周一券商股再次集體走強(qiáng)，最近一段時(shí)間券商股的走強(qiáng)是市場(chǎng)的一個(gè)顯著的特征，而券商股作為市場(chǎng)行情的風(fēng)向標(biāo)，它的持續(xù)走強(qiáng)預(yù)示著未來(lái)A股市場(chǎng)將展開(kāi)大級(jí)別行情。上一次券商股集體走強(qiáng)還是在2014年10月份，當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)開(kāi)啟了一波牛市行情，而券商股作為先行者出現(xiàn)了一個(gè)月翻倍的走勢(shì)，開(kāi)啟了一波大的牛市。

雖然現(xiàn)在還不具備產(chǎn)生大級(jí)別牛市的條件，但是市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)啟了一個(gè)慢牛的走勢(shì)。我認(rèn)為2019年將是一輪慢牛長(zhǎng)牛的開(kāi)始，而券商股持續(xù)走強(qiáng)無(wú)疑透露出重要的信號(hào)。在牛市的初期，券商股往往會(huì)有所表現(xiàn)，“春江水暖鴨先知”，券商股作為beta值比較高的一個(gè)先行板塊，往往在牛市中的表現(xiàn)會(huì)大幅跑贏市場(chǎng)的平均水平。

一個(gè)值得注意的是，近期外資私募巨頭密集布局A股，和國(guó)內(nèi)私募基金相比外資私募對(duì)于A股的看法更加樂(lè)觀，并且已經(jīng)開(kāi)始布局A股。例如像世界上著名的資產(chǎn)管理公司貝萊德在進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)之后，不斷地發(fā)行產(chǎn)品來(lái)投資于A股市場(chǎng)，收益也比較理想。貝萊德進(jìn)軍A股的首只基金十年來(lái)整體上呈現(xiàn)出震蕩上升的趨勢(shì)，2015年開(kāi)始大幅跑贏指數(shù)。

隨著資本市場(chǎng)的開(kāi)放，越來(lái)越多的外資私募開(kāi)始進(jìn)入A股市場(chǎng)。去年底全球資管公司規(guī)模排名前五的機(jī)構(gòu)中，已有貝萊德、瑞銀、富達(dá)三家成為境內(nèi)私募證券投資基金管理人。從產(chǎn)品數(shù)量上來(lái)看，15家證券類外資私募已發(fā)行24只產(chǎn)品，僅今年備案的就有19只，外資搶灘A股從一定程度上說(shuō)明A股市場(chǎng)已經(jīng)是跌出了價(jià)值。

更重要的是，根據(jù)實(shí)證研究，A股市場(chǎng)和全球主要發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的相關(guān)性很低，配置A股不僅能夠抄底A股，而且能起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。對(duì)一些外資私募來(lái)說(shuō)，投資于發(fā)達(dá)市場(chǎng)的同時(shí)，增加對(duì)于A股的配置，可以有效地降低組合的投資風(fēng)險(xiǎn)。

多數(shù)外資在這兩年開(kāi)始逐步地配置A股，但配置的比例仍然是比較低的。根據(jù)報(bào)道，全球最大對(duì)沖基金橋水基金發(fā)布的報(bào)告《向中國(guó)資產(chǎn)的轉(zhuǎn)向正開(kāi)始》指出，全球資產(chǎn)在美歐日中四個(gè)經(jīng)濟(jì)體的配置中，目前中國(guó)占比不到10%，美國(guó)占比超過(guò)50%，而中國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅次于美國(guó)達(dá)到世界第二，GDP占到美國(guó)的70%，配置A股的資產(chǎn)卻只有美國(guó)的20%，很明顯配置A股的資產(chǎn)是偏低的，未來(lái)配置A股的外資肯定會(huì)大幅增加。

外資流入A股對(duì)國(guó)內(nèi)投資者也是一個(gè)很好的提示，因?yàn)橥赓Y更加看重長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，更加看重中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的發(fā)展。在之前我一直給大家講，跟著外資學(xué)投資確實(shí)會(huì)獲得更好的一個(gè)投資回報(bào)，在外資跑步入場(chǎng)的時(shí)候，國(guó)內(nèi)投資者還有必要那么悲觀嗎？