今年以來A股一片哀鴻遍野。

截至2018年8月22日（周三），上證綜指收于2714.61，已經(jīng)連續(xù)15日點(diǎn)位低于2800點(diǎn)，年內(nèi)跌幅達(dá)17.92%；8月22日滬市的整體成交額更是跌破千億。要知道如果剔除掉熔斷這一特殊情況，上次滬市日成交額不足千億的時(shí)光還要追溯到2014年8月。這也就意味著，滬市8月22日的成交額創(chuàng)下了近4年新低。

地量成交已充分展現(xiàn)了目前市場(chǎng)情緒的低迷。“牛市不言頂，熊市不言底”，目前股市是否已見底誰也不好說，但是不可否認(rèn)的是我們已日益接近底部區(qū)域，而往往底部區(qū)域是我們投資布局的好時(shí)機(jī)，用巴菲特的至理名言來說，即“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”。那么問題來了，想貪婪，到底該從哪兒貪起呢？

1、以史為鑒：2800以下，投什么基金更賺錢？

“以史為鑒，可以明得失”。上證綜指最近一次從相對(duì)高位跌破2800點(diǎn)是在2016年的1月26日，當(dāng)日上證綜指收于2749.79點(diǎn)，跌幅高達(dá)6.42%，后市上證綜指繼續(xù)震蕩下行，創(chuàng)下了2638.30點(diǎn)的年內(nèi)新低。那如果在2016年的1月26日買入基金的話持有到現(xiàn)在（2018年8月22日），什么樣的基金更大概率掙錢，且收益率更高呢？

這里采用基金的劃分我們采用了wind的投資風(fēng)格分類方法，分為【價(jià)值型基金】、【成長(zhǎng)型基金】、【平衡型基金】。這里也先簡(jiǎn)單解釋一下何為價(jià)值型、平衡型和成長(zhǎng)型基金：

【價(jià)值型基金】：主要投資于市盈率較低的傳統(tǒng)行業(yè)，如銀行產(chǎn)業(yè),公共事業(yè)及能源類等，其主要投資標(biāo)的為商業(yè)模式比較成熟穩(wěn)定、現(xiàn)金流動(dòng)波動(dòng)較小、紅利發(fā)放率較高的公司。該類公司股票的價(jià)格一般具有較低的市盈率和市凈率，波動(dòng)不大，抗跌性強(qiáng)，在市場(chǎng)下跌時(shí)，該類基金經(jīng)常能起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。

【成長(zhǎng)型基金】：其投資對(duì)象主要是市場(chǎng)中有較大升值潛力的小公司股票和一些新興行業(yè)的股票，同時(shí)也具有較高的市盈率與市凈率等特性；另外成長(zhǎng)型基金通常很少分紅，而是經(jīng)常將投資所得的股息、紅利和盈利進(jìn)行再投資,以實(shí)現(xiàn)資本增值。

【平衡型基金】：介于成長(zhǎng)型和收入型之間，在股票和債券上都要適當(dāng)配置，屬于進(jìn)可攻、退可守的品種，在波動(dòng)市場(chǎng)中更適合隨著市場(chǎng)的變化而調(diào)整股債比例，達(dá)到平衡收益和風(fēng)險(xiǎn)的作用。

介紹完了三種基金的分類，我們來看一看如果在2016年1月26日分別買入價(jià)值型、平衡型和成長(zhǎng)型基金的話，他們的表現(xiàn)會(huì)如何？Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年1月26日前成立的價(jià)值型基金有799個(gè)，平衡型1280個(gè)，成長(zhǎng)型基金205個(gè)。

（數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2018.8.22，收益率采用復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率）

從上表中可以看出，在市場(chǎng)上一次處于2800點(diǎn)這個(gè)相對(duì)低位時(shí)，持有價(jià)值型基金獲得正收益的概率最高達(dá)88.86%，且持有一年或者至今的平均收益也最高，分別為7.70%和8.73%。平衡型基金的表現(xiàn)次之，最后是成長(zhǎng)型基金。也就是說在低點(diǎn)買入價(jià)值型基金賺錢的概率高達(dá)近89%！

價(jià)值投資理論認(rèn)為“價(jià)格在一段時(shí)間內(nèi)可能會(huì)與該股票的內(nèi)在價(jià)值相偏離，但從長(zhǎng)期來看，股票價(jià)格一定會(huì)向其內(nèi)在的價(jià)值回歸并趨于一致。”價(jià)值型基金在投資策略上價(jià)值型基金一般都遵循“低買高賣”的“價(jià)值投資”策略：買入目前價(jià)格較內(nèi)在價(jià)值相比低的股票，預(yù)期股票價(jià)格會(huì)重返應(yīng)有的合理水平，屆時(shí)賣出獲利。這種“低買高賣”的策略使價(jià)值型基金更容易在市場(chǎng)從低位回歸的過程中更容易收獲較高的增長(zhǎng)。這也是價(jià)值型基金在低位買入并持有的回測(cè)數(shù)據(jù)好于另外兩種類型基金的原因。

2、 紅利基金：價(jià)值型基金典范

上面講到在2800點(diǎn)下的最佳選擇是布局價(jià)值型基金，其賺錢的概率和收益要好于平衡型和成長(zhǎng)型基金?？墒莾r(jià)值型基金那么多，如何挑選仍是一個(gè)大問題。這里小紅想重點(diǎn)介紹一下價(jià)值型基金的典范——紅利型基金（這里小紅當(dāng)然要以自己家的$紅利基金(SH501029)$ 為例來探討啦~）。

1）高分紅績(jī)優(yōu)股

價(jià)值型基金的一大特點(diǎn)便是選取商業(yè)模式比較成熟、紅利發(fā)放率較高的公司。而高分紅、高股息率的公司往往基本面、現(xiàn)金流良好。如華寶標(biāo)普紅利基金挑選的就是滬深兩市100只高分紅股票，在股息率選股的基礎(chǔ)上疊加上質(zhì)量穩(wěn)定性要求，保證選出的公司連續(xù)三年持續(xù)盈利并且還能有很高的現(xiàn)金分紅、現(xiàn)金流良好，這樣選出來的股票一般品質(zhì)比較有保證。

2）“低吸高拋”

價(jià)值型基金在投資策略上一般都遵循“低買高賣”的“價(jià)值投資”策略，而紅利基金所采用的“股息率”加權(quán)的編制策略，在某只股票股價(jià)下降但價(jià)值凸顯時(shí)，其股息率反而會(huì)上漲，基金對(duì)該股票也就會(huì)相應(yīng)進(jìn)行增持；反之在某只股票股價(jià)上漲過高時(shí)，其股息率會(huì)相應(yīng)下降，紅利基金就會(huì)對(duì)該股票進(jìn)行減持、甚至?xí)耆珜⒃摴善睆幕鹬刑蕹?，如此一來也就達(dá)到了“低吸高拋”和及時(shí)“止盈”的效果。

3）紅利投資大勢(shì)所趨

與此同時(shí)全球市場(chǎng)對(duì)于紅利型產(chǎn)品的接受程度也在逐年攀升，下圖中可以看出，全球市場(chǎng)紅利指數(shù)基金數(shù)量和規(guī)模都在穩(wěn)步上升，在中國紅利投資也正越來越受到資本市場(chǎng)的追捧。

3、四只紅利指數(shù)大PK

除了小紅家的$紅利基金(SH501029)$ 跟蹤的標(biāo)普A股紅利機(jī)會(huì)指數(shù)，市場(chǎng)上比較受關(guān)注的紅利指數(shù)還有上證紅利指數(shù)、中證紅利指數(shù)和深證紅利指數(shù)。我們先呈上一張紅利指數(shù)對(duì)比圖：

表中可以看到除了深證紅利指數(shù)采用的是市值加權(quán)，其他三只指數(shù)都是股息率加權(quán)策略；而其中又屬中證紅利和標(biāo)普紅利指數(shù)最為相近，其成分股都是滬深兩市的100只高分紅股票，且按照股息率加權(quán)策略篩選。不同的是標(biāo)普紅利設(shè)置了質(zhì)量穩(wěn)定性指標(biāo)，并設(shè)置了個(gè)股和權(quán)重上限。

另外對(duì)比各指數(shù)的成份股市值可以看到，除了標(biāo)普紅利指數(shù)，其他三只紅利指數(shù)都是以大盤股為主，標(biāo)普紅利則是以中小盤股為主導(dǎo)，這也是很多紅粉一直比較在意的2017年標(biāo)普A股紅利跑輸其他幾只紅利指數(shù)的原因。（2017年是極端白馬藍(lán)籌行情）

（數(shù)據(jù)來源：標(biāo)普官網(wǎng)、Wind；截至2018.6.30）

但是吧，小紅覺得投資最重要的還是投未來，正如一位紅粉兒所說“短期的無效性恰恰說明了長(zhǎng)期的有效性”，現(xiàn)階段市場(chǎng)來看，中小盤的典型代表中證500指數(shù)正受到大批資金的青睞：截至7月底，跟蹤中證500指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)基金年內(nèi)資金凈流入規(guī)模持續(xù)猛增，累計(jì)高達(dá)125億元，僅7月單月資金凈流入規(guī)模就高達(dá)38億元。在跟蹤所有主流指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)指數(shù)基金中，跟蹤中證500的場(chǎng)內(nèi)指數(shù)基金今年1至7月的規(guī)模增長(zhǎng)金額高居第一。