最近抄底資金開始逐步入場(chǎng)。首先是外資，今年以來大幅流入到A股市場(chǎng)，前七個(gè)月流入量就超過了2000億，而在外資流入的過程中，A股仍然在不斷的回落，顯然外資并不太關(guān)注短期市場(chǎng)的波動(dòng)，而是關(guān)注所投資個(gè)股中長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)。

有些投資者認(rèn)為，在外資流入的過程中，為什么大盤還在下跌？實(shí)際上外資流入量和A股市場(chǎng)的交易量相比仍然是偏小的?，F(xiàn)在A股市場(chǎng)一天的成交量在2000到3000億左右，而外資一天的流入量大概是幾個(gè)億到幾十個(gè)億，并不能左右A股短期的波動(dòng)。但是外資持續(xù)流入至少說明A股有一些個(gè)股已經(jīng)跌出了價(jià)值，吸引了外資持續(xù)的流入。外資流入量越來越多，外資在A股市場(chǎng)中的占比也會(huì)越來越大，對(duì)于A股市場(chǎng)投資理念以及中長(zhǎng)期的走勢(shì)會(huì)形成比較大的影響。

在外資流入過程中，A股市場(chǎng)不斷下跌主要是受到內(nèi)外部利空因素的影響，這恰恰說明外資的投資理念是選擇在左側(cè)建倉(cāng)，在股票跌出價(jià)值之后就去買入，而不太關(guān)注市場(chǎng)短期的波動(dòng)。這也是外資為何能夠在多次市場(chǎng)底部進(jìn)入A股的一個(gè)原因。

現(xiàn)在A股整體的估值處于歷史的低位，上證指數(shù)的估值已經(jīng)跌破了13倍，接近甚至低于前兩次歷史大底這個(gè)位置?？梢哉f在這個(gè)時(shí)候入場(chǎng)抄底績(jī)優(yōu)股，只會(huì)輸時(shí)間不會(huì)輸錢。很多個(gè)股已經(jīng)呈現(xiàn)出中長(zhǎng)期的投資價(jià)值，而市場(chǎng)重拾聲勢(shì)可能需要更多催化劑，但是在這個(gè)時(shí)候入場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是偏小的，因?yàn)榇蟊P下跌的空間已經(jīng)有限。

只要中國(guó)的宏觀環(huán)境保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)外資在A股的持股比例會(huì)逐年增加?，F(xiàn)在外資持有A股大概1.2萬(wàn)億，占到A股總市值的2%左右。預(yù)計(jì)在未來的5到10年，外資持有A股的比例有望提到5%到10%，這樣的話每年流入到A股的資金量都有望超過2000億以上。一旦外資持有A股的量占到流通市值的比例超過20%，就可能成為A股最大的機(jī)構(gòu)投資者。這會(huì)大大的改變了A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。

外資的選股標(biāo)準(zhǔn)，看重公司的基本面，看重公司的價(jià)值。從選股的偏好來看，藍(lán)籌股、績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股都會(huì)成為外資持股的對(duì)象。外資對(duì)于業(yè)績(jī)比較差的股票以及對(duì)于小盤股是回避的，外資對(duì)于股票的流動(dòng)性關(guān)注度比較高。從換手率來看，外資傾向于長(zhǎng)期投資，所以換手率也偏低。

在外資不斷流入的背景之下，A股兩極分化的走勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步延續(xù)，也就是白馬股受到越來越資多資金的偏好，而小盤股和績(jī)差股將會(huì)越來越被邊緣化，這是投資者必須關(guān)注到的現(xiàn)象。而在估值上，在港股、美股上，藍(lán)籌股一直享受估值的溢價(jià)，而小盤股則有估值的折價(jià)。隨著外資的流入和A股國(guó)際化程度的提高，將來這種現(xiàn)象也會(huì)在A股發(fā)生，事實(shí)上，現(xiàn)在已經(jīng)開始發(fā)生。現(xiàn)在市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，恰恰為外資提供了抄底國(guó)內(nèi)一些受益于消費(fèi)升級(jí)以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型優(yōu)質(zhì)個(gè)股的機(jī)會(huì)。

在外資抄底A股的同時(shí)，國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)資金也有加倉(cāng)的動(dòng)作，特別是險(xiǎn)資和社?；?，在近期有入市的跡象。根據(jù)媒體報(bào)道，險(xiǎn)資在過去兩周加速流入A股市場(chǎng)。而社保基金在過去有多次抄底A股成功的案例，被稱為A股市場(chǎng)最聰明的資金。典型的案例就是2005年和2008年末兩輪股市的歷史大底，社保都有積極入市的操作。在2007年下半年，A股市場(chǎng)接近6000點(diǎn)的高位，社?；鹨渤晒p倉(cāng)。

社保基金堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和責(zé)任投資理念，按照審慎投資安全至上，控制風(fēng)險(xiǎn)，提高收益的原則進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)管理，確?；鸬陌踩瑢?shí)現(xiàn)保值增值。社?；鹨话闶俏羞x定的基金公司進(jìn)行操作，投資的方向主要是一些優(yōu)質(zhì)的藍(lán)籌股，以及一些業(yè)績(jī)能夠兌現(xiàn)的成長(zhǎng)股，往往把投資價(jià)值作為選擇投資對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)，把發(fā)現(xiàn)和實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值作為投資的首要工作，而不是靠炒概念或者是炒內(nèi)幕消息來進(jìn)行投資。因此社?；鹁哂袃r(jià)值投資的投資理念。社?；饘?duì)于基金經(jīng)理的考核也更注重業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和長(zhǎng)期性，這一點(diǎn)值得各位投資者來進(jìn)行參考。

而8月28日，第一只養(yǎng)老目標(biāo)基金正式發(fā)行，在當(dāng)前市況之下，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行規(guī)?？赡懿粫?huì)太大，但是它的信號(hào)意義是比較明顯的，至少證明了現(xiàn)在市場(chǎng)處于底部，適合養(yǎng)老目標(biāo)基金建倉(cāng)。一般在基金發(fā)行困難的時(shí)候，往往是市場(chǎng)底部，可能是做基金業(yè)績(jī)的一個(gè)機(jī)會(huì)。未來還會(huì)發(fā)行多只養(yǎng)老目標(biāo)基金，這將源源不斷地給A股市場(chǎng)帶來增量資金。這也是現(xiàn)在市場(chǎng)上值得關(guān)注的一支新的力量。養(yǎng)老目標(biāo)基金甚至有可能成為將來基金公司重要的一個(gè)基金品種，各個(gè)基金公司也非常重視。