今年來(lái)，在A股跌跌不休的同時(shí)，商品期貨儼然進(jìn)入了牛市，包括螺紋鋼等在內(nèi)的多個(gè)品種走出了不錯(cuò)的漲勢(shì)，而“小蘋(píng)果”在今年更是大紅大紫了一把。

去年12月，蘋(píng)果期貨正式在鄭商所上市，在經(jīng)過(guò)了一二月份的探底之后，蘋(píng)果期貨從最低的每噸6471元，上漲至最高的每噸12396元。期貨價(jià)格大漲的背后，一般都是現(xiàn)貨基本面的支撐，今年蘋(píng)果期貨之所以能走出幾乎翻倍的行情，除了新品種容易吸金外，一個(gè)很重要的原因是此前符合蘋(píng)果期貨交割要求的貨源比較少，在貨源供不應(yīng)求的背景下，就出現(xiàn)了蘋(píng)果期貨此前“漲不?！钡那樾?。

不過(guò)未來(lái)這種情況有可能會(huì)出現(xiàn)一定變化。今日下午，鄭商所發(fā)布公告，對(duì)蘋(píng)果期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行了修訂，此次規(guī)則改動(dòng)最引人矚目的是擴(kuò)大了蘋(píng)果交割品范圍。隨著規(guī)則的變動(dòng)，蘋(píng)果期貨還能否延續(xù)牛市？

蘋(píng)果期貨交割品范圍擴(kuò)大

10月17日，鄭商所發(fā)布公告，對(duì)蘋(píng)果期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行了修訂，此次規(guī)則改動(dòng)最引人矚目的是擴(kuò)大了蘋(píng)果交割品范圍，主要涉及基準(zhǔn)交割品、替代品及升貼水等幾個(gè)方面的標(biāo)準(zhǔn)放寬。修訂后的業(yè)務(wù)規(guī)則將從蘋(píng)果1910合約開(kāi)始施行。

基準(zhǔn)交割品方面，此次鄭商所新設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)為：《中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)鮮蘋(píng)果》(GB/T10651-2008)(以下簡(jiǎn)稱《蘋(píng)果國(guó)標(biāo)》)一等及以上等級(jí)質(zhì)量指標(biāo)且果徑≥80mm的紅富士蘋(píng)果，其中果徑容許度≤5%，質(zhì)量容許度≤10%(蟲(chóng)傷、磨傷、碰壓傷、刺傷不合格果之和占比≤8%)。而在修改前，對(duì)質(zhì)量容許度的規(guī)定為不超過(guò)5%。

對(duì)交割替代品及升貼水標(biāo)準(zhǔn)作了細(xì)化。此次修訂針對(duì)質(zhì)量容許度指標(biāo)增加了10%<質(zhì)量容許度≤15%的替代交割品。在果徑和質(zhì)量容許度兩個(gè)指標(biāo)下，替代交割品也由原來(lái)的一種增加為三種，設(shè)置了400元/噸、1500元/噸及2000元/噸三種不同的貼水標(biāo)準(zhǔn)。

而在此次修改前，雖然對(duì)交割替代品的果徑要求有所放寬，但對(duì)質(zhì)量容許度的要求仍為不超過(guò)5%。這顯示，此次修訂對(duì)替代品的質(zhì)量容許度標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了放寬。

此外，鄭商所還對(duì)蘋(píng)果入出庫(kù)硬度指標(biāo)做了調(diào)整。在硬度指標(biāo)方面，考慮到蘋(píng)果硬度受溫度及儲(chǔ)存時(shí)間影響較大，此次修訂根據(jù)入出庫(kù)時(shí)間的不同，分段設(shè)置了硬度指標(biāo)，將每年10月1日至次年2月20日參與交割的蘋(píng)果入出庫(kù)硬度由原有的6.5kgf/cm2、6kgf/cm2調(diào)整為7kgf/cm2、6.5kgf/cm2，其他時(shí)間的硬度指標(biāo)維持不變。

市場(chǎng)此前已有預(yù)期

去年12月，蘋(píng)果期貨正式在鄭商所上市，在經(jīng)過(guò)了今年一、二月份的短期探底之后，蘋(píng)果期貨從最低的每噸6471元，上漲至最高的每噸12396元。雖然近期蘋(píng)果期貨價(jià)格有所回調(diào)，但仍然在每噸11000元~12000元的高位區(qū)間運(yùn)行。

通常而言，期貨價(jià)格大漲的背后，一般都是緣于現(xiàn)貨基本面的支撐，今年蘋(píng)果期貨之所以能走出幾乎翻倍的行情，除了新品種容易吸金和減產(chǎn)因素外，一個(gè)很重要的原因是此前符合蘋(píng)果期貨交割要求的貨源比較少，在貨源供不應(yīng)求的背景下，就出現(xiàn)了蘋(píng)果期貨此前“漲不停”的情形。

而此次鄭商所對(duì)蘋(píng)果期貨相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則改動(dòng)最引人矚目的是擴(kuò)大了蘋(píng)果交割品范圍，也就是說(shuō)以往一些不符合交割要求的貨源今后將被納入交割品范圍。隨著規(guī)則的變動(dòng)，蘋(píng)果期貨未來(lái)還能否延續(xù)牛市？

某券商農(nóng)業(yè)行業(yè)首席向火山君指出，未來(lái)蘋(píng)果期貨的市場(chǎng)表現(xiàn)如何，關(guān)鍵在于市場(chǎng)此前對(duì)規(guī)則修改的預(yù)期充不充分，“這次改動(dòng)可以說(shuō)在預(yù)期之內(nèi)，本來(lái)之前就有許多訴求；由于市場(chǎng)此前已對(duì)交割標(biāo)準(zhǔn)放寬所預(yù)期，所以在新規(guī)出臺(tái)后，雖然會(huì)對(duì)蘋(píng)果期貨的市場(chǎng)表現(xiàn)有影響，之前那種逼空的行情會(huì)減少，但由于以前市場(chǎng)已有預(yù)期，相信影響不會(huì)特別大?！?/p>

從本周以來(lái)的期貨盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)似乎已對(duì)此次規(guī)則調(diào)整有所預(yù)判。繼10月15日蘋(píng)果期貨價(jià)格高位回調(diào)近3%后，10月16日，主力1901合約進(jìn)一步滑落，盤(pán)中一度跌至10822元/噸，創(chuàng)下兩個(gè)多月新低。有期貨公司農(nóng)產(chǎn)品分析師認(rèn)為，蘋(píng)果期貨價(jià)格接下來(lái)仍存回落空間，近期關(guān)注蘋(píng)果期價(jià)下方10000元/噸一線支撐。