這是節(jié)前寫的一文章，估計趨勢沒有變化。

對于今年的中國股市，基本上是讓眾多的股市投資者感覺到較為失望。截至9月28日數(shù)據(jù)統(tǒng)計（當天上海綜合指數(shù)收報2821點），本年度上海綜合指數(shù)下跌了14.7%，深圳成分指數(shù)更是下跌了21.6%，是全球表現(xiàn)最差的市場。據(jù)不完全據(jù)統(tǒng)計，如果以這樣跌幅，估計今年股市投資者人均虧損在6萬元左右。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，今年上半年兩市3530只中，有2930只股票下跌，占比超過83%；其中，跌幅超過10%的股票占比超過70%，有117只股價格出現(xiàn)了“腰斬”。只有19只股市在上半年股價走平；而上漲的股票只有581只。盡管這種情況在7-8月份有所好轉(zhuǎn)，上海綜合指數(shù)上漲了3%左右，但投資者對市場信心還是不足。

中國股市走勢慘淡，有國際大環(huán)境的問題，比如美聯(lián)儲的加息，貨幣政策收緊，讓新興市場的流動性逐漸流向美國。再加上中美貿(mào)易摩擦持續(xù)，更是增加中國股市一系列的不確定性。但更大的問題是中國股市還是一個相當不成熟、市場化程度低的市場，市場有1.46億散戶，從眾心理十分嚴重，追漲殺跌；市場中違法違規(guī)、欺詐、操縱幕后交易時有發(fā)生；更嚴重的是，很多大的金融機構(gòu)、上市公司大股東、熱錢、國家資本等都在市場里進行資金博弈，資金相對較少的散戶進入市場，賺錢的可能性更小。股市沒有賺錢效應，股市投資者當然對股市的信心不會有多足。所以，要發(fā)展中國的股市，重振中國股市的信心，不僅要進行更多的改革，還需要更大的外部因素沖擊。

全球第二大指數(shù)公司富時羅素9月28日宣布，從2019年6月開始將A股份三輪納入其全球股票指數(shù)體系，分類為“次級新興市場”，標志A股的國際化又邁了一大步。按時間表，富時羅素將于2019年6月起，分三階段（2019年6月、2019年9月、2020年3月）才將A納入其富時全球股票指數(shù)系列（FTSE Global Equity Index Series），三階段的納入分別為20%、40%、40%，此三階段，首輪的納入因數(shù)為個股25%的可投資市值。首輪納入完成后，A股在富時羅素的全球和新興市場指數(shù)中的權(quán)重預計將分別達分別達到0.57%和5.5%。富時羅素官網(wǎng)顯示，目前全球跟蹤富時羅素的基金規(guī)模大約有8萬億美元，其中跟蹤富時羅素新興市場指數(shù)的基金規(guī)模達5，100億美元，跟蹤全球指數(shù)的規(guī)模達3，470億美元，A股這次納入這兩個指數(shù)的分別為5.5%和0.57%，由此對應的增量資金規(guī)?？蛇_到300億美元。

在市場預計富時羅素宣布納入A股之際，MSCI也計劃提高A股在其主要指數(shù)的權(quán)重發(fā)表咨詢，建議明年分兩階段，把A股納入因子由現(xiàn)時5%上調(diào)到20%，并加入深圳創(chuàng)業(yè)板股及中型市值A(chǔ)股。預計到2020年5月，A股占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重會增加到3.36%，比目前高3.7倍，納入股市數(shù)目由235只增加到434只；相反，包括港股在內(nèi)的其他中國股市權(quán)重，則由30.6%降至28.8%。按照追蹤MSCI指數(shù)的資金規(guī)模推算，估計提高權(quán)重可帶來至少660億美元的A股買盤。

也就是說，無論是國內(nèi)股市的投資者對中國市場信心如何不足，外部市場的環(huán)境如何不確定，國際市場還是看好未來中國股市。因為，中國作為第二大經(jīng)濟體，面對這個巨大又有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?，國際上的任何投資者都不敢忽視這個市場，希望通過國際化的方式來推動中國股市的發(fā)展。對于中國股市的國際化，就短期而言，國際投資者當然不會有太多的奢望，但就中長期來看，則他們怎么也不會忽視這個市場。

現(xiàn)在的問題是，以當前中國股市的特殊性來說，比如以散戶為主、大型上市公司以國有為主、法治水平不夠、股市投資者對政府保護抱有過多期望，這自然使得中國股市與國際市場相差很遠。如果中國股市的國際化能夠迫使中國股市市場化改革步伐加快、股市監(jiān)管加強、上市公司治理結(jié)構(gòu)提升、股市信息透明度及法治水平提高，并逐漸地與國際市場接軌，最終為國際資金所接納，那么這肯定會把中國股市帶向好的方向。比如中國汽車市場的基本上放開后，很快就讓中國汽車業(yè)逐漸地與國際市場接軌并造就了中國汽車業(yè)前所未有的繁榮，但愿中國股市也能夠走上這條路。

還有，就短期來看或下半年的股市來看，盡管中美貿(mào)易摩擦還會持續(xù)下去，由此產(chǎn)生的不確定性還會增加，但是有幾個因素仍然是有利于下半年國內(nèi)股市走好。首先，市場原本預期短期內(nèi)會有更多及更重的關(guān)稅，不過，就目前的情況來看，目前的第二輪關(guān)稅清單至少不如早前所預期的那樣負面。還有，面對越演越烈的中美貿(mào)易戰(zhàn)之際，中國政府有可能降低主要貿(mào)易伙伴的進口關(guān)稅，并正在推進一系列增加國內(nèi)投資與刺激消費的政策。而這些政策的推出不僅能夠應對中美貿(mào)易戰(zhàn)對中國市場帶來的沖擊，穩(wěn)定經(jīng)濟，也有利于上市場公司的贏利水平全面提升。再就是，政府也在逐漸地推出一些金融市場的改革政策，加快中國股市市場化的步伐。還有，從技術(shù)走勢來看，中國股市面對的風險在降低，股市投資者有可能會分段再進入市場。不過，對于當前中國股市，投資者還是多觀察為上，看國際市場的資金如何作為，順勢而為最為重要。