本周一，大盤(pán)收出大陽(yáng)線，滬綜指收漲1.89%，收復(fù)2750點(diǎn)站上20日均線，深成指、創(chuàng)業(yè)板指則大漲近3%。盤(pán)面看，上漲動(dòng)能相對(duì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，兩市普漲。

A股近期階段性止跌，除了顯示其本身的韌性外，也顯示了政策面的重要性。從整體觀察，目前風(fēng)險(xiǎn)主線均出現(xiàn)邊際積極變化。首先，信用風(fēng)險(xiǎn)方面，當(dāng)前貨幣流動(dòng)性處于較為充裕的狀態(tài)，國(guó)常會(huì)部署進(jìn)一步推進(jìn)緩解小微企業(yè)融資難等措施，均有利于促進(jìn)“寬貨幣”向“寬信用”的傳導(dǎo)。其次，卡塔爾對(duì)土耳其提供150億美元支持、多個(gè)新興市場(chǎng)采取措施對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)因土耳其危機(jī)產(chǎn)生的恐慌顯著降溫。此外，央行近期重啟“逆周期因子”，美元兌人民幣預(yù)期在6.8-7區(qū)間將獲得較強(qiáng)支撐。隨著三大風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步緩解，加上經(jīng)過(guò)持續(xù)回調(diào)，目前市場(chǎng)整體估值水平已處于歷史低位。

此外，目前的積極因素還包括部分上市公司的增持和回購(gòu)力度加大；外資持續(xù)進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，并有逢低吸納的動(dòng)作；已披露中報(bào)的上市公司中，有70%的公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增長(zhǎng)，好于2016年和2017年。

綜合而言，基于低估值和惜售心理，大盤(pán)又一次嘗試筑底反彈。從目前的趨勢(shì)看，中線向淡的大方向雖然沒(méi)有改變，熊市結(jié)束仍需要時(shí)間，但并不妨礙熊市中出現(xiàn)反彈或階段行情，也不妨礙大資金對(duì)優(yōu)質(zhì)品種的關(guān)注。市場(chǎng)跌到目前的程度，因超跌而引發(fā)的反彈隨時(shí)可能出現(xiàn)，近階段投資者不宜也不必過(guò)于悲觀。建議在控制倉(cāng)位的前提下，選擇優(yōu)質(zhì)白馬股或者低估值績(jī)優(yōu)股低吸，或者耐心持股待漲，但對(duì)中報(bào)績(jī)差品種應(yīng)予以堅(jiān)決回避。

板塊方面，投資者可繼續(xù)關(guān)注基建板塊，在經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，基建投入加大依然是短時(shí)間可以預(yù)見(jiàn)的，尤其是建筑、建材、機(jī)械等相關(guān)的上市公司有望受益。同時(shí)，高科技板塊是未來(lái)國(guó)家發(fā)展的重點(diǎn)，云計(jì)算及5G板塊可以說(shuō)是科技領(lǐng)域的“基建”板塊，對(duì)經(jīng)濟(jì)的整體拉動(dòng)作用十分明顯，后市可關(guān)注。