周三上證綜指低開低走，單邊下行，尾盤報收于2723.26點，收跌2.07%，創(chuàng)近1個半月最大跌幅，技術(shù)均線偏空，市場資金呈持續(xù)流出態(tài)勢。兩市成交量為2780.27億元，較上一交易日小幅增加，當仍處于地量區(qū)間。各大指數(shù)普跌，創(chuàng)業(yè)板指領跌，跌幅高達2.63%，跌破1500大關。標的資產(chǎn)50ETF日內(nèi)持續(xù)下跌，尾盤報收于2.454，收跌2.54%，成交量放大至520.41萬手。技術(shù)上，均線系統(tǒng)偏空，接近布林通道下軌。

期權(quán)市場成交大幅放量。全日累計成交1803941張期權(quán)合約，較上一交易日增加350868張合約。其中，認購期權(quán)成交895342張，較上一交易日增長16.3%；認沽期權(quán)成交量908599張，較上一交易日增長32.9%。日成交量PCR升至1.015，上一交易日PCR為0.888，表明市場恐慌情緒上升。上證50ETF期權(quán)總持倉量小幅增至2011315張，增加40480張。8月認購與認沽期權(quán)成交量最大的合約均集中在8月2.50合約上，多空雙方在2.50一線博弈。

標的資產(chǎn)30日歷史波動率較上一交易日略有上升，為23.79%，均低于認購與認沽期權(quán)隱含波動率。期權(quán)隱含波動率方面，日內(nèi)認購期權(quán)隱含波動率略有下降，認沽期權(quán)隱含波動率日內(nèi)振蕩走高。但從日間周期看，認購期權(quán)隱含波動率略有上漲，認沽期權(quán)隱含波動率略有下降，且兩者水平接近。平值期權(quán)方面，50ETF購8月2.50期權(quán)的隱含波動率為27.28%，增加0.29個百分點；50ETF沽8月2.50期權(quán)的隱含波動率為26.64%，與前一交易日相比減少0.99個百分點。

由于標的資產(chǎn)50ETF價格大幅下挫，認購期權(quán)價格全線下跌，認沽期權(quán)價格全線上漲，虛值部分的認沽期權(quán)價格漲幅較大，市場買入虛值認沽期權(quán)避險情緒較高，再度表明市場交易情緒的謹慎。平值期權(quán)方面，8月平值認購合約“50ETF購8月2.50”報收于0.0215，下跌57.43%；8月平值認沽合約“50ETF沽8月2.50”報收于0.0652，上漲104.39%。

綜合來看，標的資產(chǎn)50ETF承壓，期權(quán)市場交易數(shù)據(jù)顯示投資者情緒偏謹慎，買入虛值認沽期權(quán)仍然受到資金認可。期權(quán)策略方面，短期內(nèi)仍保持偏空思路為宜。具體而言，建議繼續(xù)持有虛值認沽期權(quán)權(quán)利倉，賺取方向下跌與波動率上行的收益。