為積極響應(yīng)國家政府和監(jiān)管部門的政策導(dǎo)向，穩(wěn)定資本市場，促進(jìn)股東價值最大化。10月29日晚，中國平安公布了千億回購預(yù)案，堪稱A股史上最強(qiáng)，轟動了整個金融圈。

擬回購不超過10%的股份

中國平安29日公告，公司將根據(jù)資本市場、公司股價的波動和變化，擬酌情及適時回購公開發(fā)行的境內(nèi)、境外股份，回購總額不超過總股本的10%。

向市場注資或超千億

目前，中國平安總股本為182.8億股，其中A股108.33億股，H股為74.48億股，總市值達(dá)到1.15萬億元。按此計算，如果中國平安用足計劃的總股本10%的股份回購額度，按目前的股價，它需要動用資金超過1000億元。平安方面表示，回購資金將包括自有資金及符合監(jiān)管政策法規(guī)要求的資金。但目前看，僅僅是董事會決議中的議案，由于需要股東大會審議，仍具有不確定性。

A股將迎來最大回購潮？

10月26日，全國人大常務(wù)委員會通過了《關(guān)于修改<中華人民共和國公司法>的決定》及公司章程等有關(guān)規(guī)定，其中關(guān)于回購制度進(jìn)行了修訂，主要包括明確適當(dāng)簡化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數(shù)額上限，延長公司持有所回購股份的期限等。

作為國內(nèi)金融行業(yè)的領(lǐng)頭者，總市值過萬億的中國平安，對回購政策的反應(yīng)迅速。《公司法》修改決定公布后，中國平安集團(tuán)董事會秘書盛瑞生在接受媒體詢問時表示，此次法規(guī)修改意義重大，公司有意向擇機(jī)推動股份回購。

擴(kuò)大上市公司股份回購的允準(zhǔn)范圍后，短短幾天時間，已經(jīng)有數(shù)百家上市公司公布了股份回購的計劃，A股市場可能正迎來最大一波回購潮。

興業(yè)研究發(fā)布研報表示，截至2018年中報，全部A股現(xiàn)金及等價物總額達(dá)26.15萬億。假設(shè)現(xiàn)金持有占比超過8%的公司將超出部分用于回購，共有2212家上市公司可進(jìn)行回購，總金額達(dá)3.49萬億。若現(xiàn)金占比高的公司進(jìn)行回購，3.49萬億的回購金額對于46萬億總市值的A股提振效應(yīng)明顯。

第三季度利潤下降6.9%

中國平安半年報顯示，公司上半年營業(yè)總收入5348.14億，營收增長率16.82%，經(jīng)營性現(xiàn)金流1616億。最新披露的三季報顯示，平安實現(xiàn)歸屬于母公司股東的營運利潤856.37億元，同比增長19.5%;歸屬于母公司股東的凈利潤793.97億元，同比增長19.7%?？雌饋砗莒n麗，但第三季度是并不樂觀的，第三季度凈利潤同比下降6.9%。

對此天風(fēng)證券非銀團(tuán)隊認(rèn)為，中國平安第三季度單季凈利潤同比出現(xiàn)下降，主要源自總投資收益率下降，并認(rèn)為整體業(yè)績符合預(yù)期。

千億回購方案不確定

預(yù)購案顯示，將根據(jù)資本市場、公司股價的波動和變化，擬酌情及適時回購公開發(fā)行的境內(nèi)、境外股份，回購總額不超過總股本的10%。

首先，現(xiàn)在平安的回購方案是僅僅說明回購的上限10%，而沒有給出回購的下限，所以具體的真實回購金額很難測算，也存在很多不確定性因素。也就是說，這是一個回購意向性的說明，不是明確的回購計劃執(zhí)行書。

其次，資金問題。剛才提到了公司利潤的下滑，在這樣的背景下，中國平安是否會拿出千億真金白銀來回購股票還有待商榷。千億相當(dāng)于什么概念？可以用中國平安每年的分紅來對比。近5年來，中國平安的分紅總額在750億元左右，也未能達(dá)到千億元水準(zhǔn)。

就算中國平安拿出千億回購，它的股價會持續(xù)大漲嗎？這個還是需要觀察的，因為在中國平安之前，美的集團(tuán)在回購這一行為上是最大力度的，曾宣布公司擬回購不超過40億元股票，回購價格不超過50元/股。然而股價也就興奮了三兩天，然后至今又跌去20%。

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七禾網(wǎng)翁建平綜合整理

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