吃著榨菜，喝著二鍋頭，上著拼多多！在2018年這個夏天，這些消費(fèi)降級或“廉價”消費(fèi)突然火了。

前幾年還是消費(fèi)升級的概念，茅臺，五糧液，進(jìn)口商品，而今年生產(chǎn)二鍋頭的順鑫農(nóng)業(yè)和生產(chǎn)榨菜的涪陵榨菜的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過茅臺五糧液，兩者今年以來的平均漲幅竟然超過了100%，順鑫農(nóng)業(yè)今年2月最低點(diǎn)以來股價也飆升了200%左右，涪陵榨菜股價更是兩年暴漲236%。

上周四在美國上市的拼多多，更是消費(fèi)降級的代表，商品比淘寶還便宜，盡管其中有冒牌產(chǎn)品，低品質(zhì)產(chǎn)品，但人家1年銷售2000億，所蘊(yùn)含的消費(fèi)降低能量很足。

2000億拼多多回應(yīng)假貨問題

3年前，消費(fèi)最便宜的還是淘寶，3年后全國大多數(shù)人都知道了拼多多，這個靠拼購和低價起家，大多數(shù)商品比淘寶還便宜的購物平臺。

從2017年4月到2018年2月的一年時間里，拼多多銷售了近2000億商品。

低價背后的問題隨著拼多多上市而曝光，其中假貨問題最受社會關(guān)注，包括了創(chuàng)維集團(tuán)的聲明和童話大王鄭淵潔的怒懟。

先說說創(chuàng)維怒懟假貨事件！7月28日，深圳創(chuàng)維-RGB電子有限公司針對拼多多購物平臺出現(xiàn)大量假冒創(chuàng)維品牌的電視產(chǎn)品銷售的問題發(fā)布聲明稱，公司正與拼多多嚴(yán)正交涉，要求其即日停止所有假冒創(chuàng)維電視產(chǎn)品的展示及銷售活動。公司保留追求拼多多及相關(guān)侵權(quán)方責(zé)任的全部法律權(quán)利。

據(jù)了解，在拼多多平臺上售賣的假冒創(chuàng)維品牌多樣，諸如創(chuàng)維先鋒、創(chuàng)維云視TV、創(chuàng)維嘉、創(chuàng)維美、創(chuàng)維酷酷、創(chuàng)維試聽、創(chuàng)維e家、創(chuàng)維等等。

證券時報·e公司記者曾在拼多多小程序上搜索上述關(guān)鍵詞，仍然能夠看到創(chuàng)維云視TV產(chǎn)品，產(chǎn)品宣傳圖上打出“原裝正品質(zhì)保三年免費(fèi)換新”、“假一賠十”等字樣。

緊隨其后的是童話大王鄭淵潔的怒懟！

7月29日，鄭淵潔在其微博賬號上發(fā)布消息稱，多名讀者向其舉報拼多多上的“星寶寶家居生活專營店”銷售盜版皮皮魯圖書，并向全國掃黃打非辦公室與國家版權(quán)局舉報維權(quán)，要求拼多多立即停止銷售盜版圖書并處罰關(guān)閉銷售盜版圖書的店鋪。

隨后，在網(wǎng)絡(luò)上又有更多關(guān)于拼多多銷售冒牌商品的信息，品牌包括小米新品、SHAASUIVG電視、VIVI手機(jī)、超熊洗衣液等物品。

針對日前網(wǎng)上出現(xiàn)的諸多質(zhì)疑和指責(zé)，拼多多新聞發(fā)言人井然今日回應(yīng)稱，善意的批評拼多多都會接受進(jìn)行整改，但真相是正在受到罕見的波次網(wǎng)絡(luò)輿情攻擊，并在網(wǎng)絡(luò)上有專門的團(tuán)隊和人員在維護(hù)。據(jù)此，拼多多已經(jīng)正在向國家互聯(lián)網(wǎng)中心發(fā)起舉報，詳細(xì)材料在合適的時候也會向全社會公布。

日前，網(wǎng)上出現(xiàn)很多質(zhì)疑拼多多平臺上商品質(zhì)量的文章、小視頻和用戶吐槽。對此，井然表示，這種輿情攻擊的特性是先從編輯各類網(wǎng)絡(luò)段子開始，同時雇傭水軍在所有新媒體、自媒體鏈接以及評論的跟帖中進(jìn)行維護(hù)，再進(jìn)一步擴(kuò)散至一些新媒體和網(wǎng)絡(luò)野號等社會化資訊投放渠道，一旦有主流傳統(tǒng)媒體的新媒體號轉(zhuǎn)發(fā)之后，將標(biāo)題再洗為傳統(tǒng)媒體品牌再進(jìn)行二次傳播，同時進(jìn)一步維護(hù)評論，并進(jìn)行付費(fèi)投放到更多的上述渠道，將段子和嚴(yán)肅媒體的合理批評混編混排，再進(jìn)一步放大輿情，引發(fā)更大范圍內(nèi)的受眾情緒共鳴。

不管怎樣，拼多多的快速崛起，都被認(rèn)為是中國消費(fèi)降級的重要表現(xiàn)，代表一大批客戶對低價的追逐。

“二鍋頭股價”今年暴漲140%

消費(fèi)降級從商品上來看，二鍋頭和榨菜是兩大代表，巧合的是生產(chǎn)二鍋頭和榨菜的企業(yè)都是今年的大牛股。

說到二鍋頭，相比茅臺五糧液的價格低了很多很多，上市公司順鑫農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的北京牛欄山二鍋頭是國內(nèi)二鍋頭行業(yè)的龍頭。

一瓶普通牛欄山二鍋頭的價格不及53度飛天貴州茅臺白酒的0.4%，12瓶牛欄山二鍋頭售價85元，每瓶只要7元錢。

只看了京東的價格，沒有更便宜的拼多多去看！

牛欄山二鍋頭的酒價便宜，股價卻是暴漲！

今年2月初以來順鑫農(nóng)業(yè)的股價持續(xù)暴漲，截至7月31日下午2點(diǎn)，今年以來順鑫農(nóng)業(yè)股價漲幅超過了143%，為2018年以來的十大牛股之一（新股次新股除外）。

對比貴州茅臺，去年漲幅1倍左右，今年只上漲不到4%，這樣對比下來，2018年真的是消費(fèi)降級的一年，貴州茅臺股價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及生產(chǎn)二鍋頭的順鑫農(nóng)業(yè)。

靠賣榨菜半年賺了3個億！

近兩年股價漲超200%，打敗99%的A股公司

作為兩市唯一一家做榨菜的上市公司，涪陵榨菜日前交出亮眼的半年度成績單，今年上半年凈利潤高達(dá)3億元，同比狂增近八成。與業(yè)績一同飆升的是股價，年初至今涪陵榨菜漲幅達(dá)76.22%，而過去兩年其漲幅超過200%，打敗了整個A股市場99%的上市公司。

日前，涪陵榨菜公布2018年半年報。業(yè)績報告顯示，今年上半年凈利潤高達(dá)3億元，同比增加77.52%，扣非凈利潤漲幅更是高達(dá)81.89%。營業(yè)收入則突破10億元，較去年同期增長34.11%。

值得注意的是，涪陵榨菜在今年4月20日披露的一季報中，預(yù)計上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.15億元至2.92億元，同比增長區(qū)間為25%至70%。從半年報實(shí)際情況看，公司盈利超出了預(yù)期的上限。

目前，涪陵榨菜仍是以榨菜為核心的利潤來源。半年報顯示，涪陵榨菜的營收構(gòu)成中，榨菜占比84.12%，近年來大力推廣的海帶絲、蘿卜等其他佐餐開胃菜占比僅為8%?？抠u榨菜半年凈利潤能有3億，這樣的業(yè)績確實(shí)令人驚奇。

對于公司的良好業(yè)績，福林榨菜表示主要?dú)w功于“上半年，公司抓住環(huán)保與食品安全推動淘汰低端產(chǎn)能、消費(fèi)升級引領(lǐng)消費(fèi)者往品質(zhì)化精品集聚的機(jī)遇，多舉措搶奪市場。”

與此同時，公司在生產(chǎn)上繼續(xù)堅持抓供給改革，摒棄粗制濫造，做精品提質(zhì)量；在管理上改造集團(tuán)管理模式、狠抓集團(tuán)化下的標(biāo)準(zhǔn)化管理體系建立，有效提高管理效率；在項(xiàng)目上，啟動多個項(xiàng)目論證實(shí)施，推動榨菜產(chǎn)業(yè)向綠色化、智能化方向發(fā)展，解決環(huán)保難題，引領(lǐng)醬腌菜行業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展。

事實(shí)上，近三年涪陵榨菜定期報告的數(shù)據(jù)一直“長勢喜人”。

2016年開始涪陵榨菜營業(yè)收入已突破10億元大關(guān)，當(dāng)年營收11.21億元，凈利潤為2.57億元，凈利潤增長率為63.69%。2017年再度保持高增長態(tài)勢，公司營業(yè)收入為15.2億元，凈利潤達(dá)到4.14億元，與白馬股科大訊飛一年凈利潤相近，增長幅度達(dá)61.09%。

即便將經(jīng)營表現(xiàn)的周期拉長到上市以來的八年時間，其營業(yè)收入和凈利潤也維持了持續(xù)增長。計算下來，上市8年涪陵榨菜營業(yè)收入復(fù)合增速15%，凈利潤年復(fù)合增速33%。

進(jìn)入2018年，涪陵榨菜的業(yè)績繼續(xù)加速增長。半年報顯示，今年上半年涪陵榨菜的營業(yè)收入已達(dá)10.64億元，完成去年的三分之二，半年的凈利潤也已經(jīng)超過2016年，完成去年凈利潤的四分之三，下半年業(yè)績突破2017年紀(jì)錄的概率很大。

公司在半年報中的預(yù)測印證了這一點(diǎn)。展望三季度，涪陵榨菜預(yù)計，1月至9月公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.41億至5.32億元，同比增長45%至75%，繼續(xù)保持健康較快增長勢頭。

榨菜股2年暴漲236%

有了業(yè)績支撐，與財報數(shù)據(jù)一同飆升的，是涪陵榨菜的股價。截至7月30日收盤，今年以來公司股價已上漲超76%，最新收盤價為28.38元/股，公司總市值超過224億元。

今年3月底，因重大資產(chǎn)重組停牌近四個月的涪陵榨菜宣告重組失敗并復(fù)牌。與以往重組失敗后復(fù)牌的多數(shù)公司不同，涪陵榨菜并未跌停，復(fù)牌后首日反而獲得收盤漲停。次日，其股價繼續(xù)沖擊漲停，報收19.3元，創(chuàng)出自2010年11月23日上市以來的新高。

將時間拉長來看，從兩年前的2016年8月1日算起，這家做榨菜的公司股價從8.21元起步，之后K線一路攀升走出慢牛態(tài)勢，股價在今年7月達(dá)到29.98元/股的峰值。截至7月30日，兩年時間內(nèi)涪陵榨菜股價上漲漲幅高達(dá)236.03%。

基金君根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，兩市共有2873只個股于2016年8月前上市。從2016年8月以來股價實(shí)現(xiàn)增長的有493家，占比17.2%；漲幅超過一倍的只有63家，其中包括增長136%的貴州茅臺；而漲幅超過200%的僅有14家。涪陵榨菜236%的漲幅排在了2873家公司的第9位，相當(dāng)于“打敗了超過99%的A股公司”。

漲幅排在涪陵榨菜前面的個股，不乏中航沈飛、中際旭創(chuàng)等借殼股，排在其后的則是水井坊、華友鈷業(yè)等公認(rèn)白馬股。

涪陵榨菜股價上漲的同時，股東數(shù)量的齊頭并進(jìn)，間接表明中小投資者對涪陵榨菜的看好。2016年年底股東總數(shù)為1.5萬，2017年末增至2.7萬，二季報顯示2018年上半年末再度增至2.9萬。

涪陵榨菜能否繼續(xù)保持高增長？

公開資料顯示，涪陵榨菜主導(dǎo)產(chǎn)品為烏江牌系列榨菜，經(jīng)過20多年的生產(chǎn)經(jīng)營，形成了年產(chǎn)6.1萬噸榨菜產(chǎn)品的自有產(chǎn)能，成為中國最大的榨菜加工企業(yè)，榨菜腌菜制品全國市場占有率第一。

展望未來，機(jī)構(gòu)總體對涪陵榨菜看好，截至2018年6月30日，前十大股東中出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)，如全國社?；稹⑾愀壑醒虢Y(jié)算、招商銀行旗下基金、中央?yún)R金、中國工商銀行-匯添富基金等。

開源證券分析師張月彗看來，公司作為涪陵地區(qū)榨菜企業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè)，市場份額超過二、三、四、五名的總和，地域限制、品牌效應(yīng)、渠道網(wǎng)絡(luò)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、環(huán)保優(yōu)勢等均給于公司一定的護(hù)城河，讓其能夠在中小企業(yè)加速退出過程中搶占市場份額。而公司也一直通過并購優(yōu)質(zhì)標(biāo)的來豐富產(chǎn)品體系，并購了四川知名品牌惠通泡菜后又計劃購買四川味之濃、四川恒星兩家調(diào)味醬企業(yè)，繼續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)布局，豐富產(chǎn)品線條，向佐餐調(diào)味品大行業(yè)邁進(jìn)。

涪陵榨菜也表示，公司市場份額占比20%左右，產(chǎn)品不斷提價下公司毛利率水平逐年上升，2017年凈資產(chǎn)收益率也達(dá)到22.51%，超過了A股95%的公司，甚至在萬科、中國平安等之上。

不過長期來看，涪陵榨菜的風(fēng)險點(diǎn)主要在于上游原料價格上漲、市場需求回落、部分市場增速放緩以及食品安全風(fēng)險。有市場人士認(rèn)為，榨菜行業(yè)利潤率較低，總體來說產(chǎn)業(yè)還處在較為初級的階段。

盡管業(yè)績不斷上漲，但涪陵榨菜近年來多次提出重組并購計劃卻終止，也反映了公司希望通過資本擴(kuò)張和多元化發(fā)展來維持業(yè)績。

值得注意的是，二季報顯示，涪陵榨菜決定繼續(xù)投資榨菜生產(chǎn)。可以預(yù)計未來這家賣榨菜的公司，需要在發(fā)力榨菜單品還是多元化拓展方面做出選擇。