昨日滬深兩市全天單邊下行，上證指數(shù)失守2600點收跌2.26%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌1.74%，主要指數(shù)均回吐周一大半漲幅。個股普跌，白酒、半導(dǎo)體元件、銀行等跌幅居前；證券、養(yǎng)殖、黃金等板塊漲幅居前。三大指數(shù)漲跌幅較大，上證50指數(shù)領(lǐng)跌，跌幅近3%，中證500指數(shù)下跌1.84%。期指合約走勢弱于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走強，IH升水率收斂。期權(quán)方面，標的資產(chǎn)50ETF大跌3.39%，收于2.511，平值隱含波動率仍維持高位。

期權(quán)成交量創(chuàng)新高后下降明顯。當日全市場合計成交265.34萬張，較前一交易日大幅減小107.85萬張。認購期權(quán)成交149.72萬張，較前一交易日減小88.51萬張，認沽合約總成交115.62萬張，較前一交易日減小19.34萬張。日成交量PCR值0.77大幅增加。持倉方面，期權(quán)總持倉216.35萬張，較前一交易日增加10.20萬張。其中認購合約持倉130.66萬張，較前一交易日增加14.46萬張，認沽合約持倉85.69萬張，較前一交易日減小4.26萬張。持倉量PCR值0.66環(huán)比減小。

當月合約即將到期，從次月合約看，成交量下滑主要來自于當月合約。次月合約總成交量降低11.85萬張，其中認購降12.24萬張，認沽增加0.39萬張。持倉方面，次月合約增持17.42萬張。結(jié)合次月合約各執(zhí)行價數(shù)據(jù)看，虛值認購全面增持，特別是在2.60至2.65價位。認沽期權(quán)增持力度較弱，僅在2.30附近增持超萬張。

圖為11月平值期權(quán)隱含波動率走勢

隱含波動率持續(xù)攀升，歷史波動率上行明顯。目前平值認購隱含波動率29.02%，認沽27.30%，30日歷史波動率33.79%。11月合約波動率曲線走平，認購期權(quán)隱含波動率仍高于認沽。

綜合來看，上證50指數(shù)仍處寬幅區(qū)間振蕩中，波動率穩(wěn)步上行，持倉短期上行阻力增大，建議投資者以做多波動率策略為主。