昨日滬深兩市強勢反彈，上證指數(shù)上漲2.74%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.68%，資金回流，兩市成交金額放大，個股普漲。盤面上無一板塊收跌，石油、化工、港口等表現(xiàn)相對強勢，養(yǎng)殖、紡織等漲幅居末。三大指數(shù)漲幅均超2.5%，上證50指數(shù)漲幅最大超3%，中證500指數(shù)漲幅2.73%。期指各合約漲幅與現(xiàn)貨指數(shù)相近，IC遠月貼水收斂。期權方面，標的資產(chǎn)50ETF上漲3.05%，收于2.53，平值隱含波動率變動不大。

期權成交量上漲，持倉量回落。當日全市場合計成交161.09萬張，較上一交易日增加3.08萬張。認購期權成交92.04萬張，較上一交易日大增13.03萬張，認沽合約總成交69.05萬張，較上一交易日減少9.95萬張，日成交量PCR值0.75明顯回落。持倉方面，期權總持倉179.67萬張，較上一交易日持倉量減少1.15萬張。其中認購合約持倉105.80萬張，較上一交易日減少4.71萬張，認沽合約持倉73.87萬張，較上一交易日增加3.56萬張。持倉量PCR值0.70，小幅增大。

當月合約成交量大增6.79萬張，認購增加12.65萬張，認沽減少5.87萬張，認購交投活躍。持倉方面，當月合約認購、認沽總計減持2.05萬張，其中認購減持4.95萬張，認沽增持2.90萬張，認購減持明顯。結合當月合約各執(zhí)行價數(shù)據(jù)看，認購2.45和2.50減持均超1萬張，認沽期權增持則在這兩個價位增持超1萬張。持倉結構表明，50指數(shù)短期仍存反彈動力。

波動率方面，平值期權隱含波動率近期上漲較多。目前認購波動率25%，與認沽相差不大。30日歷史波動率繼續(xù)回升，目前25.75%，與平值隱含波動率一致。從當月合約波動率曲線看，各價位認沽波動率高于認購的現(xiàn)象仍然存在，各曲線仍呈中間低兩邊高的特征。

圖為8月平值期權隱含波動率走勢

綜合來看，上證50指數(shù)在市場弱勢中表現(xiàn)抗跌，認沽持倉重心上移，短線有望繼續(xù)反彈，中線看，上證50仍在寬幅振蕩中。操作策略上，投資者可逢低買入牛市看漲價差組合。