據(jù)媒體報(bào)道，日前指數(shù)提供商富時(shí)羅素（FTSERussell）首席執(zhí)行官公開表示，如果富時(shí)羅素決定9月將中國(guó)內(nèi)地股票納入其旗艦指數(shù)，其對(duì)中國(guó)內(nèi)地股票的權(quán)重可能高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手明晟公司（MSCI）。而在本月8日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示“積極支持A股納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)”。這或許意味著，今后A股“入富”將會(huì)變成現(xiàn)實(shí)。

富時(shí)羅素是英國(guó)倫敦交易所旗下全資公司，其指數(shù)產(chǎn)品吸引了超過(guò)15萬(wàn)億美元的資金。在追蹤全球性股指和新興股指的被動(dòng)型基金中，有大約40%使用富時(shí)羅素編纂的指數(shù)，其余的使用MSCI指數(shù)。由此足以見證富時(shí)指數(shù)在全球機(jī)構(gòu)投資者心中的地位與重要性。

A股市場(chǎng)雖然誕生的時(shí)間只有28年，但A股對(duì)外開放卻至少可追溯至16年前。2002年，隨著QFII正式登陸A股市場(chǎng)，其標(biāo)志性的意義是不言而喻的。此后，RQFII的推出、滬港通與深港通的開閘，以及A股“入摩”，說(shuō)明A股對(duì)外開放程度的不斷加深，也凸顯出A股對(duì)外開放所取得的成果。

不過(guò)，像A股“入摩”等，卻并非一帆風(fēng)順。從2014年至2017年，A股歷經(jīng)4年才成功闖關(guān)，并于今年6月份正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)。期間，像A股市場(chǎng)的流動(dòng)性問(wèn)題、股票停牌問(wèn)題、資金進(jìn)出問(wèn)題、QFII與RQFII額度問(wèn)題等，都曾經(jīng)困擾著MSCI公司與A股。事實(shí)上，此前不僅MSCI公司欲將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，富時(shí)羅素公司亦有將A股納入旗下相關(guān)指數(shù)的打算。如在2018年5月底由上期所和中金所共同主辦的“第十五屆上海衍生品市場(chǎng)論壇”上，該公司相關(guān)人士就曾表示，A股沒(méi)有被納入富時(shí)指數(shù)的原因，是由于直至2017年，A股市場(chǎng)在基本流動(dòng)性和停牌制度等方面仍無(wú)法達(dá)標(biāo)。如今，隨著這些問(wèn)題的順利解決，A股“入摩”已成為現(xiàn)實(shí)，也為A股“入富”創(chuàng)造了條件。

盡管A股“入摩”后沒(méi)有像韓國(guó)等國(guó)家那樣股市出現(xiàn)一波上漲行情，但為A股帶來(lái)增量資金卻是不可抹殺的事實(shí)。與“入摩”一樣，如果A股成功“入富”，同樣會(huì)為A股引來(lái)活水。據(jù)測(cè)算，目前富時(shí)相關(guān)指數(shù)規(guī)模約1.5萬(wàn)億美元，按照富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)賦予中國(guó)股票超過(guò)32%的權(quán)重，理論上有望為A股帶來(lái)5000億美元（約合人民幣3.42萬(wàn)億元）以上的資金，這對(duì)于常?？看媪抠Y金博弈的A股市場(chǎng)來(lái)講，顯然將產(chǎn)生積極的作用。

A股“入富”，也有利于進(jìn)一步改善A股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)。A股是一個(gè)散戶占據(jù)多數(shù)的市場(chǎng)，隨著QFII、RQFII、滬港通、深港能通以及“入摩”后境外機(jī)構(gòu)投資者的魚貫而入，再加上國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的不斷發(fā)展壯大，A股正逐漸步入“去散戶化”的進(jìn)程中。如果成功“入富”，將強(qiáng)化這一態(tài)勢(shì)。而且，更多機(jī)構(gòu)投資者的進(jìn)入，也有利于在市場(chǎng)中倡導(dǎo)價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，改變A股重投機(jī)、輕投資的市場(chǎng)文化。

當(dāng)然，A股“入富”，也將更加有利于A股市場(chǎng)的國(guó)際化進(jìn)程。從A股納入MSCI指數(shù)，到富時(shí)指數(shù)可能向A股伸出橄欖枝，實(shí)際上說(shuō)明了A股市場(chǎng)在全球資本市場(chǎng)的地位。如果A股“入富”成為現(xiàn)實(shí)，意味著追蹤全球兩大重要指數(shù)的基金都會(huì)進(jìn)入A股市場(chǎng)，這對(duì)于提升中國(guó)資本市場(chǎng)的全球影響力，對(duì)于推進(jìn)A股的國(guó)際化，無(wú)疑都是大有裨益的。

而隨著A股進(jìn)一步對(duì)外資敞開大門，有兩個(gè)方面值得關(guān)注。一是境外資金的進(jìn)入，也說(shuō)明參與“割韭菜”的機(jī)構(gòu)投資者更多了。像QFII2002年進(jìn)入A股市場(chǎng)，10年后其獲利就實(shí)現(xiàn)了翻番，背后其實(shí)就是割A(yù)股投資者“韭菜”的結(jié)果。二是在更多境外資金進(jìn)入A股市場(chǎng)的背景下，一旦A股市場(chǎng)出現(xiàn)突發(fā)狀況，境外資金有可能集體做空A股，繼而給市場(chǎng)與中小投資者造成慘重?fù)p失。關(guān)于這一點(diǎn)，我們須提前做好防范工作。