今天的期貨市場：原油多個(gè)合約封死跌停板，燃油盤中兩度觸及跌停，瀝青盤中跌停，最終分別收跌5.77%和5.38%。鄭醇、PTA早盤開盤直線跳水，兩者分別下跌2.9%、2.86%。

而導(dǎo)致這一切發(fā)生的罪魁禍?zhǔn)拙褪亲蛞箛H原油的血崩。美東時(shí)間周二，WTI原油期貨盤中跌超8%，創(chuàng)逾三年最大單日跌幅，并連續(xù)12天錄得創(chuàng)紀(jì)錄跌幅；布倫特原油期貨盤中跌超7.7%。美油、布油攜手扎進(jìn)熊市的聲音甚囂塵上。

原油期貨自2018年3月26日在我國上市之后，已運(yùn)行近7個(gè)月。以當(dāng)前主力合約SC1812來看，截止今日，持倉量28962手，沉淀資金9.49億，屬于偏低水平，成交量296062手，屬于中等水平。

原油期貨自2018年3月26日在我國上市之后，已運(yùn)行近7個(gè)月。以當(dāng)前主力合約SC1812來看，截止今日，持倉量28962手，沉淀資金9.49億，屬于偏低水平，成交量296062手，屬于中等水平。

因原油期貨本身專業(yè)性強(qiáng)、參與門檻高等原因，目前國內(nèi)投資者的參與熱情并不高，也沒有過多的關(guān)注和重視。但是，原油作為國際大宗商品的領(lǐng)頭羊，它的一舉一動(dòng)都影響著整個(gè)商品市場的波動(dòng)，今天的商品期貨走勢也正好佐證了這一點(diǎn)。所以，給自己加持一些原油知識對投資其他期貨品種也同樣有必要。

如何查看外盤原油期貨行情？

目前國際上有11 家交易所推出了原油期貨。其中，芝加哥商品交易所集團(tuán)旗下紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和洲際交易所(ICE) 為影響力最大的世界兩大原油期貨交易中心，其對應(yīng)的WTI、布倫特（Brent）兩種原油期貨也分別扮演著美國和歐洲基準(zhǔn)原油合約的角色。在交易軟件的外盤模塊下找到以上兩個(gè)交易所，就可以查看對應(yīng)的原油期貨行情。

另外，ICE也有WIT原油期貨，要注意區(qū)分。所以，代表美國原油的WTI原油期貨也被有些人以NYMEX原油期貨相稱。

WTI，全稱West Texas Intermediate，是美國西德克薩斯中間基原油，它是一種輕質(zhì)低硫原油。

布倫特原油（Brent Crude），是出產(chǎn)于北大西洋北海布倫特和尼尼安油田的輕質(zhì)低硫原油。

其他國家/ 區(qū)域性或影響力小的交易所的上市原油合約有：迪拜商品交易所（DME）上市的阿曼（Oman）原油；印度大宗商品交易所（MCX）的WTI、布倫特原油；印度國家商品及衍生品交易所的布倫特原油；日本的東京工業(yè)品交易所（TOCOM）的中東原油；俄羅斯交易系統(tǒng)股票交易所的布倫特、Urals 原油；新加坡商品期貨交易所（SMX）的WTI 原油; 泰國期貨交易所（TFEX）上市的布倫特原油；阿根廷的羅薩里奧期貨交易所（ROFX）的WTI 原油；南非的翰內(nèi)斯堡證券交易所（JSE）上市的原油期貨等。

OPEC、IEA、EIA又是什么？

OPEC

OPEC是石油輸出國組織（Organization of the Petroleum ExportingCountries）的簡稱，于1960 年9 月成立，總部設(shè)在奧地利首都維也納，目前共有13 個(gè)成員國。歐佩克組織在近年曾多次使得原油價(jià)格暴漲來抗衡美國等西方發(fā)達(dá)國家，為平衡世界力量起到不可小覷的作用。2015 年OPEC 的產(chǎn)量為180660 萬噸， 占全球總量的41.4%， 儲量為16990000 萬噸，占全球總量的70.9%。

成立初期5 個(gè)會(huì)員：伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉，這5個(gè)國家是OPEC的奠基會(huì)員。

其他陸續(xù)加盟的8 名會(huì)員為：

卡塔爾(1961 年)

利比亞（1962 年）

阿拉伯聯(lián)合酋長國（1967 年）

阿爾及利亞（1969 年）

尼日利亞（1971 年）

厄瓜多爾（1973 年加入，1992 年退出，2007 年重新加入）

安哥拉（2007 年）

加蓬（1975 年加入，1995 年退出，2016 年重新加入）

另外1 個(gè)過往會(huì)員為：印度尼西亞（1962 年加入，2008 年退出，2015 年重新加入，2016 年被暫停資格）

目前OPEC仍是全球最主要的原油供給方，但近年來北美、俄羅斯原油產(chǎn)能快速增長，全球原油供給市場逐漸形成三分天下的局勢。

IEA

在原油市場，除了經(jīng)常被提起的OPEC之外，另一個(gè)備受關(guān)注的就是IEA。IEA是國際能源署（International Energy Agency）的簡稱。1973 年原油危機(jī)發(fā)生后，由經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)起建立，總部設(shè)在巴黎，有29 個(gè)成員國（16 個(gè)簽署國和13 個(gè)加入國）。它的成員國共同控制著大量原油庫存以應(yīng)付緊急情況，這些原油存儲在美國、歐洲、日本和韓國。最近幾年IEA 成員政府所控制原油戰(zhàn)略儲備已達(dá)13 億桶，此外還有25 億桶商業(yè)原油儲備，這些儲備油可以滿足成員國114 天的原油進(jìn)口需求。由于IEA 每天可以釋放1200 萬桶原油，因此IEA 的表態(tài)對穩(wěn)定原油市場，緩解油價(jià)上漲起到了積極的作用。IEA 的消費(fèi)占全球的51.5%。

EIA

EIA（Energy Information Administration）即美國能源信息署，創(chuàng)建于1977年，隸屬美國能源部，總部設(shè)在華盛頓特區(qū)，是美國的能源數(shù)據(jù)及其分析預(yù)測的主要信息來源。根據(jù)法律規(guī)定，EIA進(jìn)行獨(dú)立的信息報(bào)道，不受政府的影響。EIA發(fā)布周、月、年度報(bào)告，包括能源的生產(chǎn)、儲備、需求、進(jìn)出口和價(jià)格等各個(gè)方面。同時(shí)對上述各項(xiàng)內(nèi)容提出分析意見并對當(dāng)前關(guān)注的各種問題作專題報(bào)告。EIA的原油庫存數(shù)據(jù)測量了每周美國公司的商業(yè)原油庫存的變化，對油價(jià)具有舉足輕重的影響。

整體來看，OPEC 控制著全球剩余石油產(chǎn)能的絕大部分，IEA 則擁有大量的石油儲備，EIA公布的全美商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)對油價(jià)影響最大。他們能在短時(shí)期內(nèi)改變市場供求格局，從而改變?nèi)藗儗κ蛢r(jià)格走勢的預(yù)期。

如何看懂石油庫存數(shù)據(jù)？

在國際原油市場上，API（美國原油協(xié)會(huì)）和EIA每周公布的原油庫存和需求數(shù)據(jù)己經(jīng)成為許多原油商判斷短期國際原油市場供需狀況和進(jìn)行實(shí)際操作的依據(jù)。

其中WTI 原油價(jià)格會(huì)受北美原油商業(yè)庫存影響，布倫特原油價(jià)格會(huì)受OECD庫存影響。

根據(jù)儲存的目的不同，可以將石油庫存劃分為戰(zhàn)略石油儲備和商業(yè)石油庫存。戰(zhàn)略石油儲備是一種由政府控制的資源，應(yīng)對短期石油供應(yīng)沖擊；商業(yè)石油庫存是指企業(yè)必須保有的最低庫存量，保證國家能源安全和平抑價(jià)格劇烈波動(dòng)。綜合來看，商業(yè)石油庫存對短期油價(jià)沖擊最大，是最為重要的庫存指標(biāo)。

從原油庫存數(shù)據(jù)發(fā)布的頻率來看，主要有周度和月度數(shù)據(jù)。

周度庫存數(shù)據(jù)主要來自于四大地區(qū)：EIA和API每周三發(fā)布全美石油庫存報(bào)告、PJK每周四發(fā)布的ARA（阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普）地區(qū)的成品油庫存報(bào)告、IES每周四提供的新加坡地區(qū)的成品油庫存數(shù)據(jù)、PAJ每周公布的日本原油及成品油庫存數(shù)據(jù)。其中，EIA作為全球第一大原油產(chǎn)銷國-美國的官方機(jī)構(gòu)，庫存數(shù)據(jù)具有權(quán)威性。

月度石油庫存數(shù)據(jù)主要有IEA、OPEC、JODI公布的全球主要國家及地區(qū)的原油及成品油庫存情況，由于公布周期較長，存在一定的滯后性，可以用來觀察中長期變化趨勢。

圖來自：美期大研究

政治格局為何對石油影響重大？

中東地區(qū)

中東地區(qū)動(dòng)蕩對原油市場的影響大，其主要原因：

首先，中東地區(qū)的原油儲量巨大。沙特阿拉伯的原油儲量高達(dá)2660 億桶，占世界總儲量的比例高達(dá)15.7%，其日均產(chǎn)量目前約1200 萬桶。其次，伊拉克、伊朗和科威特的儲量也分別高達(dá)1431 億桶、1578 億桶和1015 億桶。

其次，該地區(qū)的原油產(chǎn)量和出口量也很大，全球各大原油消費(fèi)國對其依賴程度很高。據(jù)歐佩克2017 年1 月份月報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，歐佩克成員中中東產(chǎn)油國的日均產(chǎn)量為2485 萬桶，占?xì)W佩克產(chǎn)量的近77.7%，占世界總供應(yīng)量的25.8% 以上。

第三，該地區(qū)剩余產(chǎn)能很大，因此對油價(jià)調(diào)控能力很強(qiáng)。沙特阿拉伯是目前擁有剩余生產(chǎn)能力最大的國家，擁有對世界市場進(jìn)行調(diào)控的能力，因此有人將沙特譽(yù)為“世界油市的中央銀行”。正因?yàn)槿绱耍袞|產(chǎn)油國國內(nèi)局勢一旦發(fā)生動(dòng)蕩和出現(xiàn)社會(huì)動(dòng)亂，對世界原油市場就會(huì)產(chǎn)生立竿見影的影響。

例如2012 年初歐盟宣布將對伊朗實(shí)施制裁，立即導(dǎo)致國際原油價(jià)格出現(xiàn)大幅飆升。再如，2011 年利比亞戰(zhàn)亂導(dǎo)致利比亞原來日產(chǎn)160 萬桶的原油供應(yīng)一度幾近停止，給世界油市帶來沖擊并導(dǎo)致油價(jià)飆升。為此，沙特迅速提高產(chǎn)量以彌補(bǔ)利比亞供應(yīng)中斷造成的空缺，對遏制世界油價(jià)進(jìn)一步飆升起到了重要作用。

美國

美國對原油市場影響大主要因?yàn)橐韵聨讉€(gè)方面：

一是美國原油消耗量十分龐大，2016 年達(dá)到1963.1 萬桶/ 日即71.65 億桶/ 年，位居世界第一。

二是美國進(jìn)口量很大，日進(jìn)口達(dá)945.0 萬桶，對全球原油市場的供需影響格局很強(qiáng)。

三是美國綜合國力強(qiáng)，有能力且有需要通過各種方式影響油價(jià)，在世界能源政治中的地位舉足輕重。

四是北美近期的頁巖氣技術(shù)發(fā)展有望飛速增加美國本土能源供給，實(shí)現(xiàn)美國能源的自給自足，甚至到2020 年取代沙特阿拉伯，成為能源生產(chǎn)及出口大國。

美國影響國際油價(jià)的方式有很多，包括但不局限于以下幾個(gè)：

第一，美國建立了完善的戰(zhàn)略儲備和商業(yè)儲備體系，以及庫存數(shù)據(jù)的定期發(fā)布機(jī)制，同時(shí)依托國際能源署建立了戰(zhàn)略儲備的聯(lián)合動(dòng)用機(jī)制。

第二，美國建立了發(fā)達(dá)的能源金融市場體系，其石油期貨價(jià)格成為了世界石油市場的風(fēng)向標(biāo)。

第三，美國有實(shí)力雄厚的跨國石油公司以及數(shù)量眾多的中小石油公司，為石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。