上周A股大盤運行有所好轉(zhuǎn)，本周一A股大盤多空雙方反復(fù)震蕩。早盤三大股指集體低開，隨后指數(shù)逐步分化。受到白酒、地產(chǎn)、保險等權(quán)重板塊拖累，上證50指數(shù)走低。創(chuàng)指沖高，一度漲超1%，小盤題材股集體活躍，逾40只個股漲停，殼資源集體爆發(fā)，ST板塊上演漲停潮。隨后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)沖高回落，滬深指數(shù)跌幅擴大，個股總體漲跌互半。

整體觀察，政策底、估值底已經(jīng)初步探明，并且成為支撐A股市場穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。一方面政府高度重視股市的健康穩(wěn)定發(fā)展，劉鶴副總理10月19日的表態(tài)說明A股市場的政策非常明確。隨后一行兩會負(fù)責(zé)人提出的改革措施也為此作了呼應(yīng)。同時上市公司回購、并購重組、險資參與優(yōu)質(zhì)上市公司等措施迅速落地，兜底股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險適時、適度，大盤穩(wěn)健筑底使得流動性風(fēng)險得到緩解，目前政策舉措效果良好。

證監(jiān)會10月30日盤中發(fā)布的聲明，更是明確指出了今后資本市場具體的改革方向和工作。聲明中優(yōu)化交易監(jiān)管的提法也讓市場感到振奮，引發(fā)了各界的熱烈討論。投資者認(rèn)為，這項工作的目的是提高A股的市場化程度，減少一些非市場行為的臨時監(jiān)管措施。而監(jiān)管層敢于作出這種承諾，說明此前凈化、優(yōu)化市場環(huán)境的做法已經(jīng)收到了明顯成效，合法交易將會受到鼓勵。另一方面，估值優(yōu)勢比較明顯。從中美GDP增速對比情況來看，A股市場確實“正在成為最有投資價值的市場”。今年前三季度，中國GDP同比增速為6.7%，美國則僅為2.7%。中美經(jīng)濟增速在股票市場上的表現(xiàn)則是倒掛的，市盈率這個指標(biāo)很能說明問題。截至10月30日，上海市場的股票平均市盈率為12.82倍，深圳市場的股票平均市盈率為20.37倍，其中主板為14.33倍，中小企業(yè)板為23.26倍，創(chuàng)業(yè)板為32.04倍。同期，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)股票平均市盈率為29.3倍，標(biāo)普500指數(shù)為21.92倍，納斯達克綜合指數(shù)為29.3倍。

對于短期走勢，從技術(shù)上看指數(shù)連續(xù)反彈，成交量有所釋放；總體上看，今年10月份行情的表現(xiàn)是比較差的，這其中包含多種原因，但市場看點頗豐，尤其是2449點低點，對于市場的指導(dǎo)意義很大。展望11月份，有幾點需要重點關(guān)注。一方面，經(jīng)歷10月大幅震蕩維穩(wěn)后，11月份整體向好基礎(chǔ)開始顯現(xiàn)，資金若能跟上，或存在賺錢效應(yīng)；另一方面，政策底雖然夯實，但市場資金面仍有欠缺，大盤在大關(guān)口面前，仍會有反復(fù)。