為什么大多數(shù)人在投機(jī)市場里掙不到錢？

損失厭惡（loss aversion）是人類情緒上的一種本能反應(yīng)，也就是人們對于痛苦的感受，通常要比對于快樂的感受強(qiáng)烈很多，所以人會盡量地去避免損失。

比如投機(jī)的時候，人對于避免損失的欲望，往往要比掙錢的欲望來得強(qiáng)烈，因為賠錢帶來的痛苦遠(yuǎn)大于同樣金額獲利所帶來的快樂。因此，人會不計代價地去避免損失，以至于會做出不理性的選擇。

正是因為陷入了這種損失趨避的認(rèn)知偏差，所以在交易市場大多數(shù)人掙不到錢。

提出這個理論的心理學(xué)家是丹尼爾﹒卡爾曼。

這段話不是我的原創(chuàng)，是我從一個心理學(xué)大咖朋友的朋友圈搬過來的。

卡爾曼這段話講出了交易虧損的內(nèi)在原因，但是，具體體現(xiàn)在哪些行為上，他沒說。

由于商品期貨又一波單邊行情，這段時間，我所在的幾個群特別活躍，每天曬單、砸場、裸奔、起哄的人特別多。

這種像菜市場早市開市的氛圍中，我發(fā)現(xiàn)，賺錢的撐死，虧錢的虧死，還有一部分不賺也不虧的，看著別人賺錢眼紅死。

不賺也不虧的人群當(dāng)中，有一部分竟然是因為空倉！

這么好的行情竟然空倉，換成我，我是不會原諒自己的，是要浸自己豬籠的。

我很好奇空倉的人是怎么想的，于是暗地里私聊了幾位，不聊不知道，一聊發(fā)現(xiàn)有個很有意思的共同點(diǎn)，那就是，大家都害怕回調(diào)。

有害怕回調(diào)不敢開倉的，有打算等回調(diào)再開倉的，可是，這一輪像火箭一樣的行情里，生猛的品種根本沒有一個像樣的回調(diào)。

為什么會害怕回調(diào)不敢開倉呢？我當(dāng)時就想到卡爾曼的痛苦指數(shù)，因為回調(diào)虧損，真的很痛，那種刻骨的感覺，比賺錢的快樂深刻得多。

等回調(diào)開倉的原理是一樣的，心理上認(rèn)為，行情回調(diào)，消除了這種痛苦，此時是最佳的入市機(jī)會。

然而，行情回調(diào)不是必然的，越是凌厲的行情，越是拒絕回調(diào)，反而垃圾行情動不動就回調(diào)，甚至反轉(zhuǎn)。于是等回調(diào)再開倉的過程中，好行情往往吃不到，垃圾行情卻總是撞上。

我舉個簡單的例子，假如市場里只有四個品種，分別是焦炭、PTA、白糖和棉花，看下圖。

如果你習(xí)慣等回調(diào)開倉，那么，你大概率會錯過PTA和焦炭，因為這兩個品種近期沒有回調(diào)；你大概率會買白糖或者棉花，因為這兩個品種有回調(diào)。

買入之后，每天看著PTA和焦炭像火箭一樣往上漲，自己買的白糖和棉花跌成狗樣，那會兒，你可能會覺得自己運(yùn)氣差了點(diǎn)，四選二沒選中。

事實(shí)上，在品種選擇上，其實(shí)你是受了「損失趨避的認(rèn)知偏差」的影響，買中垃圾行情幾乎是必然的事情，跟運(yùn)氣只有半毛錢關(guān)系。

為什么說跟運(yùn)氣只有半毛錢關(guān)系呢？

那是因為，有時候，生猛的回調(diào)確實(shí)可能催生一輪牛B的行情，但是這種情況不多，如果你正好撞上，此時才是真的運(yùn)氣好。