報告摘要

產(chǎn)能集中度提高，帶來區(qū)域間運輸新挑戰(zhàn)：我們在上一篇專題：《全國煤炭產(chǎn)能大起底：動力煤專題系列之二》中提到，通過產(chǎn)能建設(shè)分布情況與供給側(cè)改革前后對比看，除華北、西北地區(qū)以外，其他地區(qū)煤炭基本處于凈調(diào)入狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)供給不足，對“三西”地區(qū)煤炭依賴度提高，區(qū)域供需矛盾將成為常態(tài)，這同時對煤炭運力配置也提出了挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，由于三西地區(qū)的生產(chǎn)集中度提高，給該地區(qū)帶來的新增凈調(diào)出可能達到1億噸。

從“公路治超”到“公轉(zhuǎn)鐵”，政策升級帶來鐵路運輸新壓力：2018年5月，生態(tài)環(huán)境部提出，2018年9月底前，山東、長三角地區(qū)沿海港口煤炭集疏港運輸全部改由鐵路，2019年底前，京津冀及周邊、長三角地區(qū)沿海港口的礦石、鋼鐵、焦炭等大宗貨物全部改由鐵路運輸，禁止汽運集疏港。該項措施標志著禁汽運煤政策繼續(xù)升級。

交通運輸行業(yè)的供給側(cè)—貨運向鐵路傾斜：在全部鐵路貨運量中，煤炭貨運量占比始終保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，因此，與全部鐵路貨運量的趨勢類似，我國煤炭鐵路運量也經(jīng)過了連續(xù)三年的負增長后，在2017年迎來了貨運量的大幅回升。伴隨著“公轉(zhuǎn)鐵”政策的進一步升級，預(yù)計2018年煤炭鐵路運量超過23億噸乃至達到近年來歷史高點將成為大概率事件。

聚焦“三西”煤炭外運主流通道：我國的主要鐵路運煤通道，基本上都集中在“三西”煤炭外運通道上，主要由北通路、中通路和南通路三大橫向通道組成。其中以北通路的大秦、朔黃、張?zhí)埔约爸型返臅x中南四條鐵路最為重要，四條鐵路線路合計運能達到12億噸，占三大通道設(shè)計運能的60%以上，而且四條鐵路均可直達北方主流港口，經(jīng)其運載的煤炭可直接進行“鐵水聯(lián)運”，周轉(zhuǎn)效率較高。

運力潛能有待發(fā)揮，錯峰補庫淡化傳統(tǒng)旺季觀念：隨著煤炭產(chǎn)能集中度進一步提高、“公轉(zhuǎn)鐵”進程加快，鐵路運力瓶頸仍將成為影響煤炭市場的重要因素。同時鑒于去年冬季春節(jié)前夕鐵路客運流量增加，擠壓貨運流量空間，2018年“迎峰度冬”旺季補庫行情將有所提前，傳統(tǒng)淡旺季觀念有所轉(zhuǎn)變。

報告正文

一、產(chǎn)能集中度提高，帶來區(qū)域間運輸新挑戰(zhàn)

我們在上一篇專題：《全國煤炭產(chǎn)能大起底：動力煤專題系列之二》中提到，從產(chǎn)能的分布區(qū)域來看，中南、西南、東北、華東等四大區(qū)產(chǎn)能分布小而散，規(guī)模化程度較低，屬于供給側(cè)改革的主要去產(chǎn)能區(qū)域，未來將會加速退出與整合重組的進程。西北、華北地區(qū)，尤其是以鄂爾多斯-榆林-忻朔地區(qū)為代表的“三西”地區(qū)，資源儲量大，規(guī)?；潭容^高，是全國煤炭主要供給區(qū)域。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2018年1-7月，“三西”地區(qū)產(chǎn)量占全國比值高達68%。

通過產(chǎn)能建設(shè)分布情況與供給側(cè)改革前后對比看，除華北、西北地區(qū)以外，其他地區(qū)煤炭基本處于凈調(diào)入狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)供給不足，對“三西”地區(qū)煤炭依賴度提高，區(qū)域供需矛盾將成為常態(tài)，這同時對煤炭運力配置也提出了挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，由于三西地區(qū)的生產(chǎn)集中度提高，給該地區(qū)帶來的新增凈調(diào)出可能達到1億噸。

二、從“公路治超”到“公轉(zhuǎn)鐵”，政策升級帶來鐵路運輸新壓力

2016年8月，交通運輸部印發(fā)《整治公路貨車違法超限超載行為專項行動方案》，2017年11月再次印發(fā)《關(guān)于治理車輛超限超載聯(lián)合執(zhí)法常態(tài)化制度化工作的實施意見（試行）》，嚴格規(guī)范治超檢查和處罰行為，推進治超聯(lián)合執(zhí)法常態(tài)化、制度化。嚴打公路治超使得我國煤炭汽運量明顯受限，進而間接促進了煤炭鐵路運量的新增需求。

2017年2月，環(huán)保部聯(lián)合多部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案>的通知》，明確指出“7月底前，天津港不再接收柴油貨車運輸?shù)募勖禾俊?月底前，天津、河北及環(huán)渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸，禁止環(huán)渤海港口接收柴油貨車運輸?shù)募韪勖禾??！?/p>

2017年12月，中央經(jīng)濟工作會議要求“調(diào)整運輸結(jié)構(gòu)增加鐵路運量”，同時2018年全國環(huán)境保護工作會議也提出，要推動大宗物流由公路運輸轉(zhuǎn)向鐵路運輸（“公轉(zhuǎn)鐵”），為打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)取得突破性新進展。調(diào)整京津冀地區(qū)交通運輸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)貨運由公路走向鐵路，減少重型柴油貨車使用強度，成為改善京津冀地區(qū)空氣質(zhì)量的關(guān)鍵舉措之一。

2018年5月，生態(tài)環(huán)境部提出，2018年9月底前，山東、長三角地區(qū)沿海港口煤炭集疏港運輸全部改由鐵路，2019年底前，京津冀及周邊、長三角地區(qū)沿海港口的礦石、鋼鐵、焦炭等大宗貨物全部改由鐵路運輸，禁止汽運集疏港。該項措施標志著禁汽運煤政策繼續(xù)升級。

三、交通運輸行業(yè)的供給側(cè)—貨運向鐵路傾斜

自2013年之后，伴隨著全國大規(guī)模的基建，高速公路建設(shè)速度不斷提升，貨運逐漸向公路運輸轉(zhuǎn)移，我國鐵路貨運量已連續(xù)三年負增長，截至2016年底，我國累計實現(xiàn)鐵路貨運量33.3億噸，較2013年的高點39.67億噸下降6.35億噸，同比下降幅度達到16%。而進入2017年后，受到宏觀經(jīng)濟觸底企穩(wěn)、公路治超和油價上漲等因素帶來的鐵路運量回流，我國鐵路貨運量開始大幅回升，截至2017年底，我國累計實現(xiàn)鐵路貨運量36.89億噸，大幅扭轉(zhuǎn)鐵路貨運下滑趨勢，同比增長10.7%。

在全部鐵路貨運量中，煤炭貨運量占比始終保持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，煤炭鐵路貨運量在全部鐵路貨運量的占比維持在60%左右。因此，與全部鐵路貨運量的趨勢類似，我國煤炭鐵路運量也經(jīng)過了連續(xù)三年的負增長后，在2017年迎來了貨運量的大幅回升。截至2017年底，全國煤炭鐵路發(fā)運量21.55億噸，同比增長達到13.42%；而2018年1-7月，累積發(fā)運量達到13.7億噸，同比增幅連續(xù)三個月超過10%。伴隨著“公轉(zhuǎn)鐵”政策的進一步升級，預(yù)計2018年煤炭鐵路運量超過23億噸乃至達到近年來歷史高點將成為大概率事件。

四、聚焦“三西”煤炭外運主流通道

（一）三大主流通道

我國煤炭資源主要分布在華北、西北地區(qū)，以“三西”地區(qū)的儲量最為豐富，而煤炭消費卻大都集中在華東沿海地區(qū)以及南方地區(qū)，這樣的產(chǎn)需分布結(jié)構(gòu)，催生了我國特有的“西煤東運”、“北煤南運”的煤炭運輸體系。

我國主要鐵路運煤通道，也基本上都集中在“三西”煤炭外運通道上，主要由北通路（大秦、朔黃、張?zhí)?、豐沙大、集通、京原）、中通路（晉中南、邯長、膠濟、石太、太焦）和南通路（隴海、侯月、西康、寧西）三大橫向通道組成。

在三大主要通道中，以北通路的大秦、朔黃、張?zhí)埔约爸型返臅x中南四條鐵路最為重要，四條鐵路線路合計運能達到12億噸，占三大通道設(shè)計運能的60%以上，規(guī)模化程度較高，且全部技術(shù)標準達到國家Ⅰ級、雙線、電氣化；而且四條鐵路均可直達北方主流港口（秦皇島港、黃驊港、曹妃甸港、唐山港、日照港），經(jīng)其運載的煤炭可直接進行“鐵水聯(lián)運”，周轉(zhuǎn)效率較高。

大秦線作為我國煤炭運輸?shù)牡谝淮笸ǖ溃?017年大秦線累計完成煤炭運量4.32億噸，占全國煤炭鐵路運輸總量（21.6億噸）的20%；2018年1-7月大秦線累計煤炭運量達2.64億噸，同比增長7.22%。預(yù)計2018年，大秦線將達到最高運能4.5億噸。

（二）蒙華鐵路：未來“北煤南運”的第一通道

蒙華鐵路是國內(nèi)最長運煤專線——蒙西到華中煤運鐵路，北起內(nèi)蒙古浩勒報吉站，終點到達江西省吉安市，線路全長1837公里，規(guī)劃設(shè)計輸送能力為2億噸/年，蒙華鐵路開通后，將成為 “北煤南運”第一鐵路貨運通道。目前，蒙華鐵路仍在建設(shè)中，預(yù)計2019年底通車，根據(jù)鐵路運營數(shù)據(jù)分析來看，蒙華線需要達到億噸級運輸能力方能緩解“三西”地區(qū)煤炭運力不足的現(xiàn)狀，而線路開通到達到設(shè)計運能的50%，至少需要5年的時間，因此預(yù)計2025年之前，鐵路外運重點仍在“西煤東運”主流通道之上。

（三）煤炭鐵路運力仍舊緊張

2018年4月，中國鐵路總公司重新修訂了國家鐵路貨物發(fā)送量年計劃，其中，煤炭同比增加1.5億噸、增長10.1%。計劃新增的1.5億噸煤炭運力，大約有1億噸落在“三西”地區(qū)外運通道上，而鐵路外運的部分陸路通道運輸能力已基本飽和，新增運力壓力基本由大秦線、朔黃線、蒙冀線和瓦日線這四條主線承擔(dān)，四條主線新增運力的任務(wù)分配大致如下：大秦線2000萬噸、蒙冀線3000萬噸、朔黃線2000萬噸、瓦日線3000萬噸。

大秦線，最高運能4.5億噸，2017年發(fā)運量達到4.3億噸，2018年增長空間為2000萬噸，基本可以完成鐵總分配任務(wù)。

張?zhí)畦F路，即蒙冀線，設(shè)計運能2億噸，2015年底通車，由于通車運營時間較短，2017年僅完成煤炭發(fā)運5000萬噸。根據(jù)年初鐵總安排，重點挖掘大秦、蒙冀、瓦日等線路運輸能力，增開萬噸級貨運列車，預(yù)計今年該線路可釋放運力增加2700萬噸以上，尚欠缺運力300萬噸左右。

朔黃線，設(shè)計運能為近期3.5億噸，遠期4.5億噸，2017年完成貨物發(fā)運量3億噸，其中煤炭發(fā)運量2.9億噸，按照鐵總年初安排，2018年通過增加車皮，有望增加運力1500萬噸左右，尚欠缺運力500萬噸左右。

晉中南鐵路，即瓦日線，設(shè)計運能2億噸，2014年底通車，2017年完成發(fā)運2800萬噸，計劃2018年發(fā)運量3600萬噸，按照鐵總安排，2018年通過增加大列、疏通線路等措施，預(yù)計可達到4000萬噸以上運力，即新增運力在1200萬噸左右，缺口最大，預(yù)計將達到1800萬噸。

五、運力潛能有待發(fā)揮，錯峰補庫淡化傳統(tǒng)旺季觀念

通過前面的分析，我們可以看到，“西煤東運”四條主流線路除了大秦線之外，其他三條線路均難以在2018年有效完成分配任務(wù)，運力缺口不低于2500萬噸。而放眼未來到2020年，鐵路運力有效挖掘方向與關(guān)注點仍在“西煤東運”的蒙冀線與瓦日線上，兩條線路設(shè)計運能達到4億噸，當(dāng)前使用不足8000萬噸，2018年新增車皮，運力仍難以達到1.2億噸，不足設(shè)計運能的30%。

隨著煤炭產(chǎn)能集中化程度進一步提高、“公轉(zhuǎn)鐵”進程加快，鐵路運力瓶頸仍將成為影響煤炭市場的重要因素。同時鑒于去年冬季春節(jié)前夕鐵路客運流量增加，擠壓貨運流量空間，2018年“迎峰度冬”旺季補庫行情將有所提前，傳統(tǒng)淡旺季觀念有所轉(zhuǎn)變。