國慶節(jié)后的滬深股市，用慘不忍睹幾個字來形容絲毫不為過。節(jié)前反彈曾給投資者以希望，但節(jié)后的大幅下跌，又將此希望破滅。而且，2638點的“熔斷底”被擊穿了，2500點也沒有守住。截至10月19日收盤，上證指數(shù)最低下探2449.20點。

期間，股市再現(xiàn)千股跌停的一幕。事實上，在股市持續(xù)下跌的背景下，市場上并非沒有利好消息，比如深圳數(shù)百億資金馳援股市，證監(jiān)會主席到券商營業(yè)部調(diào)研，聽取投資者意見建議，并表示“春天已不遠了”，體現(xiàn)出監(jiān)管部門呵護市場的用心。但這些利好，在市場面前根本沒起到作用。

19日上午，一行兩會包括央行行長易鋼、證監(jiān)會主席劉士余、銀保監(jiān)會主席郭樹清，以及高層等紛紛對當前的市場發(fā)表看法。當天的三大股指上證指數(shù)、深成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雖然均大幅低開，但都收出一根大陽線，其中，上證指數(shù)上漲2.58%、深成指上漲2.79%、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲3.72%。

19日三大股指創(chuàng)出的低點，能否能成為此輪股市調(diào)整的低點，個人以為值得觀察。實際上，A股節(jié)后的大幅下跌，有與全球市場聯(lián)動的態(tài)勢。但像歐美股市的大幅下跌，是建立在其此前的大幅上漲的基礎(chǔ)之上的。歐美股市自2008年金融危機之后，基本上都創(chuàng)出了新高，其近期出現(xiàn)的大幅下跌，不過是大漲之后的調(diào)整而已。但A股與之不同，A股的大跌，是建立在股市持續(xù)下跌的基礎(chǔ)上。而且，境外市場上漲，A股無動于衷；境外市場大跌，A股跌幅更大，由此也可看出A股的低迷態(tài)勢。

從2015年的5178點，跌至2499點，個中的跌幅高達52%，特別是節(jié)后的連續(xù)大跌，已在市場上造成了恐慌。因此，從某種意義上講，A股已步入非常時間。針對非常時期的市場，必須有非常的手段。

筆者以為，針對近期股市的非理性、恐慌性的下跌，監(jiān)管部門首先應該著手救市。雖然19日滬深股市都收出一根大陽線，但并不能說明股市已經(jīng)企穩(wěn)，不會再創(chuàng)出新的低點。而且，基于市場如此疲弱與低迷，應該出臺相關(guān)措施進行救市。

在具體的措施上，個人以為，首先要減少新股IPO的抽血。目前新股IPO實現(xiàn)了常態(tài)化，實際上也是抽血的常態(tài)化。像去年滬深兩市發(fā)行438只新股，這在此前是沒有出現(xiàn)過的，也是不可想象的，今年以來，雖然市場行情低迷，但新股發(fā)行一周兩發(fā)的現(xiàn)象并沒有改變。因此，對于新股IPO，雖然暫停不可取，但少發(fā)卻是可行的。比如可一月只發(fā)行兩只甚至一只新股，以減緩新股IPO對于市場的抽血。

其次，規(guī)范上市公司的再融資與限售股的減持行為。無論是上市公司的再融資，還是限售股的減持，都會對市場資金面造成壓力。實際上，新股IPO與再融資，其所產(chǎn)生的抽血效應，比新股IPO有過之而無不及。對于上市公司再融資，可提升其門檻，只有那些凈資產(chǎn)收益率較高的上市公司才具有融資資格。對于限售股的減持，可從禁售期限與減持比例上做文章?？傊?，要減少其對市場所形成的沖擊。

其三，徹底取消股票交易印花稅。目前股票交易印花稅雖然實行差別化征收，但其同樣會起到一定的抽血作用。徹底取消股票交易印花稅，既可降低投資者的交易成本，更能體現(xiàn)出監(jiān)管部門對于市場的呵護，取消與否，背后的意義是不一樣的。

在救市的基礎(chǔ)上，A股市場還須進行一系列的治市舉措。通過對A股市場進行綜合治理，比如借助于證券法的修訂，大幅提高違規(guī)成本；推出集團訴訟制度，制訂《證券投資者保護法》，以及建立有違規(guī)必有賠償?shù)耐顿Y者保護機制；建立切合A股市場實際的股份回購機制；將A股市場打造成為投資與融資兼?zhèn)涞氖袌龅?。通過治市，才能讓A股市場步入健康發(fā)展的軌道，才能真正實現(xiàn)長治久安。