昨日滬深兩市再度下行，上證指數(shù)收跌0.85%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收跌2.68%，主要指數(shù)均創(chuàng)調(diào)整以來新低。市場表現(xiàn)弱勢個股普跌，兩市僅天然氣、銀行板塊收紅，物流、化工、周期股等均出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。三大指數(shù)漲跌幅差距較大，上證50指數(shù)收漲，滬深300指數(shù)跌幅0.8%，中證500指數(shù)跌幅最大為2.37%。期指當(dāng)月合約走勢強于現(xiàn)貨指數(shù)，基差走弱，IC遠(yuǎn)月貼水持續(xù)擴大。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF微漲0.16%，收于2.467，平值隱含波動率仍維持高位。

期權(quán)成交量再度攀升。當(dāng)日全市場合計成交223.30萬張，較前一交易日大幅增加46.39萬張。認(rèn)購期權(quán)成交126.94萬張，較前一交易日增加34.34萬張，認(rèn)沽合約總成交96.36萬張，較前一交易日增加12.05萬張。日成交量PCR值0.76小幅減小。持倉方面，期權(quán)總持倉217.20萬張，較前一交易日增加6.60萬張。其中認(rèn)購合約持倉133.18萬張，較前一交易日增加4.47萬張，認(rèn)沽合約持倉84.03萬張，較前一交易日增加2.12萬張。持倉量PCR值0.63變動不大。

成交量增加主要集中在當(dāng)月合約，持倉量增持則主要來自次月合約。昨日當(dāng)月合約總成交量增加35.91萬張，其中認(rèn)購增加26.95萬張，認(rèn)沽僅增8.95萬張。持倉方面，當(dāng)月合約增持0.64萬張。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價數(shù)據(jù)看，認(rèn)購增持主要集中在2.50至2.55價位。認(rèn)沽期權(quán)增持力度較弱，持倉結(jié)構(gòu)看，雙方增持主要集中在平值附近，認(rèn)購移倉更為積極。

圖為10月平值期權(quán)隱含波動率走勢

波動率方面，國慶長假后平值隱含波動率節(jié)節(jié)攀升，歷史波動率也明顯上行。目前平值認(rèn)購隱含波動率30.97%，認(rèn)沽28.49%，30日歷史波動率27.67%。從當(dāng)月合約波動率曲線看，認(rèn)購期權(quán)隱含波動率高于認(rèn)沽，偏度有所減小。

綜合來看，兩市持續(xù)弱勢，市場情緒低迷，上證50指數(shù)重回振蕩區(qū)間下沿，短期恐仍有下行壓力，建議投資者仍空頭思路為主，激進者可買入次月熊市價差組合。