8月28日，市場期待的首批養(yǎng)老目標基金獲批發(fā)行。不追求首發(fā)規(guī)模、鼓勵定投、重視投資者教育，是養(yǎng)老目標基金的三大標簽。筆者認為，這不僅是構建我國養(yǎng)老體系第三支柱的奠基之作，也將是我國證券市場專業(yè)化、機構化方向上正本清源的關鍵一步，價值投資與責任投資信念所帶來的經(jīng)濟價值與社會價值“雙豐收”。因此，比起A股短期信心提振，養(yǎng)老目標基金更值得市場期待。

從養(yǎng)老目標基金其本質作用來看，養(yǎng)老目標基金并不是用來炒股的，而是以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。簡單來說，是為了幫助我國居民更好地養(yǎng)老。

但是也不能否認，養(yǎng)老目標基金令A股的投資者們有了更多的幻想。養(yǎng)老目標基金投資于股票的比例合計原則上不超過30%，這個比例看起來似乎不高，但養(yǎng)老市場空間廣闊自然會令人想到會有大量的資金因此進入市場，恰逢當前股市又處于低價時期，這些為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)做貢獻的養(yǎng)老目標基金會激發(fā)市場的信心。

與養(yǎng)老金入市不同，養(yǎng)老金入市是政府行為，養(yǎng)老目標基金是機構行為，就專業(yè)程度而言自然是專業(yè)機構更勝一籌。加上金融機構近年來推出的部分養(yǎng)老型基金通過穩(wěn)健的投資策略、良好的風控和適當?shù)膫}位控制，多數(shù)取得了較好的收益，這些養(yǎng)老型基金的成功經(jīng)驗也將成為養(yǎng)老目標基金的重要借鑒，市場也可以對這些基金的運作放心。

總體來看，養(yǎng)老目標基金對A股有三個方面的重要意義：

第一，養(yǎng)老目標基金配置A股是機構投資者行為。和國外成熟的證券市場相比,中國散戶投資者過多而機構投資者比例過低，養(yǎng)老目標基金配置A股雖然不能將這一現(xiàn)狀扭轉，但可以在一定程度上起到示范作用。即可以讓更多的散戶看到機構投資者可以為他們帶來相對穩(wěn)健的收益，從而引導更多的散戶愿意將可閑置資金授權機構來投資理財；另外，還將潛移默化催生一部分新生機構投資者參與市場競爭，如果A股未來的制度能夠成熟、完善，這類競爭將形成對我國資本市場的良性循環(huán)。

第二，養(yǎng)老目標基金所遵循的價值投資理念有助于A股成長。養(yǎng)老目標基金追求的不是高風險高收益，而是以長期投資、價值投資、理想投資以及合理資源配置、倉位控制等方式以獲取穩(wěn)健收益。可以想象，這部分配置A股的資金為了保證收益，將大概率配置在藍籌、績優(yōu)以及穩(wěn)定的高成長性標的當中。一方面，這類個股股價表現(xiàn)相對穩(wěn)定，并有可觀的分紅收益；另一方面，這類個股抗風險能力強，在沖擊中相對抗跌，便于基金經(jīng)理后期采取對應的操作。

第三，養(yǎng)老目標基金對優(yōu)質上市公司有積極的作用。養(yǎng)老目標基金的資金量龐大但不會不分青紅皂白投入股市當中，只有符合機構風格，且所處行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定、企業(yè)業(yè)績良好、未來成長空間大的優(yōu)質的上市公司，才有可能被養(yǎng)老目標基金所關注。未來，這些基金的關注者也將成為市場其他投資群體的關注對象，對企業(yè)而言無論是主業(yè)發(fā)展還是資本市場的運作，都會起到積極的促進作用。

只不過對于喜好風險的投資人士而言，養(yǎng)老目標基金能夠帶來的收益太少。實際上，正是因為養(yǎng)老目標基金以穩(wěn)健為主，才能保證在長達數(shù)年的投資中都能收獲穩(wěn)健的投資收益。這種投資方式在成熟的資本市場中是主流，也是成熟資本市場能夠持續(xù)上漲、不斷創(chuàng)造新高的原因之一。因此，隨著養(yǎng)老目標基金的登場，A股市場將潛移默化感受到這種穩(wěn)健投資帶來的收獲，逐漸引導理性的投資導向。

當然，養(yǎng)老目標基金在資本市場中的表現(xiàn)，并不是為了推動A股發(fā)展，而是為了更好地服務老年人群。只要能夠有良好的運作、遵守市場秩序、保護投資者權益，養(yǎng)老目標基金的結果將是一個多贏的局面。除了養(yǎng)老目標基金外，希望金融機構能夠從“衣食住行”以及“生老病死”等人們所需的方面入手，研究、設立更多的金融產(chǎn)品，在為民眾服務的同時繁榮我國資本市場。