北京時(shí)間9月27日凌晨2:00，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至2.00%-2.25%區(qū)間，符合市場(chǎng)預(yù)期，這也是美聯(lián)儲(chǔ)2018年第3次加息，也是2015年12月美聯(lián)儲(chǔ)開啟本輪加息周期以來的第八次加息。點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)維持加息預(yù)期次數(shù)不變，即今年預(yù)計(jì)加息四次，明年預(yù)計(jì)加息三次。此次加息在之前已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期，但宣布加息后美股尾盤仍出現(xiàn)一波快速回落。

美聯(lián)儲(chǔ)決議聲明重申漸進(jìn)式加息與美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張保持一致。通脹仍然保持在2%附近，通脹預(yù)期幾無變動(dòng)。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾強(qiáng)調(diào)管理風(fēng)險(xiǎn)，這表明他對(duì)可能出現(xiàn)的通脹上升更為警惕，而不是試圖壓低失業(yè)率。

在6月的最后一輪經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測(cè)今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2.8%。美國(guó)目前的失業(yè)率為3.9%，被認(rèn)為超出了在不給薪資和通脹帶來上行壓力情況下能夠維持的水平。此外，美國(guó)的消費(fèi)者信心強(qiáng)勁，在9月份觸及18年高點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)通貨膨脹率將在2%左右。美聯(lián)儲(chǔ)聲明中刪除了“寬松（accomodative）”這一針對(duì)貨幣政策的描述性詞匯，意味著貨幣政策正在按朝預(yù)期前進(jìn)。預(yù)計(jì)油價(jià)波動(dòng)的影響將是暫時(shí)性的。在被問及特朗普施加的壓力時(shí)，鮑威爾表示：“我們極度專注于美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)。我們不會(huì)考慮政治因素。美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注于本職工作。漸進(jìn)式加息令美聯(lián)儲(chǔ)能夠仔細(xì)觀察即將出爐的數(shù)據(jù)，以判斷加息對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響。美聯(lián)儲(chǔ)在作出利率決策時(shí)未考慮政治因素。我們的確將金融形勢(shì)納入考量?！?/p>

美股在過去九年多的時(shí)間走出了長(zhǎng)牛、慢牛的走勢(shì)，道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)近期又創(chuàng)了歷史新高，這說明美股的強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)并沒有終結(jié)。美股走勢(shì)強(qiáng)勁，最主要的原因還是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，以及美國(guó)上市公司的盈利不斷創(chuàng)出新高，超出市場(chǎng)的預(yù)期。另一方面美聯(lián)儲(chǔ)加息引發(fā)資金從新興國(guó)家市場(chǎng)流出，流入到美國(guó)，客觀上也推高了美股的走勢(shì)。

目前美國(guó)的牛市還在沖高的過程之中，還未表現(xiàn)出見頂回落的跡象?！芭Ｊ胁谎皂敗?，美股同樣如此，在利潤(rùn)不斷提升的背景之下，美股在后期仍然保持強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)。雖然說這一波美國(guó)的大牛市和美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策有關(guān)，但也不完全是由流動(dòng)性推動(dòng)的，主要還是屬于業(yè)績(jī)推動(dòng)上漲。

從2015年美聯(lián)儲(chǔ)開始進(jìn)入加息周期，至今已經(jīng)8次加息，但是并沒有影響到美股創(chuàng)新高，這說明美股主要還是受益于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)以及企業(yè)盈利的增長(zhǎng)?，F(xiàn)在來看美股的牛市還沒有終結(jié)的信號(hào)，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目前還沒有表現(xiàn)出疲態(tài)，投資者對(duì)于后市的熱情依然比較高。美股見頂可能還尚有時(shí)日。

雖然美股的賺錢效應(yīng)吸引了越來越多的資金關(guān)注。美國(guó)的科技股特別是“FANG”（指Facebook、亞馬遜Amazon、奈飛Netflix和谷歌母公司Alphabet）等幾家科技公司盈利不斷地創(chuàng)新高，帶動(dòng)美股創(chuàng)下新高。現(xiàn)在全球處于第四次科技革命之中，美國(guó)無疑是領(lǐng)頭羊。目前看來這些科技公司在未來的利益增長(zhǎng)仍會(huì)比較強(qiáng)勁，雖然業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡軟]有那么高，但是利潤(rùn)創(chuàng)新高現(xiàn)在來看還是比較確定的。因此美國(guó)的科技股仍然會(huì)在后期推高整個(gè)指數(shù)，從而帶動(dòng)整個(gè)美股上漲。

與此同時(shí)，新興市場(chǎng)在今年大幅下跌，由于美聯(lián)儲(chǔ)加息，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)烈，吸引了大量資金從新興市場(chǎng)流回美國(guó)，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣和股市均出現(xiàn)大跌。現(xiàn)在資金從新興市場(chǎng)流出的過程已經(jīng)接近尾聲，特別是在大幅下跌之后，很多新興市場(chǎng)國(guó)家的股市已經(jīng)具備了投資吸引力。

A股現(xiàn)在估值已經(jīng)跌到歷史最低的位置，遠(yuǎn)低于美股的估值，僅相當(dāng)于美股估值的一半。可以看到新興市場(chǎng)國(guó)家的股市也有抄底資金的流入，底部特征已經(jīng)比較明顯。隨著越來越多的外資流入，市場(chǎng)信心得到有效提振，A股逐步走出底部區(qū)域。美聯(lián)儲(chǔ)此次加息，料對(duì)A股影響不大。