周三上證綜指低開(kāi)低走，弱勢(shì)整理，尾盤(pán)報(bào)收于2769.29點(diǎn)，收跌0.31%。技術(shù)上，短線仍受到均線支撐，市場(chǎng)資金呈持續(xù)流出態(tài)勢(shì)。兩市成交量為2463.69億元，較上一交易日再度減少，再見(jiàn)地量成交。各大指數(shù)普跌，但跌幅均較小，其中創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，跌幅為0.8%，上證50指數(shù)相對(duì)抗跌，跌幅僅為0.31%。期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)50ETF振蕩收低，尾盤(pán)報(bào)收于2.553，收跌0.27%，成交量縮小至235.41萬(wàn)手，技術(shù)上仍位于低位振蕩區(qū)間，縮量調(diào)整。

期權(quán)市場(chǎng)成交延續(xù)縮量態(tài)勢(shì)，全日累計(jì)成交604543張期權(quán)合約，較上一交易日減少187990張合約。其中，認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交320092張，較上一交易日下降26.2%；認(rèn)沽期權(quán)成交量284451張，較上一交易日下降20.6%。日成交量PCR升至0.889，上一交易日PCR為0.826，市場(chǎng)恐慌情緒有所緩解。上證50ETF期權(quán)總持倉(cāng)量小幅增至1605271張，增加31724張。9月認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在9月2.55合約上，多空雙方圍繞2.55一線博弈。

標(biāo)的資產(chǎn)30日歷史波動(dòng)率較上一交易日略有下降，為22.38%，與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率持平。認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)呈平穩(wěn)抬升態(tài)勢(shì)，認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率日內(nèi)振蕩為主。從日間周期看，認(rèn)購(gòu)期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅抬升，幾乎與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動(dòng)率持平。平值期權(quán)方面，50ETF購(gòu)9月2.55期權(quán)的隱含波動(dòng)率為22.02%，增加1.19個(gè)百分點(diǎn)；50ETF沽9月2.55期權(quán)的隱含波

圖為9月2.55期權(quán)合約的隱含波動(dòng)率變動(dòng)

由于標(biāo)的資產(chǎn)50ETF價(jià)格弱勢(shì)整理，認(rèn)購(gòu)期權(quán)價(jià)格全線下降，認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格以小幅上漲為主。平值期權(quán)方面，9月平值認(rèn)購(gòu)合約“50ETF購(gòu)9月2.55”報(bào)收于0.0677，下跌0.44%；9月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽9月2.55”報(bào)收于0.0593，上漲4.40%。

綜合來(lái)看，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF維持低位區(qū)間振蕩格局，且反彈至區(qū)間上沿附近，縮量調(diào)整顯示投資者情緒穩(wěn)定，穩(wěn)健投資者可待技術(shù)形態(tài)明確向好后介入。期權(quán)策略方面，建議構(gòu)建牛市垂直價(jià)差策略。