在經(jīng)歷了上周普漲行情之后，股指這周上攻力度不足，整體以調(diào)整為主。

從政策面看，監(jiān)管層繼續(xù)加大力度對(duì)上市公司任性停牌的情況進(jìn)行控制，改善市場(chǎng)環(huán)境。21日晚間，滬深交易所發(fā)布《上市公司籌劃重大事項(xiàng)停復(fù)牌業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》，用于減少重組停牌情形，縮短重組停牌期限，并且要求停牌期限屆滿披露預(yù)案，明確停牌申請(qǐng)的時(shí)間窗口及披露要求。其中明確了僅發(fā)行股份重組可停牌，且停牌時(shí)間不超過(guò)10個(gè)交易日，籌劃控制權(quán)變更、要約收購(gòu)等停牌時(shí)間不超過(guò)5個(gè)交易日，例外事項(xiàng)的停牌時(shí)間原則上不超過(guò)25個(gè)交易日。從整體上看，這項(xiàng)改變保障了投資者的交易權(quán)，對(duì)保護(hù)投資者權(quán)利起到了重要作用。在此之前，許多上市公司停牌時(shí)間和期限選取的任意性使得許多投資者遭受損失。嚴(yán)格規(guī)范停牌制度，不僅約束了任性停牌的現(xiàn)象，在規(guī)定中也提高了對(duì)停牌信息披露標(biāo)準(zhǔn)的要求，并且規(guī)定交易所可以強(qiáng)制要求上市公司復(fù)牌。

上周五，滬深交易所發(fā)布了修訂后的退市新規(guī)，明確了四類(lèi)重大違法退市情形：首發(fā)上市欺詐發(fā)行、重組上市欺詐發(fā)行、年報(bào)造假規(guī)避退市以及交易所認(rèn)定的其他情形。此舉大幅度提高了退市效率，完善了退市制度。從整體上看，近期政策面偏暖，不論是科創(chuàng)板、注冊(cè)制還是滬倫通開(kāi)通預(yù)期，再到前幾日的ST長(zhǎng)生加速退市，均體現(xiàn)了監(jiān)管層發(fā)展資本市場(chǎng)的決心和力度。增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，開(kāi)放市場(chǎng)環(huán)境，完善監(jiān)管和退市制度，為市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展打下基礎(chǔ)。

從行業(yè)板塊看，創(chuàng)投、獨(dú)角獸、高送轉(zhuǎn)、低價(jià)等題材股票雖較之上周上漲動(dòng)力趨緩，但是個(gè)股機(jī)會(huì)仍舊不容小覷。在監(jiān)管層明確定價(jià)權(quán)歸市場(chǎng)之后，恒立實(shí)業(yè)出現(xiàn)了14個(gè)漲停板，也打開(kāi)了其他股票的上漲空間?？苿?chuàng)板的推出，也引燃了相關(guān)個(gè)股，并且不斷被發(fā)掘。我們認(rèn)為，在此基礎(chǔ)上，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的緩解，市場(chǎng)交易量增大以及市場(chǎng)環(huán)境不斷改善均將促進(jìn)券商板塊走出業(yè)績(jī)低谷。

從技術(shù)面來(lái)看，上證綜指本周回補(bǔ)了10月10日的缺口之后，進(jìn)入調(diào)整。不過(guò)，從日K線來(lái)看，短周期級(jí)別的均線為指數(shù)提供了支撐，下跌空間有限，從中長(zhǎng)期來(lái)看，指數(shù)有較大機(jī)會(huì)繼續(xù)上漲。

操作建議，在股票市場(chǎng)中，可以選擇質(zhì)地良好并且業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的標(biāo)的作為中長(zhǎng)期投資，短期交易應(yīng)跟隨市場(chǎng)主線，但是要合理控制倉(cāng)位防止風(fēng)險(xiǎn)，持倉(cāng)周期不宜過(guò)長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，股票市場(chǎng)仍具有上漲空間和機(jī)會(huì)，可以參考股票市場(chǎng)情況，逢跌建倉(cāng)，做多股指。

圖為上證指數(shù)日線