MACD趨勢(shì)法對(duì)沖交易策略的核心在于量化選股模型，采用數(shù)量的方法去判斷某上市公示股票是否值得買(mǎi)入。根據(jù)量化選股模型，如果該上市公司股票滿足模型的要求，則放入股票池；若不滿足，則從股票池中剔除。

通過(guò)量化技術(shù)指標(biāo)，篩選出當(dāng)前符合數(shù)值要求的股票，與等市值股指期貨進(jìn)行對(duì)沖交易。此對(duì)沖交易策略合適在股指震蕩或下行周期，可以賺取雙重收益；但在股指強(qiáng)牛階段表現(xiàn)則表現(xiàn)弱勢(shì)。

1.對(duì)沖交易策略特點(diǎn)

對(duì)沖交易策略的特點(diǎn)是通過(guò)數(shù)個(gè)技術(shù)量化指標(biāo)篩選出較大概率處于爆發(fā)初期的股票，在一段較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)跑贏股指，套取超越市場(chǎng)的收益。通過(guò)分析股票出現(xiàn)長(zhǎng)線爆發(fā)的初期的特征，提取出數(shù)個(gè)技術(shù)量化指標(biāo)，通過(guò)指標(biāo)的交集篩選出后期較大概率出現(xiàn)大幅上行的股票，在一段時(shí)間內(nèi)顯示超越市場(chǎng)指數(shù)的收益。

與其他依靠純技術(shù)分析的對(duì)沖策略相比，此對(duì)沖交易策略建倉(cāng)后換倉(cāng)的頻率低，建倉(cāng)后收益在一段時(shí)間后才會(huì)顯得明顯，前期通過(guò)螞蟻爬樹(shù)的形式累積收益，同時(shí)節(jié)省了不必要的交易費(fèi)用。

α系數(shù)是一投資或基金的絕對(duì)回報(bào)(Absolute Return) 和按照β系數(shù)計(jì)算的預(yù)期回報(bào)之間的差額。絕對(duì)回報(bào)(Absolute Return)或額外回報(bào)(Excess Return)是基金/投資的實(shí)際回報(bào)減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益（國(guó)內(nèi)通用1年期定存利率）。

本對(duì)沖交易策略是通過(guò)篩選出的股票跑贏股指實(shí)現(xiàn)盈利，實(shí)際運(yùn)行中，尤其在股指處于震蕩、無(wú)方向階段時(shí)，股票出現(xiàn)可觀收益，而在股指上行（非暴漲階段）的過(guò)程中，股票同時(shí)實(shí)現(xiàn)近似收益，表明本策略產(chǎn)生盈利的方法并非通過(guò)增大波動(dòng)率實(shí)現(xiàn)。

從對(duì)沖交易的本質(zhì)看來(lái)，此策略篩選出股票與股指期貨對(duì)沖交易，并未依賴β來(lái)擴(kuò)大對(duì)沖產(chǎn)品的收益，反而是通過(guò)超額的α獲取超越市場(chǎng)的利潤(rùn)。

市場(chǎng)具有延續(xù)性及輪動(dòng)性。當(dāng)某些板塊或股票出現(xiàn)中長(zhǎng)期的單邊勢(shì)時(shí)，其特征會(huì)反映在某些數(shù)據(jù)上。通過(guò)對(duì)這些數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤，可以發(fā)現(xiàn)這些數(shù)據(jù)通過(guò)交集篩選后得出的股票具有在將來(lái)大幅上行或下挫的特性，在設(shè)定好止損的基礎(chǔ)上，使用此對(duì)沖策略可以使篩選出來(lái)的股票強(qiáng)于指數(shù)走勢(shì)，以套取超越股指外的收益。兵者，水也，無(wú)常勢(shì)。金融市場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)般，亦無(wú)常勢(shì)；資金走向如水般，無(wú)常形。

本對(duì)沖交易策略選取的對(duì)沖組合在起初階段能實(shí)現(xiàn)較好的收益，但隨時(shí)間的流逝，市場(chǎng)趨勢(shì)變化與板塊輪動(dòng)效應(yīng)出現(xiàn)時(shí)，需重新選取組合再行對(duì)沖交易。

2.對(duì)沖交易策略跟蹤

基于以上的思想，我們模擬回溯策略的收益。時(shí)間從2013年1月開(kāi)始，我們以中國(guó)A股市場(chǎng)所有股票為選取樣本，其中包含權(quán)重板塊、中小板及創(chuàng)業(yè)板等，與滬深300指數(shù)進(jìn)行對(duì)沖驗(yàn)證。

通過(guò)近2年的樣本驗(yàn)證統(tǒng)計(jì)，我們可以發(fā)現(xiàn)，本對(duì)沖策略在2013年的表現(xiàn)更優(yōu)越。即使是面對(duì)2014年7月下旬后的小牛市以及11月的大牛市，最好的產(chǎn)品總收益高達(dá)147.25%，年化收益率約98%，而其最高峰時(shí)回報(bào)達(dá)181.12%，年化收益率約124%，遠(yuǎn)超同期其他產(chǎn)品表現(xiàn)。

2014年金融市場(chǎng)形式發(fā)生變化，以往中小創(chuàng)業(yè)板上漲而權(quán)重股萎靡不振的局面出現(xiàn)變化，因此14年的表現(xiàn)不如13年理想。從樣本數(shù)據(jù)中我們可以看出，“狂?！背霈F(xiàn)前市場(chǎng)熱點(diǎn)不定，因此換倉(cāng)時(shí)間根據(jù)“狂?！笔写_立的時(shí)間調(diào)整。