在2017/2018年度農(nóng)業(yè)供給側改革背景下，玉米產(chǎn)量減少2000萬噸，上年度產(chǎn)量減少1000萬噸，而消費端將繼續(xù)增加900萬噸，上年度增加1400萬噸。2018/2019年度庫存與庫消比進一步下跌，庫存減少2000萬噸至5850萬噸，庫消比連續(xù)三年下滑，降至23.31%，之前兩年分別為33%、43%。

圖為中國玉米供需(單位：千噸，%)

拍賣持續(xù)至10月底，總成交量超過9000萬噸。自4月開始拍賣以來，截至10月初，累計成交8588萬噸，大部分為2014、2015年收儲大豆。目前，2013年臨儲玉米庫存3萬噸、2014年624萬噸、2015年8605噸，臨儲總庫存9233萬噸。預計至10月底，總成交量將超過9000萬噸，臨儲庫存將剩余8000多萬噸左右。

114家玉米深加工企業(yè)廠內庫存316.48萬噸，較上周的310.17萬噸增加6.31萬噸，增幅2.03%，其中7家玉米深加工企業(yè)還有外庫庫存總量35.3萬噸，5家玉米深加工企業(yè)還有合同糧庫存總量7.96萬噸。本周22家深加工企業(yè)競拍得到但尚未運回的臨儲玉米庫存還有232.1萬噸。

114家?guī)齑胬锩?，其?6家淀粉企業(yè)玉米庫存為205.63萬噸，23家酒精企業(yè)玉米庫存為133.96萬噸，15家添加劑企業(yè)玉米庫存為98.9萬噸。

圖為114家玉米深加工企業(yè)庫存對比（單位：萬噸）

目前華北新玉米陸續(xù)上市，而東北玉米暫未上市，市場擔憂明年供需缺口進一步擴大，市場普遍看漲后市，囤糧、建庫者增多，華北天氣晴好，新糧質量好于去年，市場有搶糧現(xiàn)象，令原料玉米上漲。在原料玉米拉動下，近階段玉米淀粉價格陸續(xù)上漲，漲幅在20—50元/噸左右，在淀粉上漲的背景下，下游偏低價位也積極簽單，近期出貨尚可，山東部分企業(yè)基本隨產(chǎn)隨銷，令本周淀粉庫存繼續(xù)小幅下降。但在新玉米上市季，大部分企業(yè)基本正常開工，淀粉供應充裕，庫存暫亦難大降，后市仍需要關注企業(yè)開工及新玉米上市情況。

截至10月10日當周，64家玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總庫存47.71萬噸，較國慶節(jié)前一周減少0.02萬噸，降幅為0.04%，而較去年同期增加3.89萬噸，同比增幅為8.88%。

2018年第40周（9月 29日—10月5日），國內玉米淀粉企業(yè)玉米加工量為731420噸，淀粉行業(yè)開機率為73.19%，較上周69.23%回升3.96個百分點。

在供給側改革背景下，玉米種植減少疊加國儲拍賣，玉米庫存與庫消比將持續(xù)大幅減少，長期利多玉米價格上漲，抬升淀粉成本價格。四季度淀粉需求增加，在開機率提高的情況下，淀粉庫存下降，庫存佐證需求強勁，淀粉強于玉米，做多淀粉與玉米基差。