近兩個月來，美國與中國之間的貿(mào)易關系可謂是“急轉直下”，隨著今年7月6日特朗普總統(tǒng)對價值500億美元的進口中國商品征稅25%，中美建交以來最大規(guī)模的貿(mào)易戰(zhàn)正式揭幕，不可避免的引發(fā)國內(nèi)進口廠商嚴重擔憂情緒。我國政府第一時間公布的反制清單中，作為美國對華貿(mào)易領域為數(shù)不多的順差品種，大豆、谷物等農(nóng)產(chǎn)品赫然在列，這意味著中美之間每年數(shù)千萬噸級別的糧油外貿(mào)將受到?jīng)_擊。不過，值得注意的是，目前中美政府層面的溝通與對話并未中斷，除了政策面對外、國內(nèi)植物油市場的影響“涇渭分明”，美國農(nóng)業(yè)部最新供需報告"敲定”2018/19年度全球大宗油籽創(chuàng)紀錄的豐產(chǎn)格局，這也意味著在今年11月中美兩國首腦會晤之前，"天量”原料供應面無疑仍將限制植物油期現(xiàn)貨的反彈高度。  

一、今秋"厄爾尼諾”狀態(tài)姍姍來遲，美豆豐產(chǎn)在望，大幅提升全球油料供應基數(shù)在最新的厄爾尼諾氣象預測報告中，美國氣象預測中心將北半球秋季(9月-11月)發(fā)生厄爾尼諾的可能性從上個月預測的60%下調(diào)至50%-55%，同時也將北半球冬季發(fā)生厄爾尼諾的可能性從上個月預測的70%下調(diào)至65%-70%。在剛剛過去的8月份里，NINO4區(qū)域海表水溫偏高幅度最大，而NNO3和NINO3.4區(qū)域僅為略微偏暖，NNO1+2區(qū)域仍為偏冷狀態(tài)。大多數(shù)氣象模型均預測北半球秋季會出現(xiàn)厄爾尼諾，且持續(xù)到冬季，但強度偏弱。  

本月美國農(nóng)業(yè)部(USDA)最新的供需報告數(shù)據(jù)顯示，2018/19年度全球主要油料總產(chǎn)量將首次突破6億噸“天量”關口，主要因為大豆、葵花籽產(chǎn)量整體創(chuàng)紀錄增長，其中美國大豆種植面積和單產(chǎn)水平“雙升”保證了全球油籽供應的總體充足。此次厄爾尼諾狀態(tài)的演變過程與2006年同期相類似，而我囯東北地區(qū)9月上旬的“早霜”凍害更是如岀一轍。眾所周知，厄爾尼諾年份美國大豆往往豐產(chǎn)概率較高，目前在不出現(xiàn)極端天氣的情況之下，2018/19年度全球大豆再創(chuàng)紀錄指日可待，這也意味著相關油脂、蛋白副產(chǎn)品的供應形勢較為樂觀，中美之間爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)對我囯進口農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易的影響是結構型調(diào)整而非需求的增減，這是值得注意的。  

二、中美貿(mào)易關系再迎重要“窗口期”，能否繼續(xù)合作在美方而非中方中國有古人云：“風無常形，云無常態(tài)，人無常性?！庇脕砻枋霎斀袷澜缂姺睆碗s的地緣政治板塊可謂是恰如其分，2017年2月美國第45任總統(tǒng)特朗普以“黑馬”身份勝選并就職，為兌現(xiàn)其競選時期的政治口號“美國利益優(yōu)先”，特朗普政治團隊利用貿(mào)易手段結合金融地位(包括軍事威懾)等手段，向全球化的自由貿(mào)易體系頻頻揮舞極具攻擊性的政策。  

2018年9月12日凌晨，外媒一則消息曾令全球投資者難以入眠，美國政府主動邀請中國貿(mào)易代表團會談，建議派出部級官員，時間是“未來數(shù)周”，地點選項為北京或華盛頓均可，態(tài)度較之前顯著緩和。但是，就在山姆大叔"伸出橄欖枝″的同時，美國總統(tǒng)特朗普卻自相矛盾的表示"沒有壓力”對中囯實施新的進口商品征稅計劃，外媒最新報道稱，白宮于當?shù)貢r間本周一(9月17日)宣布新的對華征稅措施，規(guī)模為計劃中的2000億美元，關稅稅率為10%(低于原先的25%預期值)，無疑將引發(fā)中方反制并且影響兩國政府之前討論恢復的貿(mào)易磋商。受其影響，當天尾盤美豆主力1811合約收低7美分，報收823.50美分/蒲式耳。上述領域涉及的美國中西部農(nóng)場主都是特朗普作為勝選的票倉基石，已經(jīng)引發(fā)包括大豆、油脂和豆粕在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品市場震蕩加劇。從周線圖上來看，大豆市場下跌1.6%。從周線圖上來看，棕櫚油市場下跌1.9%，是自今年7月中旬以來的最大單周跌幅。  

其他方面，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的9月份全球油籽市場貿(mào)易報告顯示，2018年8月份巴西對華大豆出口量占到當月大豆出口總量的85%，比7月份高出7%，原因在于中國對美國大豆加征關稅后，中國買家轉向巴西供應。不過應當注意的是，南美大豆供應高峰期在每年的12月份結束，若中美貿(mào)易戰(zhàn)從游擊戰(zhàn)轉為正面戰(zhàn)、持久戰(zhàn)，則我囯進口大豆供應缺口可能逐漸顯現(xiàn)，數(shù)量等級可能超過千萬噸級別(1500-2000萬噸)，這也意味著地緣因素暫時超越天氣因素(厄爾尼諾)成為主導國際、國內(nèi)植物油價格走向的重要題材，警鐘仍應長鳴！