自2016年初見底以來，商品市場出現(xiàn)快速反彈。追蹤幾十種大宗商品的文華商品指數(shù)，更是從2015年底的106.06點最高飆至161.78點，漲幅達(dá)52.54%，商品也成為了2016年度表現(xiàn)最好的大類資產(chǎn)。其中黑色系成為當(dāng)年牛市的大贏家，“絕代雙焦”一度成為絕響。

2017年，大宗商品整體依然處于上漲格局，然而市場活躍度和趨勢度均有所下降。市場行情變得跌宕起伏，牛市不在，市場賺錢效應(yīng)不足。黑色系依舊表現(xiàn)最好，但震蕩加劇，暴漲暴跌成為了新常態(tài)。從整體文華商品指數(shù)來看，上半年震蕩下跌，6月至9月出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲，文華指數(shù)在9月初達(dá)到164.9點新高。此后至今已有近一年時間，商品指數(shù)始終處于寬幅震蕩區(qū)間。

從長期來看，2016年商品“瘋狂牛市”的啟動點、2017年年中回調(diào)的低點、2018年3月回調(diào)的低點，正好形成低點不斷抬高的向上趨勢線。而震蕩區(qū)間的頂部則是160-165點的區(qū)域內(nèi)，幾乎可看作是一條平行線。從盤面角度來說，理論上文華商品指數(shù)正處于上升三角形中。

上升三角形是多空雙方在某一價格區(qū)間內(nèi)的較量，價格在某水平呈現(xiàn)強(qiáng)大的空方壓力，價格從低點回升到水平便告回落，但市場的多方力量仍十分強(qiáng)，價格未回至上次低點便即時反彈，持續(xù)使價格隨著阻力線的波動而日漸收窄。

就理論而言，上升三角形整理形態(tài)，大多發(fā)生在多頭行情中的整理階段，未來仍是多頭行情。整理期間指數(shù)難以突破某一個關(guān)卡價位而拉回修正也是有可能的，但整理型態(tài)的低點應(yīng)越墊越高。

從近期走勢來看，文華商品指數(shù)在連續(xù)的小陽線中，不知不覺收獲九連陽，最高達(dá)161.88點，接近震蕩區(qū)間的頂部區(qū)域。若后續(xù)走勢中，指數(shù)拉出大陽線，同時放量，突破得干凈利落，沖破前期頂與頂?shù)倪B線，則表明上升三角形形態(tài)大概率形成。且若破位后已有3%的漲幅，則堅定看多觀點。若指數(shù)破位后拉回測試，只要不跌破原先壓力位，則可加碼買入看多策略。

從今日走勢來看，截止收盤收跌0.46%，報收160.72點，商品指數(shù)的漲勢受到來自壓力線的阻力小幅回落，如前文所說，拉回修正也屬于形態(tài)的合理范圍內(nèi)，但是整體形態(tài)的低點應(yīng)越來越高，區(qū)間震蕩的波動應(yīng)日漸縮窄，只要價格仍不跌破154點，則并不破壞上升趨勢線。若跌破趨勢線，則說明形態(tài)失效，轉(zhuǎn)為觀望為宜。

總得來說，若形態(tài)形成，商品指數(shù)未來最小漲幅為三角形第一個低點至水平壓力線的垂直距離。文華商品指數(shù)震蕩已有一年之久，從整個三角形整理形態(tài)來看，以持續(xù)近兩年時間。從時間維度來看，目前若是出現(xiàn)大的方向性選擇并不意外。雖從盤面圖形角度來看，文華商品指數(shù)或?qū)⒂瓉硪徊◤?qiáng)勁的多頭行情，但仍待進(jìn)一步確認(rèn)，投資者須做好全面的資金管理，以待行情的到來。

以上僅代表個人觀點，不構(gòu)成投資建議。期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

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