繼8月份首個(gè)交易日大幅下跌之后，8月2日滬深股市再遭重挫。其中，上證指數(shù)尾盤報(bào)跌2%，深成指報(bào)跌2.5%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是創(chuàng)出近幾年來的新低。從個(gè)股表現(xiàn)上看，跌幅達(dá)到或超過5%的上市公司高達(dá)549家，數(shù)據(jù)也折射出市場(chǎng)下跌的慘烈程度。

自上證指數(shù)探底2691點(diǎn)之后，滬深股市迎來一波反彈行情，期間股指最大漲幅達(dá)到8.3%，許多個(gè)股也有了精彩的表現(xiàn)。特別是股市經(jīng)歷了7月20日至24日連續(xù)三個(gè)交易日的強(qiáng)勢(shì)上漲之后，市場(chǎng)上認(rèn)為股市已走出陰霾的不在少數(shù)。然而，人算不如天算，8月份前兩個(gè)交易日的暴跌，再次嚴(yán)重打擊了投資者的信心。

股市連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)大幅下跌，個(gè)人認(rèn)為是多方面因素起作用的結(jié)果。首先，中美貿(mào)易戰(zhàn)波瀾再起，是股市下跌不可忽視的重要因素。據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)計(jì)劃提高2000億美元中國(guó)進(jìn)口商品稅額從10%至25%。從10%提升至25%，不僅幅度不小，也體現(xiàn)出貿(mào)易戰(zhàn)或步入新的階段。此前，中美貿(mào)易戰(zhàn)開打，曾導(dǎo)致A股出現(xiàn)多個(gè)跳空缺口和下跌。由此可見貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于股市的影響程度，更何況此次涉及的金額還高達(dá)2000億美元。如果上調(diào)關(guān)稅最終變成現(xiàn)實(shí)，將會(huì)有眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)中招，進(jìn)而對(duì)其業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

其次，日前高層會(huì)議對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的定調(diào)，所釋放出來的利好低于市場(chǎng)預(yù)期。日前召開的中央政治局會(huì)議，對(duì)六個(gè)方面的工作進(jìn)行了部署，分別涉及宏觀經(jīng)濟(jì)政策、供給側(cè)改革重點(diǎn)任務(wù)、金融風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、對(duì)外開放、房地產(chǎn)問題和民生保障等。而此次會(huì)議，可謂“穩(wěn)”字當(dāng)頭，包括要求做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期等。在會(huì)議召開前，市場(chǎng)預(yù)料去杠桿會(huì)放緩，但從結(jié)果看，去杠桿并沒有放緩，而是態(tài)度更加堅(jiān)決，調(diào)整的只是力度和節(jié)奏。由于利好低于預(yù)期，會(huì)在市場(chǎng)上產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。

其三，股市本身反彈乏力的因素。像上證指數(shù)今年從3587點(diǎn)跌至2691點(diǎn)，幅度高達(dá)25%，探出年內(nèi)新低后雖然股市出現(xiàn)反彈，但反彈并沒有得到成交量方面的支持。而且，此次反彈至高位后，下跌時(shí)成交量又明顯放大，實(shí)際上說明投資者對(duì)于后市并不看好。一旦股市出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，無形中會(huì)加劇股市的下跌。

股市連續(xù)大幅下跌，市場(chǎng)上也出現(xiàn)了各種不同的聲音。比如有認(rèn)為股市將創(chuàng)出新低的，有認(rèn)為目前正是抄底良機(jī)的，還有認(rèn)為股市已經(jīng)跌到位的。個(gè)人以為，雖然像上證指數(shù)已經(jīng)跌破2800點(diǎn)，周四股指也下探至2726點(diǎn)，離2691點(diǎn)咫尺之遙，但即使今年股指真的創(chuàng)出年內(nèi)新低，作為投資者，也不可被這兩個(gè)交易日的大幅下跌蒙蔽了雙眼。

從貿(mào)易戰(zhàn)的角度講，雖然美國(guó)欲加征關(guān)稅，但貿(mào)易戰(zhàn)不會(huì)有贏家。而且，美國(guó)政府也面臨著國(guó)內(nèi)巨大的壓力，要求通過談判解決的分歧聲音不絕于耳。因此，此次對(duì)2000億美元商品提高關(guān)稅，最終能否成行，還須打一個(gè)問號(hào)。從滬深股市本身而言，估值已經(jīng)處于相對(duì)安全的區(qū)域。比如截至8月2日，滬市平均市盈率為13.75倍，深市為23.65倍，均處于歷史的低位水平。如果股市繼續(xù)下跌，跌去的是風(fēng)險(xiǎn)，跌出來的將是機(jī)會(huì)。此外，無論是從上市公司半年報(bào)與業(yè)績(jī)預(yù)告看，還是從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面看，均沒有理由對(duì)于股市后市表現(xiàn)得更悲觀，更何況股指還處于2800點(diǎn)之下。