7月27日，各個期限的Shibor繼續(xù)呈現(xiàn)下跌趨勢。隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月、1年期分別下跌3.70、0.60、2.50、3.60、6.00、4.20、3.90、3.10個基點，報收2.2840%、2.6540%、2.8530%、3.0350%、3.303.0%、3.5140%、3.6880%、3.7810%。

圖為隔夜與1周利率

在公開市場操作方面，央行上周凈投放貨幣（全口徑計入MLF）1320億元，連續(xù)兩周進行貨幣凈投放操作。央行自從第二季度以來，開始積極向市場投放貨幣，但是在信用擴張方面，央行的投放貨幣的信用擴張效用降低。一方面，基于金融監(jiān)管，表外業(yè)務回歸表內(nèi)業(yè)務本質(zhì)上受到監(jiān)管指標的約束，無法快速轉(zhuǎn)換。另一方面，部分地方的房價快速上漲形成了一種社會壓力，讓棚改的方式有所轉(zhuǎn)變。基于以上因素，預計后期央行需要投放更多的貨幣，利率將會進一步下滑。