時(shí)間進(jìn)入8月份后，滬深股市持續(xù)下跌的格局沒有任何的改變，三大股指包括上證指數(shù)、深成指以及創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還創(chuàng)出調(diào)整以來的新低。盡管行情如此低迷，但市場中仍然不乏亮點(diǎn)，比如產(chǎn)業(yè)資本時(shí)隔5個(gè)月后再現(xiàn)凈增持，8月凈增持市值已達(dá)18.57億元。另外，今年以來上市公司已經(jīng)實(shí)施的回購金額205.59億元，大大超過歷史上最高年份2016年的105億元。

統(tǒng)計(jì)顯示，主板與中小板8月凈增持市值分別為17.77億元與11億元。像國投電力、海格通信、川投能源等增持市值超億元的個(gè)股有17只，且近九成來自主板與中小板。其中，國投電力增持市值達(dá)17.24億元，增持市值居首。在實(shí)施回購的上市公司中，美的集團(tuán)宣布了40億元的巨額回購，目前已經(jīng)實(shí)施12.5億元。

盡管8月份產(chǎn)業(yè)資本出現(xiàn)凈增持，且今年以來上市公司回購金額并不少，但從結(jié)果看，其對于市場的影響幾乎忽略不計(jì)。像不到19億元的凈增持，對于滬深股市38萬億的流通市值而言，占比太小，難以撼動市場。同樣，205億元的回購，只能一段時(shí)間內(nèi)左右相關(guān)上市公司的股價(jià)，一旦利好效應(yīng)消失，個(gè)股股價(jià)該怎么走還是會怎么走，對于股價(jià)的支撐只有短期效果。

事實(shí)上，根據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人的介紹，今年1至7月份，境外資金凈流入A股市場1616億元。其中，6、7兩個(gè)月，凈流入A股市場的境外資金為498億元。這兩個(gè)月凈流入的資金，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8月份凈增持與年內(nèi)回購金額之和，但股市仍然持續(xù)探底，對于股市的頹勢，并沒有起到任何的阻滯作用。因此，產(chǎn)業(yè)資本的增持也好，還是上市公司的股份回購也好，都難以擔(dān)當(dāng)改變股市頹勢的重任。

A股是一個(gè)資金推動型的市場，境外資金的大舉進(jìn)入，上市公司的增持與回購，也意味著有新資金加盟。不過，這一切在股市持續(xù)下跌下被消失于無形。今年滬深主要股指跌幅都較大，比如上證指數(shù)年內(nèi)高點(diǎn)為3587，而低點(diǎn)則為日前創(chuàng)出的2653點(diǎn)，期間跌幅高達(dá)26%。如果從更遠(yuǎn)的周期上看，2016年上證指數(shù)曾創(chuàng)出2638點(diǎn)的低點(diǎn)，2653點(diǎn)與之相比，無異于A股又回到了兩年前。

滬港通、深港通、納入MSCI指數(shù)等，并沒有助力股市上漲，相反，隨著股市的下跌，滬深上市公司估值重回低位，也給了外資進(jìn)場撿便宜貨的機(jī)會，而眾多投資者更是在股市持續(xù)下跌中不斷地割肉。

今年股市的持續(xù)下跌，雖然不乏金融去杠桿、中美貿(mào)易戰(zhàn)等因素，但從更長的周期看，我們更應(yīng)該關(guān)注股市自身的原因。自股市誕生以來，A股市場即存在兩大短板，即股市定位錯(cuò)誤與投資者保護(hù)嚴(yán)重不到位。兩大短板也是導(dǎo)致A股“?！倍獭靶堋遍L的最決定性的因素。因此，要想股市走出頹勢，就必須消除股市存在的兩大短板，將股市為融資者服務(wù)的定位進(jìn)行矯正，使股市變成為融資者與投資者服務(wù)的場所。與此同時(shí)，在保護(hù)廣大中小投資者利益問題上，推出切實(shí)可行的措施，比如推出市場呼吁已久的集體訴訟制度，推出有違規(guī)必有賠償?shù)耐顿Y者保護(hù)制度等，真正做到保護(hù)好中小投資者的利益。如此，我們的股市才會有希望，才不會頻頻重演“?！倍獭靶堋遍L的故事。