昨日滬深兩市強(qiáng)勢(shì)反彈，上證指數(shù)上漲2.74%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.68%，資金回流，兩市成交金額放大，個(gè)股普漲。盤(pán)面上無(wú)一板塊收跌，石油、化工、港口等表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，養(yǎng)殖、紡織等漲幅居末。三大指數(shù)漲幅均超2.5%，上證50指數(shù)漲幅最大超3%，中證500指數(shù)漲幅2.73%。期指各合約漲幅與現(xiàn)貨指數(shù)相近，IC遠(yuǎn)月貼水收斂。期權(quán)方面，標(biāo)的資產(chǎn)50ETF上漲3.05%，收于2.53，平值隱含波動(dòng)率變動(dòng)不大。

期權(quán)成交量上漲，持倉(cāng)量回落。當(dāng)日全市場(chǎng)合計(jì)成交161.09萬(wàn)張，較上一交易日增加3.08萬(wàn)張。認(rèn)購(gòu)期權(quán)成交92.04萬(wàn)張，較上一交易日大增13.03萬(wàn)張，認(rèn)沽合約總成交69.05萬(wàn)張，較上一交易日減少9.95萬(wàn)張，日成交量PCR值0.75明顯回落。持倉(cāng)方面，期權(quán)總持倉(cāng)179.67萬(wàn)張，較上一交易日持倉(cāng)量減少1.15萬(wàn)張。其中認(rèn)購(gòu)合約持倉(cāng)105.80萬(wàn)張，較上一交易日減少4.71萬(wàn)張，認(rèn)沽合約持倉(cāng)73.87萬(wàn)張，較上一交易日增加3.56萬(wàn)張。持倉(cāng)量PCR值0.70，小幅增大。

當(dāng)月合約成交量大增6.79萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)增加12.65萬(wàn)張，認(rèn)沽減少5.87萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)交投活躍。持倉(cāng)方面，當(dāng)月合約認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽總計(jì)減持2.05萬(wàn)張，其中認(rèn)購(gòu)減持4.95萬(wàn)張，認(rèn)沽增持2.90萬(wàn)張，認(rèn)購(gòu)減持明顯。結(jié)合當(dāng)月合約各執(zhí)行價(jià)數(shù)據(jù)看，認(rèn)購(gòu)2.45和2.50減持均超1萬(wàn)張，認(rèn)沽期權(quán)增持則在這兩個(gè)價(jià)位增持超1萬(wàn)張。持倉(cāng)結(jié)構(gòu)表明，50指數(shù)短期仍存反彈動(dòng)力。

波動(dòng)率方面，平值期權(quán)隱含波動(dòng)率近期上漲較多。目前認(rèn)購(gòu)波動(dòng)率25%，與認(rèn)沽相差不大。30日歷史波動(dòng)率繼續(xù)回升，目前25.75%，與平值隱含波動(dòng)率一致。從當(dāng)月合約波動(dòng)率曲線看，各價(jià)位認(rèn)沽波動(dòng)率高于認(rèn)購(gòu)的現(xiàn)象仍然存在，各曲線仍呈中間低兩邊高的特征。

圖為8月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率走勢(shì)

綜合來(lái)看，上證50指數(shù)在市場(chǎng)弱勢(shì)中表現(xiàn)抗跌，認(rèn)沽持倉(cāng)重心上移，短線有望繼續(xù)反彈，中線看，上證50仍在寬幅振蕩中。操作策略上，投資者可逢低買(mǎi)入牛市看漲價(jià)差組合。