據(jù)媒體報道，日前指數(shù)提供商富時羅素（FTSERussell）首席執(zhí)行官公開表示，如果富時羅素決定9月將中國內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù)，其對中國內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于競爭對手明晟公司（MSCI）。而在本月8日，中國證監(jiān)會表示“積極支持A股納入富時羅素國際指數(shù)”。這或許意味著，今后A股“入富”將會變成現(xiàn)實。

富時羅素是英國倫敦交易所旗下全資公司，其指數(shù)產(chǎn)品吸引了超過15萬億美元的資金。在追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，有大約40%使用富時羅素編纂的指數(shù)，其余的使用MSCI指數(shù)。由此足以見證富時指數(shù)在全球機(jī)構(gòu)投資者心中的地位與重要性。

A股市場雖然誕生的時間只有28年，但A股對外開放卻至少可追溯至16年前。2002年，隨著QFII正式登陸A股市場，其標(biāo)志性的意義是不言而喻的。此后，RQFII的推出、滬港通與深港通的開閘，以及A股“入摩”，說明A股對外開放程度的不斷加深，也凸顯出A股對外開放所取得的成果。

不過，像A股“入摩”等，卻并非一帆風(fēng)順。從2014年至2017年，A股歷經(jīng)4年才成功闖關(guān)，并于今年6月份正式納入MSCI新興市場指數(shù)。期間，像A股市場的流動性問題、股票停牌問題、資金進(jìn)出問題、QFII與RQFII額度問題等，都曾經(jīng)困擾著MSCI公司與A股。事實上，此前不僅MSCI公司欲將A股納入MSCI新興市場指數(shù)，富時羅素公司亦有將A股納入旗下相關(guān)指數(shù)的打算。如在2018年5月底由上期所和中金所共同主辦的“第十五屆上海衍生品市場論壇”上，該公司相關(guān)人士就曾表示，A股沒有被納入富時指數(shù)的原因，是由于直至2017年，A股市場在基本流動性和停牌制度等方面仍無法達(dá)標(biāo)。如今，隨著這些問題的順利解決，A股“入摩”已成為現(xiàn)實，也為A股“入富”創(chuàng)造了條件。

盡管A股“入摩”后沒有像韓國等國家那樣股市出現(xiàn)一波上漲行情，但為A股帶來增量資金卻是不可抹殺的事實。與“入摩”一樣，如果A股成功“入富”，同樣會為A股引來活水。據(jù)測算，目前富時相關(guān)指數(shù)規(guī)模約1.5萬億美元，按照富時新興市場指數(shù)賦予中國股票超過32%的權(quán)重，理論上有望為A股帶來5000億美元（約合人民幣3.42萬億元）以上的資金，這對于常常靠存量資金博弈的A股市場來講，顯然將產(chǎn)生積極的作用。

A股“入富”，也有利于進(jìn)一步改善A股市場的投資者結(jié)構(gòu)。A股是一個散戶占據(jù)多數(shù)的市場，隨著QFII、RQFII、滬港通、深港能通以及“入摩”后境外機(jī)構(gòu)投資者的魚貫而入，再加上國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的不斷發(fā)展壯大，A股正逐漸步入“去散戶化”的進(jìn)程中。如果成功“入富”，將強(qiáng)化這一態(tài)勢。而且，更多機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，也有利于在市場中倡導(dǎo)價值投資、長期投資的理念，改變A股重投機(jī)、輕投資的市場文化。

當(dāng)然，A股“入富”，也將更加有利于A股市場的國際化進(jìn)程。從A股納入MSCI指數(shù)，到富時指數(shù)可能向A股伸出橄欖枝，實際上說明了A股市場在全球資本市場的地位。如果A股“入富”成為現(xiàn)實，意味著追蹤全球兩大重要指數(shù)的基金都會進(jìn)入A股市場，這對于提升中國資本市場的全球影響力，對于推進(jìn)A股的國際化，無疑都是大有裨益的。

而隨著A股進(jìn)一步對外資敞開大門，有兩個方面值得關(guān)注。一是境外資金的進(jìn)入，也說明參與“割韭菜”的機(jī)構(gòu)投資者更多了。像QFII2002年進(jìn)入A股市場，10年后其獲利就實現(xiàn)了翻番，背后其實就是割A(yù)股投資者“韭菜”的結(jié)果。二是在更多境外資金進(jìn)入A股市場的背景下，一旦A股市場出現(xiàn)突發(fā)狀況，境外資金有可能集體做空A股，繼而給市場與中小投資者造成慘重?fù)p失。關(guān)于這一點，我們須提前做好防范工作。