雖然長(zhǎng)假即將來(lái)臨，但多頭并未削弱斗志。在周三，放量攻擊前行，上證指數(shù)重返2800點(diǎn)。只是短線(xiàn)漲幅過(guò)大，大金融股、大消費(fèi)股等漲升主線(xiàn)有了一定的拋壓，導(dǎo)致A股的走勢(shì)在午后有所受阻。不過(guò)，這并不改變市場(chǎng)參與者對(duì)后續(xù)走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期?？磥?lái)，在即將到來(lái)的四季度，A股走勢(shì)值得期待。

對(duì)于今年以來(lái)的A股市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，的確不盡如人意。其中，上證指數(shù)一度探至2644.30點(diǎn)，面對(duì)如此走勢(shì)，市場(chǎng)參與者的信心漸漸下沉，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景也有了較為謹(jǐn)慎的看法。畢竟證券市場(chǎng)是產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的晴雨表。如果股指持續(xù)下移，就意味著市場(chǎng)交易者對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的前景持有謹(jǐn)慎的態(tài)度。這反過(guò)來(lái)，也會(huì)進(jìn)一步影響到更多的民眾對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的判斷，從而減少支出。由此可見(jiàn)，指數(shù)隨波逐流，可能會(huì)影響到民眾信心，進(jìn)而影響到消費(fèi)，也就進(jìn)入到一個(gè)死胡同般的循環(huán)。

所以，對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的走勢(shì)的確需要予以拉升的力量，以重振市場(chǎng)參與者的信心，重塑民眾的預(yù)期。更何況，一方面是當(dāng)前A股市場(chǎng)的估值處在歷史上的諸多熊市周期末尾的區(qū)域。部分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的估值數(shù)據(jù)甚至創(chuàng)出了歷史新低，比如說(shuō)銀行股、券商股等估值數(shù)據(jù)均創(chuàng)歷史新低，從而為多頭的布局提供了清晰的方向。另一方面則是因?yàn)锳股擁有強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)資金隊(duì)伍，包括證金、匯金、公募基金等。而且，后續(xù)“援軍”的資金實(shí)力更是值得期待，比如說(shuō)養(yǎng)老目標(biāo)基金的相繼成立，再比如說(shuō)蜂擁而至的境外資金。

這些資金的關(guān)注焦點(diǎn)相對(duì)清晰、專(zhuān)注，那就是估值處于歷史低位區(qū)域的大金融股、大基建股等品種。此類(lèi)個(gè)股又是典型的指標(biāo)股、權(quán)重股，所以，機(jī)構(gòu)資金在近期大力配置此類(lèi)個(gè)股，初步扭轉(zhuǎn)了A股的低迷態(tài)勢(shì)，上證指數(shù)更是有形成底部反轉(zhuǎn)的K線(xiàn)形態(tài)，市場(chǎng)參與者的信心開(kāi)始恢復(fù)。

體現(xiàn)在盤(pán)面中，就是短線(xiàn)A股市場(chǎng)居然不懼長(zhǎng)假效應(yīng)，在周三仍然出現(xiàn)了放量回升的態(tài)勢(shì)，這本身就說(shuō)明了近期積極配置股票的多頭，志在長(zhǎng)遠(yuǎn)，不僅僅是國(guó)慶長(zhǎng)假前后的走勢(shì)預(yù)期，而且還在于他們對(duì)整個(gè)四季度的A股市場(chǎng)的走勢(shì)也寄予較高的期望值。

這也得到了相關(guān)信息的佐證。比如說(shuō)對(duì)于較為樂(lè)觀的政策預(yù)期，近期關(guān)于科研費(fèi)用充抵所得稅的信息就說(shuō)明了減稅措施正在逐一落實(shí)。而且減稅是有針對(duì)性，主要是扶持科技創(chuàng)新領(lǐng)域，這些信息的疊加，就進(jìn)一步證實(shí)了我國(guó)科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)的方向較為清晰，這無(wú)疑會(huì)提振市場(chǎng)參與者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心。與此同時(shí)，關(guān)于外商投資負(fù)面清單的進(jìn)一步落實(shí)的預(yù)期，會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)改革開(kāi)放深入的積極預(yù)期。再疊加當(dāng)前A股的低估值數(shù)據(jù)等因素，可以對(duì)未來(lái)的走勢(shì)有著更為樂(lè)觀的預(yù)期。

值得指出的是，目前A股還疊加核心資產(chǎn)定價(jià)權(quán)的因素。回顧A股市場(chǎng)，公募基金今年是發(fā)展20周年整，主動(dòng)型產(chǎn)品持股市值只有1.3萬(wàn)億元，而境外資金持股已經(jīng)約有1萬(wàn)億元。然而MSCI才只納入了A股5%的權(quán)重，未來(lái)有望進(jìn)一步上升到10%、20%、25%乃至更多。而且，富時(shí)羅素指數(shù)也將接納A股。既如此，A股核心資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)會(huì)在誰(shuí)手中呢？據(jù)此，可以講，從全球資產(chǎn)配置的邏輯來(lái)看，中國(guó)的優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)這個(gè)時(shí)候應(yīng)該是買(mǎi)而不是繼續(xù)賣(mài)！當(dāng)明確了這一點(diǎn)之后，對(duì)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期就更為樂(lè)觀，結(jié)構(gòu)性配置的思路也就更清晰。那就是積極配置處于低位的核心資產(chǎn)，伴隨A股市場(chǎng)進(jìn)入新一輪的強(qiáng)勢(shì)周期。