周一A股市場出現(xiàn)了較大幅度的回落，周二市場繼續(xù)維持震蕩的走勢，由于缺乏利好消息的刺激，市場走勢疲弱，投資者信心不足，9月份市場還是維持震蕩筑底的過程。

由于市場已經(jīng)連續(xù)下跌了半年多，個股跌幅都很大，投資者信心嚴(yán)重不足，一些場外資金不敢輕易入場，這些都影響到了市場短期的走勢。現(xiàn)在靜待市場出現(xiàn)一些利好消息，超跌反彈隨時有可能發(fā)生。市場探底的過程是令人非常難熬的，投資者的信心也嚴(yán)重不足。美國股市歷史上歷次陷入恐慌，巴菲特等投資大師是如何應(yīng)對的，對我們具備一定的參考價值。

“股神”巴菲特的“黑色星期一”

彼得林奇曾說過，在市場恐慌的時候，他也曾經(jīng)大量地割肉賣掉股票，但是無論他賣的價格是高還是低，最終證明賣股票是錯誤的決定，因?yàn)楹髞磉@些股票的價格都漲了很多，創(chuàng)了新高。

在市場恐慌時，巴菲特曾經(jīng)說過，“市場集體的恐慌是價值投資者的朋友，而個人的恐慌則是價值投資者的敵人”。因?yàn)槭袌黾w恐慌，它會制造一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)個股的抄底機(jī)會，但是由于個人內(nèi)心的恐慌，可能在機(jī)會出現(xiàn)的時候很難去下手抄底。對于一些中長線的資金，則會選擇在市場低迷的時候進(jìn)行布局。例如像一養(yǎng)老金外資等這些盯住中長線機(jī)會的資金，在市場下跌的時候逆勢進(jìn)行加倉，進(jìn)行中線布局。

在1987年“黑色星期一”的時候，當(dāng)時有一個投資者去找巴菲特，看他在這種大跌的時候做什么。到了辦公室他看到巴菲特在辦公室像往常一樣看上市公司的年報(bào)，看華爾街日報(bào)，并沒有慌張。然后這名投資者說，今天大跌你怎么不慌張，你不害怕你的股票會大跌嗎？巴菲特說：“我的股票都是準(zhǔn)備持有十年以上的，短期股價的下跌跟我有什么關(guān)系呢？”

從股神巴菲特的經(jīng)歷上我們可以看出，真正做價值投資，就是要敢于在集體恐慌時穩(wěn)住心態(tài)。其實(shí)從A股市場歷次市場大底來看，每次大底都是在投資者恐慌的時候產(chǎn)生的。像2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)和2012年的1849點(diǎn)，包括2016年初的2638點(diǎn)這幾個歷史大底產(chǎn)生的時候都是投資者最恐慌的時候。

A股這次大底可能又被外資給抄了

現(xiàn)在上證指數(shù)已經(jīng)逼近2016年初的低點(diǎn)2638點(diǎn)，對于2638點(diǎn)這個點(diǎn)位能否跌破，這也是很多投資者困惑的問題。其實(shí)短期能否跌破2638點(diǎn)并不是重要，甚至有觀點(diǎn)認(rèn)為不破不利，跌破一下2638點(diǎn)，然后出現(xiàn)快速回升的可能性也是存在的。

重要的是當(dāng)前市場整體估值已經(jīng)降到歷史最低，進(jìn)一步下跌的空間非常有限，即使短期市場跌破，事實(shí)上對很多個股來說也沒有太大的殺跌空間?，F(xiàn)在要保持一個相對穩(wěn)定的心態(tài)，避免反復(fù)入場操作，避免在底部的時候再次恐慌。

國內(nèi)的投資者信心疲弱，非常悲觀，不斷割肉，而海外投資者對A股反而相對樂觀，對經(jīng)濟(jì)的看法也大致如此。外資在逆勢加倉，而國內(nèi)投資者多數(shù)是在低點(diǎn)割肉，可能這一次的歷史大底又被外資給抄到。

市場的筑底過程可能無法在短期內(nèi)完成，利好缺乏是市場持續(xù)走弱的一個重要的因素，后期我們要密切關(guān)注市場消息面的變化。對于倉位較高投資者，如果持有的個股是一些基本面良好的優(yōu)質(zhì)個股，估值上又具有一定的支撐，可以繼續(xù)持股等待反彈。而對于倉位較低的投資者也不要急于入場抄底，防止市場在底部出現(xiàn)快速的殺跌，造成再次的虧損。等待市場的信號明朗之后，市場出現(xiàn)明確的反彈信號，在入場抄底一些被錯殺的優(yōu)質(zhì)個股。