今日兩市全天窄幅震蕩、波瀾不驚，滬指最高報2884點，最低報2854點，油氣行業(yè)漲幅居前，尾盤國企改革暴力拉升，截止收盤，滬指漲0.26%，報2876點，成交1195億元；深成指跌0.03%，報9178點，成交1535億元；創(chuàng)業(yè)板漲0.1%，報1561點。

盤面上，石油行業(yè)、天然氣、油氣設(shè)服、頁巖氣、可燃冰等油服概念板塊領(lǐng)漲，水泥、煤炭、有色、鋼鐵等周期股領(lǐng)跌兩市。

尾盤，國企改概念股大慶華科直線拉升，由跌逾7%直線拉升至漲停，國投中魯由跌逾5%拉升至觸及漲停。

基建概念股午后走強(qiáng)，建研院率先漲停，設(shè)計總院、啟迪設(shè)計、設(shè)研院全線跟隨拉升。

次新銀行股午后發(fā)力，吳江銀行觸及漲停，江陰銀行、無錫銀行等紛紛跟隨拉升。

石油天然氣走強(qiáng)，仁智股份、岳陽興長、貝肯能源、國際實業(yè)、錦富技術(shù)、富瑞特裝等多股漲停；

電力板塊崛起，西昌電力漲停，桂東電力漲6%；

個股方面，牛股風(fēng)華高科跌停，近期熱點東方鉭業(yè)、西安飲食跌超9%，唐德影視跌7%，ST長生連續(xù)11個跌停；長飛光纖打開一字漲停午后封死跌停；

目前大盤再度呈現(xiàn)連續(xù)縮量整理，個股操作難度加大，同時個股高度被進(jìn)一步壓縮到三連板，而且只有西部創(chuàng)業(yè)一直三連板個股，資金接力情緒受到明顯打壓。同時目前銀行權(quán)重護(hù)盤但對于題材股的炒作構(gòu)成明顯抽血，市場交投氛圍不夠濃厚。整天看今天異動拉升的題材，仍主要以周期，混改和基建為主，其中混改題材的持續(xù)性更強(qiáng)，主要是近期政策炒作的預(yù)期。操作上繼續(xù)沿著這些主線進(jìn)行發(fā)掘，低吸為主，不要追高，等拉升后擇機(jī)離場。

消息面

1、中國7月官方制造業(yè)PMI錄得51.2 創(chuàng)5個月新低

中國7月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)報51.2，預(yù)估為51.3，前值 51.5。7月份，中國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.0%，比上月回落1.0個百分點，連續(xù)11個月保持在54.0%及以上的較高景氣區(qū)間，表明非制造業(yè)繼續(xù)保持較快增長。統(tǒng)計局表示采購經(jīng)理指數(shù)出現(xiàn)一些波動，但運行基本穩(wěn)定，我國經(jīng)濟(jì)總體繼續(xù)保持?jǐn)U張勢頭。

2、央行副行長增員：劉國強(qiáng)、朱鶴新出任副行長

人民銀行近日迎來兩位新副行長，一位是中國人民銀行行長助理劉國強(qiáng)，升任副行長；另一位是四川省人民政府副省長朱鶴新，二人均已上任到位。

3、CDR發(fā)行再次遭遇推遲 或待市場環(huán)境回暖再推進(jìn)

接近證監(jiān)會的人士透露，目前CDR(中國存托憑證)的發(fā)行工作暫緩，等待市場和宏觀環(huán)境回暖再做推進(jìn)。包括小米、阿里巴巴、京東在內(nèi)的首批發(fā)行CDR企業(yè)，其保薦工作目前被擱置。

券商論市

安信證券：

反彈行情并未結(jié)束，市場整體仍存在進(jìn)一步的估值修復(fù)空間。建議關(guān)注計算機(jī)、軍工、通信、電子、新能源汽車、教育等行業(yè)，以及國企改革、鄉(xiāng)村振興等主題。

平安證券：

政策預(yù)期改善的方向和節(jié)奏有助于A股市場繼續(xù)反彈，從流動性預(yù)期修復(fù)到投資者風(fēng)險偏好修復(fù)，均有利于A股公司估值端的提升，建議關(guān)注周期板塊的估值修復(fù)以及成長板塊的反彈機(jī)會。

國泰君安：

近期市場是反彈而非反轉(zhuǎn)，調(diào)結(jié)構(gòu)重于加倉位。建議布局制造業(yè)中的TMT板塊，重點關(guān)注計算機(jī)、電子、通信、軍工、機(jī)械等行業(yè)，主題投資重點推薦鄉(xiāng)村振興、核電板塊。

西部證券：

經(jīng)過前期快速反彈之后獲利盤存在較強(qiáng)的兌現(xiàn)欲望，市場也需要通過適當(dāng)?shù)男菡麃硇迯?fù)技術(shù)指標(biāo)。預(yù)計上證綜指在2900點一線將反復(fù)震蕩整理，從而為后市進(jìn)一步走高醞釀動能。

中銀國際：

8月市場有望獲得雙重向上推力，推力之一來自于估值修復(fù)的延續(xù)，推力之二來自于政策預(yù)期持續(xù)改善。行業(yè)組合建議關(guān)注銀行、非銀、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、電子、通訊、建材、計算機(jī)。

廣發(fā)證券：

A股市場仍有反彈空間，基建產(chǎn)業(yè)鏈（建筑裝飾、鋼鐵、化工）有望成為領(lǐng)漲品種，消費龍頭（旅游、零售）可逢低配置。

海通證券：

8月底之前或仍是較好的反彈窗口期

當(dāng)前行情的定性以及前景展望

短期反彈行情仍未結(jié)束。由于前段時間A股市場震蕩幅度較大，整體估值水平接近歷史底部區(qū)域，且政策預(yù)期逐漸改善，短期市場進(jìn)入反彈窗口期，主要邏輯有：第一，對比以往探明底部區(qū)域后的反彈行情（2010年7月2日的2319點、2012年12月4日的1949點、2013年6月25日的1849點、2016年1月27日的2638點），目前市場已經(jīng)具有一定的吸引力。先看調(diào)整幅度，之前四次震蕩行情上證綜指低點相對于年初高點跌幅分別為30%、21%、24%、28%，而本輪震蕩行情的調(diào)整幅度已經(jīng)達(dá)到了25%。再看估值水平，之前四次階段性低點市場整體PE分別為18.6倍、12倍、12倍、17.7倍，PB分別為2.5倍、1.5倍、1.5倍、1.9倍，而今年上證綜指2691點時PE為15倍、PB為1.6倍，目前為16倍、1.7倍。第二，看行情催化因素。前四次市場在底部區(qū)域時政策預(yù)期都有所改善，本輪行情也是如此，且目前政策改善預(yù)期仍在不斷驗證。比如，6月24日央行年內(nèi)第三次宣布定向降準(zhǔn)，7月20日央行發(fā)布資管新規(guī)細(xì)則、銀保監(jiān)會發(fā)布理財新規(guī)，7月23日管理層部署更好發(fā)揮財政金融政策作用的相關(guān)措施。在近期政策預(yù)期有所改善后，我們觀測到信用利差（三年AA企業(yè)債-國債收益率）已從6月高點2.19個百分點降至目前的1.88個百分點，信用債日均成交也從6月低點400億元回升至目前的950億元，股市風(fēng)險溢價從6月高點3.01個百分點降至目前2.70個百分點。就反彈行情的時間和空間來看，以往四次反彈行情的時間跨度為2到4個月，反彈幅度大致為15到25%。對于本輪反彈行情，我們認(rèn)為8月底之前仍是較好的窗口期，空間較以往可能收窄，3150點左右將遇到較大拋壓。

中期市場仍處于磨底階段。上證綜指自2016年1月底下探2638點以來一直呈箱體震蕩態(tài)勢，類似于1994年7月到1996年1月、2002年1月到2005年6月、2012年1月到2014年6月，市場在震蕩過程中估值水平不斷下移，以時間換空間，形成中長期圓弧底形態(tài)。從基本面來看，去杠桿政策持續(xù)推進(jìn)引發(fā)資金面預(yù)期出現(xiàn)波動，而市場磨底時間與去杠桿政策預(yù)期有一定的關(guān)聯(lián)。我們認(rèn)為去杠桿政策仍將繼續(xù)推進(jìn)，目前市場處于中期磨底階段。