對于股市，也許談論其底部在哪里是最能吸引人的，在一些自媒體中，還出現(xiàn)過各種十分奇葩的底部名稱，并且為很多人圍觀。不過，在市場上被討論最多的，還是政策底與市場底。

今年以來，由于股市持續(xù)下跌，投資者情緒十分低落，而也就在這樣的背景下，有越來越多的人關注底部到底在哪里?？上У氖牵M管一直有人指出這個點位是底，或者那個點位是底，但在實踐中卻因為股指屢創(chuàng)新低而每每被“打臉”。那么，市場是不是真的就沒有底了呢？常識告訴我們是不會的。因為股市是交易有價證券的市場，而股票作為一種有價證券，在理論上它的交易價值不會低于零，這樣反映在股市上，刻劃其走勢的指數(shù)也就不可能跌到零，反過來也就意味著，股市一定是有底的。而問題就在于，這個底是在 2000點，還是1000點，或者是500點呢？

在10月份的上中旬，大家都是在不斷往下調(diào)整對底部點位的判斷。但是到了10月下旬情況開始發(fā)生變化，隨著一行兩會的掌門共同發(fā)聲力挺股市，有人敏銳地感覺到市場的風向開始發(fā)生變化，而當中央金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的領導接受采訪，專門就股市等問題發(fā)表看法以后，市場迅速得到了提振，大盤也出現(xiàn)了明顯的回升。于是，有人把這個階段的股市走勢稱之為政策底，認為由于監(jiān)管部門對股市表達了明確的支持與呵護態(tài)度，加上又采取了一系列相應的馳援措施，從而顯現(xiàn)出強烈的維持股市穩(wěn)定的信號，由此也就形成了政策底。當然也有人提到，有了政策底，是否股市就不會再跌了呢？或者說，政策底出現(xiàn)的同時，是否相應的市場底也隨即到來了呢？

在歷史上，政策底和市場底有過同步出現(xiàn)的例子，也有相差幾個月甚至更長時間的情況。1994年夏天，股市一路下跌，上證綜指探低到330點，后來監(jiān)管部門出臺三大救市政策，股市瞬間暴漲，形成反轉(zhuǎn)態(tài)勢。此后，股指再也沒有下跌到這個位置。由此，政策底和市場底也就同步形成了。而10年后的2004年10月，股市也是不斷下跌，高層也多次表態(tài)支持股市，并且順應市場的關切采取了很多措施，雖然也引發(fā)了股市反彈，但過后大盤還是繼續(xù)下跌，直到2005年的6月份跌破1000點。顯然，這次政策底要領先市場底半年多，兩者之間存在不小的時間差。之所以會出現(xiàn)這種局面，歸根結(jié)底還是要看導致股市下跌的主要矛盾，是否因為新的政策出臺而馬上得到解決，如果是的話，那么政策底與市場底就會同步，如果不是的話，則要等到矛盾的真正解決才會出現(xiàn)市場底，而這就比政策底的形成要晚。從這個角度來看，現(xiàn)在所出臺的政策，在化解股票質(zhì)押風險方面有很大的作用，并且也有效地改變了市場預期，因此人們認為政策底出現(xiàn)了，也是有道理的。但今年股市的下跌，還與經(jīng)濟增長放緩、特別是民營中小企業(yè)普遍業(yè)績不夠理想有關，而這個問題雖然現(xiàn)在也出現(xiàn)了解決的曙光，但要真正得到體現(xiàn)，畢竟還需要時間。因此，能否就此形成市場底，現(xiàn)在的確不好說。也許，比較可能的市場走勢是，大盤不一定再創(chuàng)新低，但是也不會一下子漲上去，而是在目前所處位置附近作較長時間的徘徊。由于一般估計明年一季度可能是實體經(jīng)濟最為困難的一個時期，因此市場底的最后確認，大概還需要有幾個月的時間。

不過不管怎么說，和一個多月前相比，現(xiàn)在的市場氛圍有了很大的改變，投資者的信心也有所提高，在市場底的構筑過程中，也會呈現(xiàn)相應的結(jié)構性投資機會，如果能夠抓住，也是相當不錯的。有良好操作技巧的投資者，不妨留意這一點。