本周A股市場出現(xiàn)了調(diào)整，外圍市場動蕩對市場走勢造成一定的影響。雖然土耳其央行釋放出維穩(wěn)的信號，但是土耳其的貨幣里拉仍然跌幅很大，今年以來里拉相對于美元已經(jīng)貶值40％。過去，土耳其的利率保持極低的水平，大量的外資流入給土耳其的股市和樓市帶來了泡沫，在外資大量撤出的時候，造成了國內(nèi)資產(chǎn)的大幅縮水。

本周土耳其貨幣危機已經(jīng)影響到歐洲股市以及亞太股市的表現(xiàn)，包括美股隔夜均出現(xiàn)了較大的下跌，這對于A股市場的走勢帶來了一定的拖累。雖然土耳其和中國有貿(mào)易往來，但其貨幣危機并不會對中國經(jīng)濟造成多大的影響。中國有大量的外匯儲備，經(jīng)濟增長相對穩(wěn)定，人民幣匯率短期內(nèi)并沒有大幅貶值的預(yù)期。

8月14日凌晨，國際知名指數(shù)編制公司MSCI宣布將實施納入A股第二步，把現(xiàn)有的A股的納入因子，從2.5％提高到5％，這將給A股市場直接帶來500億元人民幣的增量資金。這次還有十只A股將新加入，使得納入MSCI的A股數(shù)量增加到236只，合計占到MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重的0.75％，這與MSCI在6月份公布的相關(guān)指數(shù)納入A股的方案相對一致。A股在納入MSCI新市場指數(shù)之后，已經(jīng)吸引了更多的外資流入到A股市場，今年以來外資流入A股的節(jié)奏在加快，流入的金額已經(jīng)達到了1700億。在下半年MSCI新興市場指數(shù)可能會進一步提高A股的納入因子，可能會從現(xiàn)在的5％提升到10~15％左右，這會給A股帶來更多的增量資金。

現(xiàn)在除了MSCI，A股也在申請加入另外一個重要的國際指數(shù)——富時羅素國際指數(shù)，一旦加入，將會給A股帶來比較大的增量資金。初步的納入因子可能會參照MSCI，首批納入羅素的因子可能是5％，甚至有可能會更高。富時羅素是英國倫敦交易所下面的全資子公司，其指數(shù)產(chǎn)品吸引了數(shù)以萬億計美元資金。據(jù)富時羅素介紹，在追蹤全球性股指和新興股指的被動型基金中，有大約40％使用其編纂的指數(shù)，其余的使用MSCI指數(shù)。

MSCI新興市場指數(shù)把A股納入之后，外資流入到A股的量明顯增加。根據(jù)統(tǒng)計，截止8月13日收盤，今年以來北上資金累計凈流入2030億元，超過去年一年的總和。而截止目前，自互通互聯(lián)機制開通以來，過去五年累計凈流入的北上資金已經(jīng)超過了5500億元?？梢哉f現(xiàn)在A股市場在大幅下跌之后，有一些個股已經(jīng)跌出了機會，外資在加速流入來抄底這些優(yōu)質(zhì)的個股。

從首批納入MSCI新興市場指數(shù)的成分股來看，大多數(shù)都是一些優(yōu)質(zhì)的藍籌股，以及一些真正的成長股，這也反映了外資的選股標準，也就是選擇基本面比較好的一些優(yōu)質(zhì)個股來進行配置，這有利于A股市場貫徹價值投資理念，選擇優(yōu)質(zhì)個股來進行投資。

建議投資者要積極地轉(zhuǎn)變投資思路，可以參照MSCI新興市場指數(shù)納入A股的這些成分股來進行投資，至少是一個重要的投資參考。受到國內(nèi)外利空因素的影響，A股市場今年以來大幅下挫，上證指數(shù)三次跌到2700點整數(shù)關(guān)口，而且三次均出現(xiàn)了一定的反彈，但是反彈的力度并不大，這說明在市場的底部，投資者的信心是比較疲弱的。

歷史上，A股市場已經(jīng)經(jīng)歷了五輪完整的牛熊周期，目前是第五輪牛熊周期的一個熊市的底部，這次底部從2016年初的2638點，到現(xiàn)在已經(jīng)有了兩年多的時間。A股市場在估值上已經(jīng)是在底部區(qū)域，但是個股的分化依然非常嚴重，一些優(yōu)質(zhì)的藍籌股在過去兩年里面大幅上升，有的股價還創(chuàng)了新高，例如像本人一直建議大家關(guān)注的“白龍馬股”，也就是行業(yè)龍頭加上白馬股表現(xiàn)突出，“白龍馬”概念已經(jīng)深入人心。

但是另一方面以中小創(chuàng)為代表的一些小盤股以及一些非龍頭股，在過去兩年的時間內(nèi)估值大幅下降，甚至還在不斷地創(chuàng)新低，預(yù)計這種兩極分化的現(xiàn)象在未來依然嚴重。

隨著外資的流入以及機構(gòu)資金在市場中占比的提高，資金會越來越偏好一些行業(yè)龍頭。因此一些非龍頭的股票，一些高估值的小盤股還存在下跌的空間。市場的投資機會主要還是集中在一些優(yōu)質(zhì)的藍籌股上，所以建議投資者積極地去挖掘各行業(yè)的行業(yè)龍頭，通過持有優(yōu)質(zhì)的白馬股來應(yīng)對市場的波動。

整體來看，市場的分化在未來仍然會成為影響市場走勢的一個重要的方面，建議投資者要抓住市場分化的機會，遠離績差股和高估值的小盤股，才能夠在市場震蕩中不會造成資產(chǎn)的縮水。