍度被市場理解錯(cuò)誤，監(jiān)管來的太遲，實(shí)際上初衷就是錯(cuò)的，提升交易活力不是化解股權(quán)質(zhì)押的工具?；夤蓹?quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)重在制度改革，讓投資者認(rèn)可制度改革本身，而不是依靠交易的改變。

周五美國股市小幅下挫，但原油價(jià)格暴跌，美油一度暴跌7%跌破51美元、布油重挫5%以上，跌破60美元關(guān)口，比特幣也痛一樣暴跌，市場投資者出現(xiàn)了一種資產(chǎn)恐慌，這會對今天開盤走勢產(chǎn)生顯著的影響，由于下檔支撐位的缺失，股指在哪兒獲得支撐很難判斷，股指支撐企穩(wěn)可能需要護(hù)盤資金的努力，引導(dǎo)市場預(yù)期了。

國際市場原油暴跌，國內(nèi)市場鋼材價(jià)格暴跌，資源板塊走勢令人憂慮，而且權(quán)重很大，對上證綜指有較大的負(fù)面影響，上游產(chǎn)品價(jià)格下跌，會不會引發(fā)制造業(yè)業(yè)績出現(xiàn)恢復(fù)性增長，要看經(jīng)濟(jì)增速的回暖和需求的增長。四季報(bào)可能會有部分企業(yè)業(yè)績好轉(zhuǎn)。

目前股市是機(jī)構(gòu)專家樂觀，走勢反其道而行之，低迷不振，專家機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)緣何樂觀可能是在引導(dǎo)一種預(yù)期，但機(jī)構(gòu)明顯是看多不做多，因?yàn)榈蛢r(jià)股殼資源股創(chuàng)投概念更多的是營業(yè)部席位在炒作，很少有機(jī)構(gòu)身影，而權(quán)重白馬股、科技成長股基本沒有動，如果機(jī)構(gòu)做多，那么機(jī)構(gòu)在哪一個(gè)板塊做多，筆者找不到機(jī)構(gòu)太多做多的身影。

政策做多明顯，可是市場做多不明顯，這就是一種尷尬無奈之處。說明市場有自身的憂慮之處。周五下跌就顯得十分的猛烈，不管是機(jī)構(gòu)還是游資都沒有太多的做多力量顯現(xiàn)，從監(jiān)管導(dǎo)向上看，是打擊惡意炒作題材股，目的是引導(dǎo)價(jià)值投資，但是熱點(diǎn)能不能成功切換呢，畢竟權(quán)重白馬股目前面臨一些市場不好化解的憂慮。尤其是銀行在支持中小微企業(yè)方面的力度與控制資產(chǎn)質(zhì)量方面存在一些沖突，后市該如何平衡。