黑色系面臨瘋狂的砸盤，從成材需求下滑到焦炭開始降價，整個黑色板塊在一波又一波的利空中被拖垮。

從11月開始成材就開始與原料的走勢不斷分化，盤面上呈現(xiàn)鋼廠利潤收縮的格局，主要基于現(xiàn)貨上兩端強弱不一，螺紋現(xiàn)貨近兩個月來基本是跌多漲少，雖然說實際變量不大，但市場一直愛拿邊際變量說事兒，所以看到鋼材社庫環(huán)比降幅收窄、環(huán)保限產(chǎn)可能不及預期就開始轉(zhuǎn)向空頭一側(cè)，尤其是此前市場堅信貿(mào)易商的冬儲成本不會高于4000，現(xiàn)在現(xiàn)貨終于也被喊下來了，可以看到原本的高基差收斂的方式是現(xiàn)貨加速下跌。

原料中一度被市場認為不可能跌的神焦，今天在期貨市場也鎩羽而歸，前陣子還在不斷提漲的焦炭，隨著鋼廠利潤收縮，焦炭市場也拉開了第一輪降價的帷幕，并且由于鋼企近期焦炭補庫情況較好，對焦炭采購價提出首輪下調(diào)100元/噸，部分焦化企業(yè)已經(jīng)接受，全面落實也只是時間問題。

鋼廠采購意愿下降，投機性需求減弱導致目前港口庫存下降，焦企庫存增加，環(huán)保限產(chǎn)邊際影響仍待觀察，焦炭現(xiàn)貨已經(jīng)步入價格拐點。

而焦煤由于供給收到抑制，山西查超產(chǎn)疊加進口煤收緊，年底煤礦安全問題以及冬季貨運的潛在影響，導致焦煤比焦炭價格支撐更強，大概率會繼續(xù)看到焦化利潤的收縮，目前也進入整個黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤收縮回歸正常的周期。