7月31日消息，商品期貨今日普漲，黑色系持續(xù)走高，螺紋鋼連續(xù)上行，收漲逾1%，創(chuàng)17年9月以來近11個月的新高，僅7月份累計漲幅就超過了11%，站穩(wěn)4100元/噸整數(shù)關(guān)口，與近五年內(nèi)螺紋鋼期價最高點4260元/噸相差無幾。

螺紋鋼期價的這一強勢表現(xiàn)，給七月初認為鋼價短期上沖只是曇花一現(xiàn)的空頭重重一擊。

近期，黑色系漲勢洶洶，焦炭、鐵礦石、螺紋鋼異常堅挺，價格步步攀升。

預(yù)計基建投資回暖 需求預(yù)期提前釋放

宏觀方面，7月23日的國務(wù)院常務(wù)會議給市場注入了信心。會議指出，積極的財政政策要更加積極，保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，在推動在建基礎(chǔ)設(shè)施項目上早見成效。

同時，從公布的半年數(shù)據(jù)看，下游，房地產(chǎn)、汽車、機械和造船等鋼鐵下游表現(xiàn)較好，三季度需求總體有望淡季不淡。7月份鋼鐵流通企業(yè)銷量、訂單量小幅回升，企業(yè)對后市信心好轉(zhuǎn)，市場采購意愿增強，預(yù)計8月份鋼鐵流通市場需求景氣回升。

因此，此輪螺紋鋼價格上漲或許是對需求預(yù)期提前釋放的結(jié)果。

環(huán)保加碼產(chǎn)量與庫存背離 螺紋鋼需求淡季不淡

環(huán)保加碼無疑是鋼價上漲的又一主要推手。從本月中旬開始唐山、武安地區(qū)燒結(jié)、豎爐因環(huán)保加碼全停，到27日開始唐山地區(qū)燒結(jié)、豎爐繼續(xù)全停，持續(xù)大半個月的環(huán)保限產(chǎn)較大程度抬高了高爐煉鋼成本，從而給鋼坯的正常供應(yīng)及調(diào)坯軋材企業(yè)正常生產(chǎn)造成了較大影響，“環(huán)保限產(chǎn)”雖說是老調(diào)重彈的話題，不傷筋骨的環(huán)保似乎司空見慣，但在去產(chǎn)能成效逐漸顯現(xiàn)的情況下，供需緊平衡狀態(tài)下的環(huán)保限產(chǎn)似乎超出預(yù)料，環(huán)保引起的停限產(chǎn)在本輪鋼價上漲過程中無疑起到了導(dǎo)火索作用，在大多數(shù)人不知為何鋼價大幅拉漲的情況下，環(huán)保似乎是這輪價格上漲的唯一解釋。

其實不然，鋼價漲跌仍然遵循供需基本面變化。中鋼協(xié)7月30日發(fā)布的7月鋼材社會庫存數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)下降。當月庫存總量為929萬噸，環(huán)比減少31萬噸，下降3.3%。其中，鋼材市場庫存總量845萬噸，環(huán)比減少35萬噸，下降3.9%；港口庫存84萬噸，環(huán)比增加3萬噸，上升4.1%。

同時，蘭格鋼鐵統(tǒng)計發(fā)布的2018年7月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)49.4，也較上月上升1.2個百分點。調(diào)查結(jié)果顯示，7月份鋼鐵流通企業(yè)銷量、訂單量小幅回升，企業(yè)對后市信心好轉(zhuǎn)，市場采購意愿增強，需求整體向好。

對此，中信建投期貨工業(yè)品部負責(zé)人張貴川表示，螺紋鋼的社會庫存和鋼廠庫存在鋼廠產(chǎn)量回升的基礎(chǔ)上連續(xù)4周下降，總庫存量已降至去年同期水平，說明螺紋鋼需求雖受雨季影響但仍保持在較高水平。

產(chǎn)量與庫存背離的走勢進一步說明了國內(nèi)鋼材表觀消費量在七月份仍處于上漲態(tài)勢，可見7月國內(nèi)用鋼需求不降反升是鋼價上漲的又一主因。

綜上所述，環(huán)保限產(chǎn)疊加政策改善邊際需求預(yù)期，螺紋鋼期價連續(xù)上攻，預(yù)計后市仍或震蕩偏強。