招商證券認(rèn)為，2010年大宗商品價(jià)格很難像2009年那樣單邊上升，震蕩上升是大概率事件，這意味著今年物價(jià)上漲的新增因素不會(huì)很多，通脹壓力主要來自基期效應(yīng)。2月份CPI漲幅達(dá)到市場(chǎng)意料之外的2.7%，主要是春節(jié)因素及雨雪天氣引起的。階段性的通脹脈沖式上升可能已告一段落，未來1-3個(gè)月通脹很可能在2月份的基礎(chǔ)上回落并維持在溫和水平。

　　投資策略上，鑒于2月份通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，貨幣政策仍有收緊預(yù)期，市場(chǎng)有可能繼續(xù)出現(xiàn)短期回調(diào)，但投資者可以利用回調(diào)之機(jī)為二季度的反彈做一些布局。具體操作上，主題投資的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該關(guān)注；航空、醫(yī)藥等具有后周期特征的消費(fèi)行業(yè)要拿?。恢芷谛孕袠I(yè)如銀行、鋼鐵、煤炭等二季度的反彈機(jī)會(huì)要把握住。