導(dǎo)言：總結(jié)9月份市場(chǎng)，環(huán)保力度雖然延續(xù)，但鋼廠一定體量的檢修復(fù)產(chǎn)使得產(chǎn)量月環(huán)比出現(xiàn)增加，需求呈旺季表現(xiàn)，但除個(gè)別區(qū)域搶眼外，其余地區(qū)表現(xiàn)較為一般，疊加目前價(jià)格偏高，區(qū)域間表現(xiàn)出現(xiàn)分化。國(guó)慶節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存出現(xiàn)明顯增加，市場(chǎng)壓力逐步出現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)否順應(yīng)“銀十”之良好預(yù)期，本文嘗試通過(guò)以下角度進(jìn)行分析解讀。

一、9月主導(dǎo)城市價(jià)格沖高回落，全國(guó)均價(jià)窄幅盤整。

表1：全國(guó)建筑鋼材均價(jià)及主導(dǎo)城市價(jià)格變化

9月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材均價(jià)窄幅盤整，呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢(shì)，主要城市螺紋鋼價(jià)格漲跌互現(xiàn)，其中上海月環(huán)比上漲90元/噸，廣州、北京月環(huán)比分別下跌30元/噸和20元/噸，螺紋鋼全國(guó)均價(jià)4530元/噸，與上月同期持平，線材全國(guó)均價(jià)4710元/噸，月環(huán)比下跌8元/噸。

二、供給分析

1. 鋼廠建筑鋼材開工率、實(shí)際產(chǎn)量分析

圖1：全國(guó)建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材開工率

Mysteel調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠開工率中，螺紋鋼、線材均出現(xiàn)下降。截止9月28日，螺紋鋼開工率為75.08%，月環(huán)比下降1.31%，年同比下降2.62%；線材開工率為72.78%，月環(huán)比下降0.59%，年同比下降1.82%，結(jié)束兩個(gè)月連升的格局。

2. 鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量分析

圖2：全國(guó)建筑鋼材鋼廠螺紋鋼、線材實(shí)際周產(chǎn)量

Mysteel調(diào)研全國(guó)建筑鋼材鋼廠產(chǎn)量中，螺紋鋼、線材產(chǎn)量均出現(xiàn)增加。截止9月28日，螺紋鋼周產(chǎn)量為330.52萬(wàn)噸，月環(huán)比增加4.33萬(wàn)噸，年同比增加0.28萬(wàn)噸；線材周產(chǎn)量為141.27萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.11萬(wàn)噸，年同比減少1.96萬(wàn)噸。縱觀全月，產(chǎn)量表現(xiàn)為先降后升。

3. 鋼廠建筑鋼材庫(kù)存分析

圖3：全國(guó)建筑鋼材鋼廠建筑鋼材庫(kù)存

Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材庫(kù)存總量為248.35萬(wàn)噸，月環(huán)比增加35.79萬(wàn)噸，年同比減少33.39萬(wàn)噸；其中螺紋鋼庫(kù)存189.32萬(wàn)噸，月環(huán)比增加26.05萬(wàn)噸，年同比減少37.21萬(wàn)噸；線材庫(kù)存59.03萬(wàn)噸，月環(huán)比增加9.74萬(wàn)噸，年同比增加3.82萬(wàn)噸。由于訂貨成本偏高，市場(chǎng)資金偏緊，9月份鋼廠訂單量有所下滑，導(dǎo)致螺紋鋼、線材廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)雙增。

三、市場(chǎng)庫(kù)存分析

圖4：Mysteel國(guó)內(nèi)建筑鋼材庫(kù)存

Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材庫(kù)存總量為559.57萬(wàn)噸，月環(huán)比減少8.89萬(wàn)噸，年同比增加12.22萬(wàn)噸；其中螺紋鋼庫(kù)存418.78萬(wàn)噸，月環(huán)比減少18.60萬(wàn)噸，年同比減少11.45萬(wàn)噸；線材庫(kù)存141.19萬(wàn)噸，月環(huán)比增加9.71萬(wàn)噸，年同比增加23.67萬(wàn)噸。終端對(duì)高價(jià)資源認(rèn)可度偏低，需求水平雖然呈旺季表現(xiàn)，但不及預(yù)期，社會(huì)庫(kù)存月度降幅偏小。

四、需求分析

表2：Mysteel成交量統(tǒng)計(jì)

Mysteel統(tǒng)計(jì)9月份全國(guó)日均成交量為19.34萬(wàn)噸，月環(huán)比增加9.98%，年同比增加2.03%。分區(qū)域來(lái)看，華東、東北月環(huán)比和年同比表現(xiàn)均較好，西南、中南地區(qū)雖月環(huán)比表現(xiàn)較強(qiáng)，但年同比來(lái)看，增量一般，其他區(qū)域雖同樣是旺季表現(xiàn)，但年同比普遍下降。

圖5：Mysteel量?jī)r(jià)對(duì)比圖

五、出口分析

具體市場(chǎng)情況來(lái)看，9月份國(guó)內(nèi)鋼價(jià)先揚(yáng)后抑，整體價(jià)格仍維持高位運(yùn)行，對(duì)鋼廠而言內(nèi)貿(mào)利潤(rùn)依舊維持高位，加之國(guó)內(nèi)外價(jià)差相對(duì)較高，出口價(jià)格不占優(yōu)勢(shì)，本月實(shí)際接單情況仍然較差，僅部分板材品種有所增加。具體近期出口價(jià)格來(lái)看，國(guó)內(nèi)螺紋鋼出口FOB報(bào)在580美元/噸附近，熱卷報(bào)在575美元/噸左右，Q235方鋼報(bào)在530美元/噸左右，較上月基本持穩(wěn)。

8月份以來(lái)，唐山等地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)開始一一執(zhí)行，國(guó)內(nèi)鋼材供給受到壓制，同時(shí)鋼材價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行。而從10月起京津冀秋冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)又將開始執(zhí)行，限產(chǎn)力度依舊強(qiáng)勁，鋼鐵產(chǎn)量或難明顯釋放。綜合國(guó)內(nèi)外價(jià)格以及國(guó)內(nèi)供給情況來(lái)看，預(yù)計(jì)短期我國(guó)鋼材出口仍保持低位運(yùn)行。

六、成本分析

圖6：螺紋鋼生產(chǎn)成本及利潤(rùn)

截止9月30日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為3453元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本位3899元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷售均價(jià)為4500元/噸，利潤(rùn)較8月份有所收窄。目前多數(shù)鋼廠已經(jīng)開始生產(chǎn)新國(guó)標(biāo)產(chǎn)品，成本有所提升，預(yù)計(jì)10月份生產(chǎn)利潤(rùn)將繼續(xù)收窄。

總結(jié)：

縱觀9月份，環(huán)保力度不減，山西地區(qū)分時(shí)分區(qū)域執(zhí)行限產(chǎn)，但產(chǎn)量由于其他區(qū)域鋼廠的檢修復(fù)產(chǎn)出現(xiàn)增加，供應(yīng)呈現(xiàn)區(qū)域間此消彼長(zhǎng)，整體增加的態(tài)勢(shì)。需求雖是旺季表現(xiàn)，但由于終端對(duì)當(dāng)前價(jià)格接受度偏低，需求量不及去年同期，庫(kù)存在旺季出現(xiàn)累積，這并不是主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)造成的累積，而是供需基本面轉(zhuǎn)變?cè)斐傻?。?duì)于十月份，整體產(chǎn)量高度仍將受限，但從9月份經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，仍將出現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。需求或?qū)⒂捎诳山灰兹掌俚脑蚨h(huán)比下降，供需矛盾進(jìn)一步凸顯，庫(kù)存或仍將呈現(xiàn)旺季累積的現(xiàn)象。故預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格高位回落，或以沖高受阻，下跌順暢的形式展開。