七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

尹小波簡介

畢業(yè)于四川大學，工學學士，高級工程師。2007年開始股票交易，2014年開始期貨交易，2017年開始程序化交易。主觀交易連續(xù)三年盈利超過100%，量化交易年化收益66%，最大回撤15%。目前管理資金規(guī)模近千萬。

曾獲得第九屆藍海密劍中國對沖基金經(jīng)理公開賽第五名和“大將軍”中國對沖基金經(jīng)理選拔賽第一名。

精彩觀點：

我身在市場，開始交易，或許這是命中注定，反正我再也不會離開了。

市場就是戰(zhàn)場，是人性的修煉場。

市場遵循最古老的叢林法則：優(yōu)勝劣汰，適者生存。我得到的最重要的經(jīng)驗教訓就是：我們的投資要取得成功，自身必須具備高度的專業(yè)素養(yǎng)，要建立一套有邏輯支撐的、合理的交易規(guī)則和交易系統(tǒng)。沒有交易系統(tǒng)，交易寸步難行。

只有做到專業(yè)、做到非常專業(yè)，我們才能在這個到處是風險的市場中立足并投資成功。

每個交易員都應(yīng)該首先問自己一句話：足夠?qū)I(yè)嗎？如果答案是否定的，那交易注定是失敗。

程序化交易是未來金融市場的發(fā)展方向，人工智能與金融市場結(jié)合，具備機器學習算法的量化交易將成為主流。

想要在這個市場中投資成功，就要始終站在時代的風口浪尖，方法上和學習上都要讓自己永遠屹立潮頭。兩個劍客對決，劍快劍慢幾乎就決定了生死。

通過把握時機及輸縮盈張，主觀交易可以追求高收益，有很強的爆發(fā)力，可以拿來進攻。通過嚴格的風控執(zhí)行，程序 化交易能夠做好風險控制和風險對沖，更為穩(wěn)健，可以拿來防守。主觀交易和程序化交易可以互補短長、攻守皆備。

投資市場，風險和收益永遠同源，風險和收益相克相生、相反相成。

賺錢最終靠的還是堅持，控制好風險，堅持執(zhí)行，堅持讓程序跑。可以說，我們永遠都在交易的路上，其路未央。

法國作家羅曼羅蘭說：世界上只有一種英雄主義，那就是當認清生活的真相后依然熱愛生活。我要說：市場上只有一種英雄主義，那就是當認清交易的真相后依然熱愛交易。

沒有虧損的穩(wěn)定盈利是不存在的。交易賺錢的唯一秘訣是虧損少一點，盈利多一點，做好風控，做好風控，做好風控，這樣交易的資金曲線才會波浪式曲折上升。

風險控制固然重要，但機會來臨、萬事具備的時候敢于重倉也很重要。有時進攻就是最好的防守。有時防守就是最好的進攻。

無數(shù)次的交易結(jié)果雄辯地證明了一個事實：回撤是必然的。成功者和失敗者最大的不同是面對困難的態(tài)度，永遠不要因為短期的失利影響正常交易。

品種選擇非常重要，選擇大于努力，品種選擇很大程度上決定了最終的投資業(yè)績。

A股跌破2638低點是大概率事件。

做股票交易，擇時比選股更加重要，A股處于明顯的下跌通道之中，最好的交易策略是等待。正是：君子藏器于身，待時而動。

沒有一個指標可以作出準確預測，市場上沒有圣杯。

技術(shù)分析最高境界就是沒有技術(shù)分析，價格最終要按舒展的方式來運行。越是舒展的狀態(tài)越容易產(chǎn)生大行情，因為，行情終將完美。

當輕倉則輕倉，當重倉必重倉，重倉不常有，但重倉必須有。

抱團無法取暖，因為英雄選擇獨行。

七禾網(wǎng)1、尹小波先生您好，感謝您在百忙之中與東航金融、七禾網(wǎng)進行對話。您2007年開始交易股票，2014年開始做期貨，請問當初您是如何與股票和期貨結(jié)緣的？

尹小波：這樣說吧，緣分是一杯清水,你表面上是不經(jīng)意地端起喝下去了,其實，生命中你必須有這樣的一杯水,或許你可以說沒有這杯水我的命運也是如此,可是幸運的是說完這句話時,那杯水你已經(jīng)喝過。當初如何與市場結(jié)緣？我也記不清楚了，沒有任何跌宕起伏的過程，一切都是順其自然的樣子。就好像當初喝下一杯清水，我就身在市場，開始交易，或許這是命中注定，反正我再也不會離開了。

七禾網(wǎng)2、初入期市，難免要“交學費”，一年半的時間您虧損了65%的資金，當時造成您虧損的原因有哪些？是否有總結(jié)一些經(jīng)驗教訓？

尹小波：期貨市場遠不是大多數(shù)人想象的樣子，市場就是戰(zhàn)場，是人性的修煉場。跟很多初入市場的人一樣，剛開始的時候，我對市場的風險沒有足夠的認識，甚至就是想去碰碰運氣。而事實終將證明，市場遵循最古老的叢林法則：優(yōu)勝劣汰，適者生存。我得到的最重要的經(jīng)驗教訓就是：我們的投資要取得成功，自身必須具備高度的專業(yè)素養(yǎng)，要建立一套有邏輯支撐的、合理的交易規(guī)則和交易系統(tǒng)，這一點很重要。沒有交易系統(tǒng)，交易寸步難行。只有做到專業(yè)、做到非常專業(yè)，我們才能在這個到處是風險的市場中立足并投資成功。每個交易員都應(yīng)該首先問自己一句話：足夠?qū)I(yè)嗎？如果答案是否定的，那交易注定是失敗。

七禾網(wǎng)3、最先接觸期貨交易時，您采用的是主觀交易，后來又是什么契機，讓您學習程序化交易？

尹小波：我的主觀交易系統(tǒng)從建立到完善，大概花了一年時間。程序化交易系統(tǒng)從建立到完善也大概花了半年時間。不謙虛的講，這個速度可以說非?？炝?。為什么要做程序化交易？因為程序化交易是未來金融市場的發(fā)展方向，人工智能與金融市場結(jié)合，具備機器學習算法的量化交易將成為主流。既然想要在這個市場中投資成功，就要始終站在時代的風口浪尖，方法上和學習上都要讓自己永遠屹立潮頭。兩個劍客對決，劍快劍慢幾乎就決定了生死。在主觀交易系統(tǒng)成熟后，我立即學習程序化交易，也是希望讓自己的劍能夠快人一步吧。

七禾網(wǎng)4、您于2017年開始程序化交易，一般來說，投資者從主觀交易轉(zhuǎn)變到程序化交易后，都會放棄主觀交易。但是您現(xiàn)在操作的兩個賬戶，一個采用主觀交易，一個采用程序化交易。您是如何考慮的？為什么兩個賬戶分開采用不同的交易模式？

尹小波：我始終認為，世界上沒有絕對完美的事物，任何交易方法都有優(yōu)點和缺點。主觀交易策略可以有更高的靈活性，主觀交易定性為主，定量為輔。程序化交易策略更嚴格，程序化交易不但定性，而且完全定量。通過把握時機及輸縮盈張，主觀交易可以追求高收益，有很強的爆發(fā)力，可以拿來進攻。通過嚴格的風控執(zhí)行，程序化交易能夠做好風險控制和風險對沖，更為穩(wěn)健，可以拿來防守。主觀交易和程序化交易可以互補短長、攻守皆備。正是：主觀量化齊頭共進，刀魔劍魔并肩稱雄。

七禾網(wǎng)5、目前哪個賬戶的表現(xiàn)更好？哪個賬戶需要您投入的精力更多？

尹小波：從收益上講，一年多的交易，主觀交易賬戶凈值最高到10，程序化交易賬戶凈值只有1.6，主觀交易收益更高。從風險上講，一年多的交易，主觀交易賬最大回撤48%，程序化交易賬戶最大回撤15%，程序化交易風險更小。投資市場，風險和收益永遠同源，風險和收益相克相生、相反相成。我們只能根據(jù)投資者的風險厭惡程度來做平衡，只要想獲得收益，風險就永遠不可能消除，唯一的問題是，投資者愿意承擔多大的風險呢？關(guān)于精力的分配，程序化交易的另一個好處就是代替交易員執(zhí)行交易決策，程序化交易可以把交易員從盯盤和敲鍵盤上解放出來，把更多的精力用在學習上或者其他方面。我的程序化交易模型布置在云端運行，一般偶爾看看賬戶就可以了。所以，我?guī)缀醪辉诔绦蚧灰咨匣〞r間，把更多的時間用在程序化的學習上和主觀交易上。

七禾網(wǎng)6、在您看來，主觀交易和程序化交易這兩者之間分別有什么優(yōu)劣勢？您更傾向于哪種交易模式？之后會不會摒棄掉一個，專心投入到另一個交易模式中？

尹小波：前面已經(jīng)回答了兩者的優(yōu)劣。尺有所短，寸有所長，春花秋月各有各的美。所以我不會摒棄其中一個，而是去不斷完善這兩種方法，并把兩種方法更好地組合起來。

七禾網(wǎng)7、從主觀交易轉(zhuǎn)變到程序化交易的過程中，您是否有遇到困難？您覺得要學會程序化交易需要經(jīng)過哪幾個步驟？

尹小波：主觀交易到程序化交易最大的困難應(yīng)該是編寫代碼，將交易策略完整地轉(zhuǎn)換成電腦可以執(zhí)行的程序。畢竟大多數(shù)人只是交易員而不是程序員，所以很多做交易的程序員做程序化交易就容易多了。因為我有C語言的編程基礎(chǔ)，雖然十多年不用了，但基礎(chǔ)還在，編寫代碼不是很困難。一般來講，建立任何交易系統(tǒng)，都是先有正確的交易理念，然后有合理的交易邏輯，最后有完整的交易方法。程序化交易是交易系統(tǒng)與軟件工程交叉結(jié)合，所以除了建立交易系統(tǒng)的步驟外，還有軟件開發(fā)流程在里面。首先要選擇系統(tǒng)平臺，系統(tǒng)平臺選擇好了一般設(shè)計語言也確定好了。然后學習程序語言、規(guī)則，將交易策略轉(zhuǎn)換成程序代碼。然后測試樣本內(nèi)數(shù)據(jù)、測試樣本外數(shù)據(jù)，適當優(yōu)化又要防止過擬合。都沒問題了，然后加入資金管理和風險控制，并完成交易模型、交易品種、交易周期的投資組合。先模擬交易，后實盤交易。以上都完成了，也并不意味著可以躺下來賺錢了，賺錢最終靠的還是堅持，控制好風險，堅持執(zhí)行，堅持讓程序跑?？梢哉f，我們永遠都在交易的路上，其路未央。