周三A股市場持續(xù)反彈。但在午市后沖高過程中，以鐵路基建股、地產(chǎn)股等為代表的投資產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域個股出現(xiàn)了受阻態(tài)勢，故引導(dǎo)著A股隨之沖高受阻。不過，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈個股、新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈個股表現(xiàn)依然強勁，得到了增量資金的認(rèn)可。這可能會影響著中短線A股演繹格局。

基建板塊現(xiàn)脈沖行情

就短線走勢來說，以鐵路基建股、地產(chǎn)股為代表的投資產(chǎn)業(yè)鏈個股的崛起，引導(dǎo)著A股出現(xiàn)了絕地反擊的態(tài)勢。這主要得益于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)高速增長壓力有所增強，因此，希望通過加大基建投資力度，一方面緩解經(jīng)濟(jì)增長壓力，另一方面則是補短板，為中西部地區(qū)的發(fā)展奠定更為扎實的基建設(shè)施基礎(chǔ)。

但是，投資驅(qū)動型的經(jīng)濟(jì)高速增長正面臨著諸多挑戰(zhàn)與考驗。比如說投資需要更為寬松的資金面，更為寬松的資金又會刺激房地產(chǎn)價格上漲，房地產(chǎn)價格上漲又會對創(chuàng)新等新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域形成擠出效應(yīng)，不利于我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。更為重要的是，投資驅(qū)動對經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動力量在近年來出現(xiàn)了明顯的效應(yīng)遞減的態(tài)勢。

證券市場的資金是極為聰明的。因此，在周三，他們在看到補短板的基建項目信息出臺后，一擁而上，驅(qū)動著基建股迅速大漲，也使得上證指數(shù)絕地反擊。但是，他們也深知投資效應(yīng)遞減以及當(dāng)前貨幣政策束縛著基建項目的未來發(fā)展規(guī)模，因此，他們也推斷出基建板塊只是短線脈沖行情，難以獲得持續(xù)強勁的漲升能量。因此，在周三午盤后，開始減持，不僅僅導(dǎo)致了投資產(chǎn)業(yè)鏈個股的沖高受阻，而且也使得指數(shù)隨之受阻。

短線壓力猶存

正因為如此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為未來A股的演繹方向，關(guān)鍵還得看新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展前景。這其實也是今年以來A股市場較為疲軟的誘因之一。主要是因為新經(jīng)濟(jì)增長的方向較為清晰，比如說5G產(chǎn)業(yè)鏈為代表的通訊電子領(lǐng)域，新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈為代表的生物技術(shù)領(lǐng)域等，均有著較為清晰的發(fā)展路徑和成長前景。但可惜的是，在近段時間，卻難以迅速給相關(guān)上市公司帶來實實在在的利潤貢獻(xiàn)。這就導(dǎo)致了A股市場前景很美好，但短線的壓力仍然沉重的格局。

就目前來看，這一格局尚未有根本的變化。比如說5G領(lǐng)域的發(fā)展，尚未有新的質(zhì)變型態(tài)勢。生物技術(shù)領(lǐng)域也因為近期醫(yī)藥監(jiān)管領(lǐng)域的人事變動而變得不確定起來。所以，這些領(lǐng)域很難迅速、持續(xù)長時間地?fù)?dān)當(dāng)A股的引擎。由于這些領(lǐng)域也是中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，更是A股未來高成長的搖藍(lán)。所以，這些領(lǐng)域的短線迷茫格局，也使得短線A股難有持續(xù)、強有力的演繹趨勢。

綜上所述，短線A股市場可能會存在著一定的壓力，一方面是因為新經(jīng)濟(jì)動能在積蓄力量，處于量變至質(zhì)變的轉(zhuǎn)變過程中。另一方面則是投資驅(qū)動型為代表的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也面臨著出口壓力、對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)效應(yīng)遞減等諸多因素的壓力，所以，也難以迅速釋放出持續(xù)強勁的做多動能，這在周三的盤面中已有一定的表現(xiàn)。既如此，可以推測短線A股反彈阻力越來越強，2750點一線可能是近期A股的重要阻力位。

對創(chuàng)業(yè)板指來說，由于近期電子領(lǐng)域有著一定的產(chǎn)業(yè)興奮點，包括PCB(印刷線路板)的業(yè)績逐季加速。與此同時，軟件股也因為去IOE的加速而有著業(yè)績迅速提升的態(tài)勢。此類公司的三季度業(yè)績有望超預(yù)期，從而成為短線興奮點，可能會驅(qū)動著創(chuàng)業(yè)板指的重心會進(jìn)一步上移，短線走勢尚可期待。