上周，中國期貨市場保證金監(jiān)控中心商品期貨指數(shù)（CCFI）雖然延續(xù)弱勢行情，但各板塊整體呈現(xiàn)出抗跌性，走勢先抑后揚(yáng)。上周一，開盤于966.58點，當(dāng)周最高上沖至968.21點，最低下探至951.45點，波動率收縮，最終周五報收于966.19點，較前一周下跌0.20%。商品期貨各板塊表現(xiàn)如下：煤炭、飼料板塊偏強(qiáng)，其他板塊表現(xiàn)偏弱。

建材、煤炭板塊：黑色系延續(xù)弱勢，但板塊內(nèi)品種走勢分化，其中煤炭價格止跌反彈。原料端，部分地區(qū)焦化廠已經(jīng)開始落實采暖季限產(chǎn)；需求端，貿(mào)易商、鋼廠采購熱情仍存，鋼廠和焦化廠的限產(chǎn)存在時間差。另外，支撐上周煤炭價格反彈的因素還有焦化廠庫存持續(xù)減少、焦炭市場連續(xù)上漲3輪。建材方面，今年冬季采暖季環(huán)保限產(chǎn)較去年有所放松，鋼廠開工率較高，加劇了市場對后期庫存快速積累的擔(dān)憂。此外，需求已經(jīng)出現(xiàn)走弱跡象，10月末開始成交下滑，淡季效應(yīng)顯現(xiàn)。不過，成本提高和期貨貼水幅度拉大給螺紋鋼期貨盤面帶來一定支撐。

化工板塊：受原油價格繼續(xù)下跌的打壓，化工市場情緒低落。11月16日，受OPEC下月減產(chǎn)預(yù)期的提振，油價小幅收高，但當(dāng)周已是油價連續(xù)第6周下跌。全球供應(yīng)過剩，特別是特朗普發(fā)聲呼吁不要減產(chǎn)，導(dǎo)致原油價格承壓，能化板塊成本端的支持乏力。燃料油、原油、瀝青跌幅較大，而PVC、PTA、塑料止跌反彈。由于此前PVC已經(jīng)深度下挫，加之原油價格下跌對PVC的影響較小，近期PVC走勢較其他化工品種強(qiáng)勢。

有色板塊：整體弱勢，但跌幅收窄。鋅、銅明顯抗跌。國內(nèi)外鋅錠庫存下降無形中給予鋅價支撐，且鋅錠進(jìn)口窗口的關(guān)閉使得短期內(nèi)鋅錠庫存大幅增加的可能性變小。智利銅業(yè)委員會15日下調(diào)了今年銅價預(yù)估0.03美元/磅，至2.97美元美元/磅，為6個月來的第2次調(diào)降。銅業(yè)委員會同樣下調(diào)了2019年的銅價預(yù)估，從7月預(yù)期的3.1美元/磅下調(diào)至3.05美元/磅。鎳價仍未擺脫弱勢。菲律賓環(huán)境部稱，9個暫停運作的礦山將重開，前提是他們對違反環(huán)境監(jiān)管的地方進(jìn)行整頓。此舉將增加鎳產(chǎn)量，而菲律賓是主要的鎳供應(yīng)國。

農(nóng)產(chǎn)品板塊：除飼料走勢偏強(qiáng)外，其他品種均承壓。部分中儲糧直屬庫啟動大豆輪換工作，3700元/噸的收購價支撐市場，但因需求平淡，價格缺乏上漲動力，現(xiàn)貨以平穩(wěn)為主。豆粕盤面以中美經(jīng)貿(mào)走向為主導(dǎo)，近期消息繁雜，美國不同人士發(fā)出不同聲音導(dǎo)致豆粕盤面波動頻繁。16日，因美國貿(mào)易部部長稱明年1月還將對中國加征關(guān)稅，刺激粕類上漲。油脂則受到國際油價下跌的拖累，整體較豆類偏弱。

貴金屬板塊：下方同樣受到支撐使得跌幅收窄。英國脫歐部長的辭職打壓英鎊，間接提振美元指數(shù)，強(qiáng)美元給貴金屬市場帶來一定壓力。但是，受到英國脫歐的不確定性影響，避險情緒也在支撐貴金屬市場。

綜上所述，CCFI受主要板塊跌幅收窄影響，整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢。從資金流向來看，商品市場表現(xiàn)為凈流出。除煤炭板塊資金流入較多外，其他多數(shù)板塊以流出為主，其中資金流出明顯的板塊有：有色、建材、飼料，流出資金均超過4億元。