周二A股市場出現了較大幅度回調，主要對周一A股市場大幅上漲進行修正。因白酒股集體砸盤的拖累，股指逐漸走低，紛紛跌超2%，滬指再度失守2600點，創(chuàng)業(yè)板指也跌破1300點，沒有延續(xù)之前大幅反彈走勢。

而周一在多重政策利好集中出臺以及市場超跌反彈的雙重的動力下，A股市場出現了井噴式上漲，滬指上漲4.09%，創(chuàng)了兩年以來最大的單日漲幅，而創(chuàng)業(yè)板指數更是上漲高達5.2%，兩市全天的成交量超過了4200億，近200只個股漲停，成交量和之前相比已經翻倍。

周一大幅上漲主要是由于近期中央啟動一系列的政策進行減稅降費，央行通過降準來增加資金流動性，同時一行兩會的領導以及國務院副總理接連發(fā)聲，穩(wěn)定市場信心，對于投資者之前比較擔憂的股權質押風險問題給予回應。銀保監(jiān)會主席郭樹清提到，險資可以參與化解股權質押風險，并且不納入權益投資比例，這對于資本市場來說意味著重大的利好。

10月22日，國務院總理李克強主持召開了國務院常務會議，部署根據督查發(fā)現和企業(yè)關切的問題，進一步推動優(yōu)化營商環(huán)境政策落實。這次會議還決定設立民營企業(yè)債券融資支持工具，以市場化的方式幫助緩解企業(yè)融資難的問題。

10月22日，中國基金業(yè)20周年論壇上，證監(jiān)會主席劉士余出席論壇并表示，鼓勵私募股權與創(chuàng)投基金積極參與企業(yè)并購重組、債轉股以及股權融資。鼓勵各類各級政府管理的投資基金、私募股權投資基金管理人和券商資管等設立股權并購基金，提升上市公司的融資便利，改善上市公司的治理結構，有效防范股權質押風險。當晚證券業(yè)協會發(fā)布公布稱，將組織部分證券公司通過市場化的方式來化解股權質押風險。有11家證券公司出資210億元設立母資管計劃，作為引導資金，最終形成1000億元的資管計劃。這樣，市場擔心的股權質押的問題得到了有效的解決。

修改完善上市公司回購制度，有利于提高市場的信心。上市公司回購是上市公司回饋股東的重要方式。在當前市場低迷的情況之下，通過上市公司的股權回購，可以減少市場的流通股，提高每股收益，同時彰顯上市公司大股東，也就是產業(yè)資本對于企業(yè)發(fā)展的前景的看好。上市公司回購之后的股份，可以作為員工激勵的股份，從而帶動員工的積極性。

在眾多利好的刺激之下，周一A股市場出現井噴式上漲，券商股出現了集體漲停的走勢，大大激活了市場的人氣。在之前市場大幅下跌的時候，很多投資者對A股市場的前景比較擔憂，現在政策利好疊加，市場的低估值引發(fā)了比較強的共振效應。這一次我認為市場底和政策底已經疊加，后市大盤再創(chuàng)新低的可能性已經很小。

在市場信心最低迷的時候，前海開源基金聯席董事長王宏遠先生督促公司投決會通過決議，旗下基金全面加倉，可以說大大提振了部分投資者的信心。前海開源基金也是在市場最低迷的時候唯一公開發(fā)聲全面加倉的金融機構。現在市場的探底回升一定程度上驗證了我們對于市場的觀點，預計后市市場還會震蕩回升，收復失地。

今年三季度的經濟數據逐漸披露，整體上看，我國經濟保持了平穩(wěn)增長，穩(wěn)中向好的態(tài)勢。在前三季度經濟增速平穩(wěn)，GDP上實現了6.7%的增長。從收入角度來看，前三季度全國居民人均可支配收入實際增長6.6%，與經濟增速大體相同。而從穩(wěn)中有進的“進”上來看，產業(yè)需求和投資結構上都有所轉變，經濟結構調整逐步地顯示出成果。前三季度服務業(yè)對經濟增長的貢獻升值60.8%，超過了第一產業(yè)和第二產業(yè)的貢獻。而消費對GDP的貢獻升值78%。我國經濟已經逐步地從工業(yè)需求的拉動轉向服務業(yè)的拉動，同時從投資拉動轉向消費拉動，這顯示我國經濟轉型已經初見成效。

數據顯示，9月份我國社會消費品零售總額增速同比名義增長9.2%，比上個月加快0.2個百分點。消費保持平穩(wěn)增長，消費規(guī)模不斷擴大，消費對GDP的貢獻不斷提升，以及消費升級等趨勢仍然在延續(xù)。國務院出臺了多項措施來促進消費的提升，未來還會有更多的舉措來增加居民收入。如通過大幅減稅降費來提高企業(yè)和居民的收入，從而完善收入分配改革和社會保障，不斷滿足消費升級的需求，相信內需對經濟的提升作用還會進一步增強。

從經濟增長結構來看，我國經濟繼續(xù)保持著潛力和動能。未來在經濟調整的背景下，我國經濟仍然能保持6.5%到7%左右的增速，而不會像很多人擔心的那樣會出現比較大的經濟下滑。針對經濟增速增長的壓力，我國也在采取各項措施，例如實施更加積極的財政政策，通過大幅減稅降費，以及加大基建投資建設來提振經濟增長。

根據財政部的安排，明年我國可能會降稅1.2萬億以上，超過了GDP的1%，應該說降稅力度是非常大的。中國經濟體已經是世界第二大經濟體，在國際國內形勢不斷變化的情況下，這么大的經濟體能夠實現穩(wěn)增長并非易事。未來決策層需要在優(yōu)化營商環(huán)境，降低企業(yè)稅負以及融資等方面提供更多的支持。

近期市場上對于民營企業(yè)的發(fā)展產生擔憂，甚至出現國進民退的這種論調，國家領導人表示民營企業(yè)是中國特色社會主義的重要建設者，是推動經濟社會發(fā)展的重要力量。要堅持兩個毫不動搖，出臺更多有利于民營企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的政策，并決定對有市場需求的中小金融機構加大再貸款再貼現支持力度，提高對民營企業(yè)金融服務的能力和水平。

針對中小企業(yè)融資難和融資貴的問題，在貸款替代上那會給予更多的支持。而對于市場普遍擔憂的中小企業(yè)股權積壓的問題，現在也已經出臺了很多方案來進行解決。應該說當前資本市場已經度過了最差的時候，市場的預期也在逐步地好轉。

市場的信心恢復需要時間，市場的上漲也不是一帆風順的。這個時候，我認為要堅定信心，抓住一些優(yōu)質個股來進行配置，分享這一輪市場反彈的收益。我認為這一輪的反彈實際上會逐步形成反轉的行情，市場反彈的第一目標位就是收復3000點的失地。