7月，甲醇期貨價(jià)格大幅上漲，突破前期振蕩區(qū)間。從基本面看，內(nèi)地裝置檢修疊加因關(guān)中數(shù)套大裝置因環(huán)保停車降幅，主產(chǎn)區(qū)接近400萬(wàn)噸/年產(chǎn)能的甲醇裝置受到影響，而浙江兩套外購(gòu)甲醇制烯烴裝置在6月底前后重啟，需求環(huán)比大幅收緊。8月，國(guó)內(nèi)外多數(shù)裝置穩(wěn)定運(yùn)行，而受江蘇盛虹裝置檢修的影響，供需將再度轉(zhuǎn)為寬松。9月之后，烯烴裝置檢修結(jié)束，傳統(tǒng)需求也進(jìn)入旺季，甲醇市場(chǎng)格局向好。

前期供需兩端均有利好

6月，華東地區(qū)兩套烯烴裝置檢修。據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，港口甲醇庫(kù)存較5月底增加16.84萬(wàn)噸。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)看，新增庫(kù)存主要在浙江，其多為下游庫(kù)存，而江蘇作為貿(mào)易庫(kù)存的代表地區(qū)，增幅不到1萬(wàn)噸，由此來看，現(xiàn)貨端依然緊張。

同時(shí)，外購(gòu)甲醇制烯企業(yè)浙江興興、寧波福德的裝置在6月底前后重啟，階段性需求1個(gè)月內(nèi)大幅上升30萬(wàn)噸。另外，7月，內(nèi)地裝置檢修量依然較大，主產(chǎn)區(qū)受影響的產(chǎn)能接近400萬(wàn)噸/年。在供需雙重利好刺激下，甲醇主力合約大幅拉升，一舉突破前期運(yùn)行平臺(tái)。截至7月底，華東、華南港口庫(kù)存較6月下降兩萬(wàn)噸。

近期國(guó)內(nèi)外多數(shù)裝置穩(wěn)定運(yùn)行

目前，歐洲有2—3套裝置檢修，其他裝置普遍穩(wěn)定運(yùn)行；美國(guó)有175萬(wàn)噸/年的新裝置運(yùn)行穩(wěn)定，預(yù)計(jì)將對(duì)8月國(guó)內(nèi)進(jìn)口量產(chǎn)生影響；馬油大裝置計(jì)劃8月下旬檢修。根據(jù)過去幾年的經(jīng)驗(yàn)，在中東、東南亞供應(yīng)穩(wěn)定的情況下，我國(guó)的進(jìn)口量能到70萬(wàn)—75萬(wàn)噸/月。如果國(guó)內(nèi)和美國(guó)的價(jià)差拉大，那么甲醇進(jìn)口量能夠到80萬(wàn)噸/月。預(yù)計(jì)7—9月，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量呈上升趨勢(shì)。其中，8—9月處于較高水平，接近75萬(wàn)噸/月。

8月，國(guó)內(nèi)計(jì)劃?rùn)z修的裝置不多，僅涉及神木化學(xué)、包鋼煤化、世林合計(jì)110萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能，盡管后期可能會(huì)有部分裝置意外檢修出現(xiàn)，但是整體供應(yīng)損失量較7月大幅下降。

后期行情依然樂觀

進(jìn)口方面，東南亞甲醇價(jià)格維持高位，生物柴油對(duì)甲醇需求帶來提振，可能會(huì)分流國(guó)內(nèi)一部分進(jìn)口量。國(guó)外新增產(chǎn)能方面，此前計(jì)劃三季度投產(chǎn)的伊朗新裝置目前未有明確消息，而隨著美國(guó)可能對(duì)伊朗進(jìn)行制裁，其年內(nèi)投產(chǎn)的概率下滑。國(guó)內(nèi)進(jìn)口量在8—9月觸頂之后，進(jìn)一步增加的可能性較低。

國(guó)內(nèi)方面，部分甲醇裝置在入冬前依然有秋季檢修。另外，隨著北方煤改氣政策的推進(jìn)，今年冬天天然氣供需依然趨于緊張，氣頭裝置的開工率依然可能下滑。同時(shí)，環(huán)保、焦化限產(chǎn)對(duì)焦?fàn)t氣制甲醇開工率也有限制。而需求端，4季度是醇基燃料需求旺季。因此，9月之后，隨著烯烴裝置檢修重啟，新興需求恢復(fù)正常，傳統(tǒng)需求進(jìn)入旺季，甲醇行情樂觀。

總體來看，甲醇操作維持短空長(zhǎng)多思路，期貨價(jià)格可能在8月中下旬前有所調(diào)整，關(guān)注主力合約逢低做多的機(jī)會(huì)。