本報(bào)訊 就股指期貨的操作策略,申銀萬國(guó)香港有限公司副總經(jīng)理白又戈提醒投資者,在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)應(yīng)謹(jǐn)記勿長(zhǎng)持、少操作、不滿倉(cāng)和止盈虧的原則。他是在申銀萬國(guó)日前舉行的“金融創(chuàng)新與產(chǎn)品設(shè)計(jì)服務(wù)推介會(huì)”作上述表述的。

　　申銀萬國(guó)香港有限公司副總經(jīng)理白又戈強(qiáng)調(diào),投資者在進(jìn)行股指期貨交易時(shí)應(yīng)秉持“長(zhǎng)持必?fù)p,短線是金”的原則。因?yàn)楣芍钙谪洰a(chǎn)品本身具有波動(dòng)性大,持倉(cāng)期短和平倉(cāng)盤多等特點(diǎn)。即使期貨投資者對(duì)指數(shù)的長(zhǎng)期走勢(shì)有比較正確的判斷,但在期貨交易中由于維持保證金制度的限制常常使得投資者無法實(shí)施短期策略。

　　白又戈表示,股指期貨投資宜以捕捉市場(chǎng)短期波動(dòng)為投資目標(biāo),建議投資者重點(diǎn)放在提高單次操作成功率上,同時(shí)盡量控制操作次數(shù)?！安粷M倉(cāng),心不慌”,“除非有內(nèi)幕消息,任何投資者都無法100%準(zhǔn)確預(yù)測(cè)下一個(gè)交易日股指的漲跌?！奔词雇顿Y者對(duì)股市走勢(shì)的判斷有足夠信心,在進(jìn)行股指期貨操作時(shí)也不能滿倉(cāng)操作。股指期貨交易與股票交易不同,股票買入后,如市場(chǎng)下跌,可以持股待漲。而在股指期貨交易中則很可能因市場(chǎng)意外下跌來不及追加保證金而被強(qiáng)行平倉(cāng)。

　　白又戈強(qiáng)調(diào),投資者應(yīng)學(xué)會(huì)止盈虧,加強(qiáng)紀(jì)律性。股指期貨的投資是假設(shè)與檢驗(yàn)的過程。如果通過了檢驗(yàn),這表明原假設(shè)成立,暫未被推翻。如果沒有通過檢驗(yàn),表明這個(gè)假設(shè)不成立,應(yīng)當(dāng)放棄,及時(shí)止盈止損。

　　申銀萬國(guó)分析師檀向球同時(shí)介紹,股指期貨有五大類自營(yíng)模式:第一是期現(xiàn)套利,屬于完全無風(fēng)險(xiǎn),但收益比較低,參與資金不能太大,5000萬到1億左右比較合適;第二為滬深300指數(shù)大波段趨勢(shì)交易,屬于風(fēng)險(xiǎn)投資,收益情況依賴行情變化,因此重在風(fēng)險(xiǎn)度設(shè)置;第三,股指的保本型策略比較適合大資金操作;第四為Alpha套利,其風(fēng)險(xiǎn)低,收益相對(duì)較高;第五為T+0高頻交易,比較適合小資金運(yùn)作。